- 2026-01-29 14:59:02
高盛：上調今明年金價預測 首選股份爲紫金礦業(02899)及洛陽鉬業(03993)
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，將2026至2027年金價預測上調10%至16%，料2026年均價爲每盎司4,978美元，2027年上半年爲每盎司5,585美元。該行同時調升2026年銅價預測7%至每噸12,200美元。因此，該行上調其覆蓋的中國銅業及金礦股2026至2027年的盈利預測，幅度介乎9%至33%，首選股份爲紫金礦業(02899)及洛陽鉬業(03993)，因其不單止受惠於商品價格上升，其銅及黃金產量亦將同步增長。該行預期紫金礦業及洛陽鉬業2026年銅產量將增長9%至14%。根據目前的項目進度，兩間公司均有望達成2028年產量目標，意味着屆時產量較2025年增長40%至45%。在金價上升環境下，加速收購黃金資產亦爲盈利帶來上行風險。該行上調紫金礦業2026至2027年經常性盈利預測14%至18%，紫金礦業H股目標價由39.5港元升至52港元，紫金礦業A股(601899.SH)目標價由38元升至50元人民幣，維持“買入”評級。同時，該行上調洛陽鉬業2026至2027年經常性盈利預測20%至24%，洛陽鉬業H股目標價由21.5港元升至27港元，洛陽鉬業A股(603993.SH)目標價由21.5元升至28元人民幣，亦維持“買入”評級。
- 2026-01-29 14:57:25
香港首隻可實物兌換黃金ETF上市 許正宇：有助於香港黃金市場增長與創新
智通財經APP獲悉，恆生投資管理推出的恆生黃金ETF(03170)今日在港交所(00388)上市，爲全港首隻可於銀行兌換實物黃金的ETF。香港財經事務及庫務局局長許正宇出席上市儀式時表示，該產品上市，對香港發展成國際黃金交易中心是一大支持，並有助於香港黃金市場的增長與創新。港府已成立“香港貴金屬中央結算系統有限公司”，香港財庫局將與合作伙伴及業界一起推動其高效發展，確保符合國際標準，並促進黃金市場更大的信任、透明度和創新。許正宇說，實物黃金ETF將ETF的靈活性和流動性，與實物商品的安全性結合，而交易及贖回均在香港境內進行，又對香港金融持續創新感到鼓舞。該產品探索通過持牌數字資產交易平臺分銷，將有助連接傳統與數碼金融，發掘新機遇。這項發展與行政長官於2025年施政報告提出要推動構建世界級國際黃金交易市場的目標高度一致。他提到，近年愈來愈多主權和金融投資者尋求儲備和資產配置的多樣化，而黃金作爲商品、投資工具和避風港資產的屬性進一步加強，推動了價格的持續升值。他指，去年第三季，全球黃金需求量按年增長44%，達到創紀錄的1,460億美元。黃金ETF持有量也大幅上漲，今季增長222噸至超過3,800噸，反映在當前地緣政治不確定及市場波動下，投資者對黃金的需求強勁。許正宇表示，本週與上海黃金交易所簽署合作協議，形容具有里程碑意義，將爲香港黃金中央結算系統與內地市場對接奠定堅實基礎，將共同推進符合國家標準、可信、高透明度和創新的黃金市場。據瞭解，恆生黃金ETF追蹤倫敦金銀市場協會(LBMA)上午黃金價格的表現(未計費用和開銷前)，併爲投資者提供於恆生銀行贖回實物黃金的選項。實物黃金交易流程、黃金存倉及實物贖回均於香港進行。此ETF的發行價格爲每單位16港元，每手交易數量爲50單位，即每手投資額約800港元，管理費用爲每年0.25%。
- 2026-01-29 14:56:56
港股異動 | 思摩爾國際(06969)反彈逾6% 出口退稅退坡有利於電子煙行業逐步走出價格戰
