- 2026-01-29 09:55:13
港股異動 | 內房股延續昨日上漲 房企三道紅線不再要求上報 多家頭部房企化債獲實質性進展
智通財經APP獲悉，內房股延續昨日上漲，截至發稿，融創中國(01918)漲12.62%，報1.16港元；碧桂園(02007)漲7.27%，報0.295港元；世茂集團(00813)漲6.28%，報0.22港元；萬科企業(02202)漲4.55%，報3.91港元。消息面上，據財聯社，有房企告知其所在公司已不被監管部門要求每月上報“三條紅線”指標。不過，部分出險房企被要求向總部所在城市專班組定期彙報資產負債率等財務指標。此外，開年以來，多家頭部房企化債獲實質性進展。華泰證券表示，龍頭壓力緩釋有助於階段性穩預期，疊加近期地產政策預期升溫，有助於帶來地產股估值修復機遇。中銀國際認爲，當前房地產行業仍然面臨一定壓力。預計2026年一季度末可能會有適當的政策調整。若政策思路清晰，調整有力，二季度開始市場下行幅度或出現收窄。2026年板塊具有一定配置價值。
- 2026-01-29 09:54:04
招商證券：首予樂舒適(02698)“強烈推薦”投資評級 深耕新興市場衛品藍海
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，首次覆蓋給予樂舒適(02698)“強烈推薦”投資評級。公司憑藉在非洲等新興市場的深度本地化生產和渠道佈局，實現了持續的業績高增長與盈利能力提升，2022-2024年營業收入及經調淨利潤CAGR達19%和130%，成長能力凸顯。公司在覈心品類的競爭優勢突出，品牌不斷深化，看好公司在高成長的新興市場的長期價值空間，預計2025-2027年公司歸母淨利潤分別爲1.13/1.34/1.59億美元，對應PE估值爲23.4/19.7.16.7 x。招商證券主要觀點如下：公司是立足新興市場的衛品品牌出海龍頭公司是聚焦新興市場的跨國衛生用品平臺，產品以嬰兒紙尿褲和衛生巾爲主，嬰兒紙尿褲和衛生巾在非洲銷量第一。創始人夫婦集中控股，核心管理層具備新興市場及快消品市場運營經驗，管理層及員工持股平臺合計持股約27.79%。公司發展經歷從初始的貿易模式，轉型本土化供應、製造和深度分銷，現在已經形成產、供、銷一體的競爭優勢。公司發展經歷高增長與高盈利並舉1)公司收入保持穩定高增長，利潤增速逐步與收入增速趨於同步。2022-2024年公司實現營業收入3.20/4.11/4.54億美元，同比增速分別爲28.59%/10.46%，2025年1-4月，公司實現營業收入1.61億美元，同比增長15.53%，公司經調淨利潤在2022-2024年快速上行，2023及2024年同比增速251.71%/51.00%，2025年1-4月爲13.30%，利潤增速逐步與收入增速趨於同步。2)公司產品結構爲以嬰兒紙尿褲爲核心，衛生巾品類高增，拉拉褲與溼巾處於培育階段，2025年1-4月嬰兒紙尿褲佔比爲71.8%，衛生巾和拉拉褲分別升至18.6%與5.8%;區域收入結構從東西非爲主，未來有望向新興市場多地開花發展。公司收入目前高度集中於非洲，2024年非洲收入佔比98%，2025年M1-M5收入佔比94.6%。3)公司毛利率2022-2024年穩步提升，毛利率表現受原材料及公司自身定價能力影響。2022-2024年公司綜合毛利率從23.0%提升12.2pct至35.2%，核心驅動因素來自原材料價格下行，以及衛生巾、溼巾等更高毛利率產品佔比提升，帶動毛利率升至35.2%;4)公司淨利率持續提升，2025M1-M4爲20.15%，主要得益於毛利率提升、費用率優化以及外匯虧損收窄幾大綜合因素，依託森大集團規模優勢，海運費佔收入比重相對較小。公司發展乘新興市場擴容東風，本土化供、產、銷構築成長護城河1)公司發展立足於非洲、拉美及中亞等新興經濟體，新興市場受到高人口出生率、年輕化的人口結構等人口紅利、品類低滲透率、區域經濟發展處於上升通道等多重因素驅動，衛生用品規模處於擴容階段，以非洲爲代表，其衛品市場在高出生率及低滲透率驅動下，預計2025–2028年CAGR約8%;2)公司競爭優勢在於深度本土化運營構築護城河。非洲、拉美等新興市場行業空間雖大，但存在生產本地化、供應鏈整合以及銷售渠道零散複雜等壁壘，公司早發先至，在市場當地建立起產、供、銷系統護城河，目前公司依託8國51條本地產線、覆蓋本地80%人口的深度分銷網絡、近90%本地員工，在非洲嬰兒紙尿褲、衛生巾實現銷量第一成績，構成本地化製造+渠道下沉+性價比產品的系統護城河風險提示地緣政治風險、原材料價格超預期波動、匯率風險、渠道下沉及擴張不及預期。
- 2026-01-29 09:50:09
香港證監會：預期2026/27財年港股日均成交額2560億港元 同比增加6.2%