智通財經APP獲悉，思摩爾國際(06969)反彈逾6%，截至發稿，漲5.54%，報11.44港元，成交額2.94億港元。消息面上，電子煙出口退稅政策近日出現重大調整。國投證券國際認爲，此次調整將對電子煙製造行業帶來較大影響，將會帶來行業的一輪新的洗牌，與頭部品牌綁定較深的思摩爾雖然短期業績會受到退稅政策影響，但是長期來看其地位將會進一步鞏固。退稅優惠退坡也有利於行業逐漸走出價格戰的泥潭。華福證券則表示，隨着國際菸草龍頭HNB產品登陸主流市場，公司相關新型菸草產品在新區域的銷售有望貢獻增量；英國等歐洲地區有望向盈利能力更強的換彈式、開放式切換；全球特別是美國電子煙執法力度顯著加強，合規產品份額恢復空間顯著。
- 2026-01-29 14:50:43
小摩：友邦保險(01299)過去一年股價跑贏大市 盈測潛在上調將成估值催化劑
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，友邦保險(01299) 的股價過去12個月跑贏大市，累計升幅達63%，對比同期恆生指數升約37%，現價水平相當於2026財年預測股價對內涵價值比率的約1.5倍。該行將友邦目標價上調至115港元，維持“增持”評級。摩通指出，友邦是美元走弱的主要受惠者，若市場再上調其未來業務增長預測，將成爲下一個推動其估值上升的催化劑，憧憬中國香港、中國內地及泰國市場表現向好，以及集團有可能披露印度合資業務數據，均會支持市場上調友邦2026及2027財年新業務價值增長預測。
- 2026-01-29 14:47:46
大摩：料玖龍紙業(02689)今年業績穩健 評級“與大市同步”
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，予玖龍紙業(02689)目標價6港元，評級“與大市同步”。玖龍紙業預計2026年上半年淨利潤將同比增216%至231%，達到21.5億至22.5億元人民幣(下同)，略高於該行預測的20億元，總體大致符合預期。該行預測，集團2026全年業績穩健，上半年對造紙商而言是傳統消費淡季，期間或意味着紙價會有小幅修正。但大摩認爲集團優化的產品結構及更佳的成本表現，應能緩衝消費淡季需求放緩的影響，從而爲集團帶來全年盈利穩健。
- 2026-01-29 14:43:58
港股異動 | 貝殼-W(02423)午後漲超8% 機構稱26年開年二手認購成交明顯回彈
智通財經APP獲悉，貝殼-W(02423)午後漲超8%，截至發稿，漲8.49%，報52.4港元，成交額8.03億港元。廣發證券發佈研報稱，二手市場量價穩定，對貝殼業績表現具備正面影響。該行指出，26年開年二手認購成交明顯回彈，1月前18天貝殼79城二手認購套數同比+33%，剔除貝殼市佔增長因素，當前成交對應年化二手交易量8.6億平，較25年上升24%，與24Q4年化8.4億平相當，26年“小陽春”概率加大。值得注意的是，貝殼近期頻繁回購。1月26日，公司耗資約300萬美元回購約49.77萬股；1月23日，公司斥資300萬美元回購49.2萬股；1月22日，公司斥資約300萬美元回購49.37萬股；1月21日，公司斥資300萬美元回購49.59萬股；1月20日，公司斥資350萬美元回購58.91萬股。
- 2026-01-29 14:42:58
港股異動 | 中資券商股普遍上揚 中國銀河(06881)漲超4% 中信證券(06030)漲超3%
智通財經APP獲悉，中資券商股普遍上揚，截至發稿，中國銀河(06881)漲4.49%，報10.94港元；光大證券(06178)漲3.4%，報9.13港元；招商證券(06099)漲3.41%，報15.15港元；中信證券(06030)漲3.1%，報29.9港元。消息面上，近日，多家上市券商業績預喜。有數據顯示，截至1月28日，已披露業績預告或快報的21家券商，預計淨利潤總額達1075.87億元，同比增幅近六成。申萬宏源認爲，在交投活躍度提升和投行、公募資管業務底部復甦背景下，券商25年業績高增態勢得到確認。2026年，財富管理、國際業務給券商發揮功能性帶來機遇，併購重組優化券商競爭行爲&提高資源配置效率，衍生品等客需業務打開券商槓桿天花板。
- 2026-01-29 14:28:05