智通財經APP獲悉，香港證監會向立法會呈交文件顯示，預期2026/27財年港股日均成交額2,560億元(港元，下同)，同比增加6.2%，料收入同比增2.8%至41.5億元，全年盈餘14.9億元。證監會在下年度預算中建議開設18個新職位，其中6個擬增設的職位會用作成立新團隊，負責數字資產交易和託管服務提供者的擬議新制度以及ASPIRe路線圖衍生而來的發牌和監管工作。餘下12個職位則是應付首次公開招股個案大幅上升，以及加強執法調查、市場監察等方面的人手支援。證監會在新財年預算中，爲填補職位空缺及新招聘撥備4,278萬元，另撥備6,671萬元作年度薪酬調整，整體加薪3%;計及投入更多科技資源、增加人工智能應用等，信息及系統服務開支增加1,963萬元，以及其他監管、對外活動等，全年預算營運開支約26.6億元，同比多9.1%。
- 2026-01-29 09:48:04
港股異動 | 金沙中國(01928)重挫逾8% 2025年全年經調整物業EBITDA同比微減
智通財經APP獲悉，金沙中國(01928)重挫逾8%，截至發稿，跌8.23%，報17.29港元，成交額2.65億港元。消息面上，金沙中國今早公告，2025年第四季的淨收益總額由2024年第四季增加16.4%至20.5億美元；淨收入爲2.13億美元，而2024年第四季則爲2.37億美元。此外，2025年第四季的經調整物業EBITDA爲6.08億美元，而2024年第四季則爲5.71億美元；2025年全年的經調整物業EBITDA爲23.1億美元，而2024年全年則爲23.3億美元，同比微減0.858%。
- 2026-01-29 09:47:55
港股異動 | 美聯集團(01200)漲超7% 預期2025年度盈利將顯著上升 旗下物業相關業務表現亮眼
智通財經APP獲悉，美聯集團(01200)漲超7%，截至發稿，漲7.2%，報2.83港元，成交300.26萬港元。消息面上，1月28日，美聯集團發佈公告，根據對集團截至2025年11月30日止11個月的未經審覈綜合管理賬目的初步審閱，並根據集團現有的資料，該管理賬目取得除所得稅前溢利約港幣4.6億元，較截至2024年12月31日止全年度的除所得稅前溢利約港幣3.71億元，超出多於20%。因此，預期集團於截至2025年12月31日止年度將取得顯著的盈利上升。集團預期盈利上升乃主要基於截至2025年11月30日止11個月期間，集團旗下所有業務單位的亮麗表現，尤其是“美聯物業”及“香港置業”。此上升源於 在住宅市場持續復甦期間，集團致力透過一系列管理措施成功實現集團業務增長；提升集團於一手及二手住宅市場的市場佔有率；及集團持續致力提升營運效率，專注於保留及吸引頂尖人才，爲客戶提供優質服務。
- 2026-01-29 09:46:37
港股異動 | 中廣核礦業(01164)再漲超11% 核電重要性或系統性擡升 公司鈾產品定價與市價掛鉤
智通財經APP獲悉，中廣核礦業(01164)再漲超11%，截至發稿，漲9.04%，報5.55港元，成交額2.84億港元。消息面上，世界核能協會發布《世界核電展望報告》，指出若各國政府實現其新建核電目標，到2050年全球核電裝機容量有望達到1446吉瓦，遠超《核電容量三倍增長宣言》中設定的1200吉瓦目標。華源證券發佈研報稱，在AI用電需求剛性上行的背景下，核電與鈾正從“可選能源”升級爲“戰略必需品”，其長期定價權、現金流穩定性與資本吸引力有望系統性擡升。值得注意的是，鈾價上升至91美元的接近兩年高位。中泰國際表示，美元轉弱加上美軍在中東演習引發商品價格上漲。雖然中廣核礦業的全部礦鈾產品向母公司出售，但是定價與市價掛鉤。公司因此可受惠於全球核電需求增加而導致鈾價上升的正面因素。
- 2026-01-29 09:42:11
港股異動 | 青島銀行(03866)漲超6% 25年公司歸母淨利同比增超兩成 不良貸款實現額率“雙降”
智通財經APP獲悉，青島銀行(03866)漲超6%，截至發稿，漲6.55%，報4.23港元，成交1425.1萬港元。消息面上，1月28日，青島銀行發佈2025年度業績快報，營業收入145.73億元人民幣，同比增加7.97%；歸屬於母公司股東的淨利潤51.88億元，同比增加21.66%；基本每股收益0.85元。截至2025年末，本公司資產總額8149.60億元，比上年末增加1249.97億元，增長18.12%，其中，客戶貸款總額3970.08億元，比上年末增加563.19億元，增長16.53%；負債總額7647.06億元，比上年末增加1196.42億元，增長18.55%，其中，客戶存款總額5028.99億元，比上年末增加708.75億元，增長16.41%。資產質量邁上新臺階。不良貸款實現額率“雙降”，不良貸款率降至1.00%以下。截至2025年末，本公司不良貸款餘額38.41億元，比上年末減少0.32億元，不良貸款率0.97%，比上年末下降0.17個百分點。撥備覆蓋率292.30%，比上年末提高50.98個百分點。