港交所：2025年香港IPO集資額達374億美元重回全球榜首 板塊結構更趨多元
智通財經APP獲悉，香港交易所證券產品發展主管羅博仁表示，2025年，香港資本市場重回全球IPO集資額榜首，全年集資額達374億美元，不僅創下2021年以來新高，更超越此前三年的總和。這一成績並非依賴零星的大型IPO，而是由八宗逾10億美元的上市及衆多新經濟公司共同推動，標誌着市場結構正朝着愈來愈多元化的方向發展。尤爲值得注意的是，新股上市後的表現整體良好——平均首日漲幅達23.8%，首月累計漲幅達30.7%，其中生物科技與醫療板塊表現最爲突出。香港新股通常會隨着周邊產品陸續推出而保持熱度，例如結構性產品、單一股票期權及ETF。此外，指數快速納入機制與港股通南向交易資格的後續生效，爲新股帶來了持續的流動性與關注度。生物科技板塊已成爲香港資本市場中不可忽視的力量。自2018年上市制度改革以來，該板塊已形成涵蓋股票、ETF、結構性產品及期貨的完整生態圈。2025年底，追蹤恆生生物科技指數的ETF共有8只(內地6只、香港2只)，規模已達111億港元，相關結構性產品數量也在一年內從132只激增至507只。同年11月推出的恆生生物科技指數期貨，進一步滿足了市場對醫療主題投資與風險管理的需求。與此同時，A+H股上市成爲另一大亮點。2025年共有19家A股企業完成H股上市，集資177億美元，既幫助企業拓展國際投資者基礎，也爲香港市場注入新的活力。截至2025年底已有96家A股企業遞表，超過70家表示有意赴港上市，預計A+H股上市有可能繼續成爲2026年的焦點。衍生產品市場亦隨着新股上市而不斷擴展。以寧德時代爲例，上市當日即同步推出股票期權，爲投資者提供即時風險管理工具。2026年1月19日，股票期權標的再新增六隻，包括三隻生物科技公司(藥明康德、百濟神州、康方生物)、兩隻黃金概念股(紫金黃金國際、老鋪黃金)及一隻機械人公司(地平線機械人)。香港交易所的股票期權標的總數增至139只。展望2026年，香港資本市場在IPO強勁勢頭的帶動下，產品種類日益豐富，板塊結構更趨多元，爲投資者提供了更廣泛的選擇與策略可能。
- 2026-01-29 14:25:21
大摩：金沙中國(01928)末季EBITDA遜預期 受累利潤率收窄
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，金沙中國(01928)去年末季EBITDA爲6.07億美元，經贏率調整後爲5.82億美元，低於市場預期的6.17億美元，業績遜預期原因包括大衆市場基數持平、產品組合惡化及成本上升。予該股“增持”評級，目標價23港元。集團第四季度EBITDA利潤率按季減200個基點至29.5%。營運支出按季增長12%，大摩引述公司指競爭強度已趨於穩定，其策略正在見效，但大摩尚未看到此跡象。大摩指出，以2026年預估績效爲基準，其交易價格對應企業價值倍數爲10.7倍，及自由現金流收益率爲8.2%，相較於歷史平均水平具有吸引力。
- 2026-01-29 14:25:01
港股異動 | 山東墨龍(00568)漲超5% 中東緊張局勢牽動油氣股 公司預計2025年扭虧爲盈
智通財經APP獲悉，山東墨龍(00568)漲超5%，截至發稿，漲5.37%，報4.51港元，成交額5.99億港元。消息面上，1月28日晚，山東墨龍發佈公告，於2025年1月1日至2025年12月31日，預計淨利潤爲正值且屬於扭虧爲盈情形。歸屬於上市公司股東的淨利潤400萬元至600萬元，同比增長109.15%至113.73%；扣除非經常性損益後的淨利潤虧損2850萬元至2500萬元，同比減少90.85%至91.97%。值得關注的是，據新華社報道，美國總統特朗普1月28日在社交媒體上說，一支龐大的艦隊正前往伊朗，已準備好迅速履行其使命。他還稱，希望伊朗能夠迅速坐到談判桌前。此舉加劇了市場對中東地區地緣政治風險可能擾亂石油供應的擔憂。