- 2026-01-29 09:41:11
海通國際：維持西銳(02507)“優於大市”評級 產品疊加服務鑄就護城河
智通財經APP獲悉，海通國際發佈研報稱，維持西銳(02507)“優於大市”評級，基於對公司產品更新換代後出貨及盈利能力提升，該行預計公司2025-2027年將實現營業收入13.94/16.74/19.51億美元(此前爲13.94/16.34/19.04億美元)，對應淨利潤爲1.59/1.83/2.04億美元(1.41/1.76/2.06億美元)，考慮公司訂單遠期可見性較弱，DCF估值匹配度低，改用PE倍數估值，基於2026年的預期EPS給予公司18x PE，提高目標價至70.20港元。海通國際主要觀點如下：西銳飛機的服務及培訓站點佈局密度疊加人性化產品鑄就公司護城河調研期間，該行走訪美國洛杉磯、休斯頓等城市周邊通航機場，拜訪西銳飛機在美國部分城市的授權服務中心和認證培訓中心，服務的響應速度快，儘管飛行員考試的成本相對較高，考證人員有限，維修保養需求及銷售人員的反饋速度較同行有顯著優勢。公司目前在全球約有260個服務點，其中193家爲授權服務中心，基本涵蓋美國主要區域，4家自營服務中心分別位於佛羅里達、德克薩斯、明尼蘇達和田納西州;培訓方面，除了認證的143家培訓中心外，公司也有400多爲個人指導滿足客戶需求。在認可度上，安全性，航電系統和操作便捷性都是西銳飛機較競品更符合C端客戶需求的亮點。預計西銳飛機2025年全年交付~800架，新增訂單~600架對於公司全年業績，該行較爲樂觀，預計全年交付800架飛機，其中SR2X系列交付694架(同比增長約10%)，願景噴氣機交付106架(同比增長約4%)，由於G7+新機型佔出貨佔比提升，SR2X系列平均銷售單價提升至約119萬美元，願景噴氣機單價微漲至345萬美元均價。新機型也帶動利潤率水平的提升，該行預期2025年公司整體毛利率及淨利率分別同比提升0.9和1.1個百分點，全年淨利潤約1.56億美元。新訂單方面，預計全年公司新增訂單約600架，同比略有提升。交易層面，指數公司預計2月中下旬公佈新調整名單對於公司而言，截至2025年年底，公司在市值、交易量、換手率等指標上均滿足指數公司的要求。風險提示原材料價格波動的風險;供應鏈中斷的風險;市場競爭加劇的風險;客戶需求和偏好變化的風險;政策推進不及預期的風險等。
- 2026-01-29 09:40:14
港股異動 | AI助手ClawdBot引發熱議 MINIMAX-WP(00100)暴漲14% 智譜(02513)漲超8%
智通財經APP獲悉，國產AI大模型概念股獲市場資金追捧，截至發稿，MINIMAX-WP(00100)漲13.22%，報552.5港元；智譜(02513)漲6.32%，報242.4港元。消息面上，近日，個人AI助手ClawdBot掀起討論熱潮。其幕後開發者Peter Steinberger稱，該項目幾乎是100%用AI寫出來的，並且認爲國產大模型MiniMax 2.1是目前最“Agentic”的一個大模型。Steinberger目前就在自己的Mac Studio上使用MiniMax2.1本地跑Clawdbot。值得注意的是，1月20日，智譜AI新發布並開源輕量級大語言模型GLM-4.7-Flash。同日，MiniMax的AI原生工作臺Agent2.0上線，其以Desktop App和Expert Agents兩個核心組件爲載體。廣發證券認爲，在AI輔助編程工具給企業帶來研發效率提升和業務優化的商業價值逐漸被認識的趨勢下，企業用戶在軟件開發、數據分析、業務流程自動化等場景爲其付費的意願有望增強，國產AI大模型有望受益於此趨勢，實現較好的商業化落地。
- 2026-01-29 09:38:02
港股異動 | 東方甄選(01797)漲超9% 2026財年上半年同比虧轉盈賺2.39億元
智通財經APP獲悉，東方甄選(01797)漲超9%，截至發稿，漲9.14%，報24.12港元，成交額1.68億港元。消息面上，1月28日，東方甄選發佈截至2025年11月30日止6個月業績，該集團期內取得總營收23.12億元人民幣，同比增加5.7%；公司擁有人應占溢利2.39億元，同比扭虧爲盈；每股基本盈利0.23元。截至2025年11月30日，東方甄選已累計推出801款的自營產品。得益於品類擴充和升級迭代，自營產品GMV在報告期內佔總GMV約52.8%，有效帶動了整體銷售與利潤的長期增長。
