- 2026-01-22 14:22:18
港股異動 | 泡泡瑪特(09992)午後漲近6% 公司已回購近3.5億港元股份 大摩稱公司財務資源充足
智通財經APP獲悉，泡泡瑪特(09992)午後漲近6%，截至發稿，漲5.86%，報205.8港元，成交額23.21億港元。消息面上，泡泡瑪特近期出手回購。1月19日，泡泡瑪特斥資2.51億港元回購140萬股股份；1月21日，公司斥資約9648.96萬港元回購50萬股。摩根士丹利表示，泡泡瑪特自2024年初以來首次回購股份。估算泡泡瑪特在2025年錄得淨利潤126億元人民幣，並於2025年底持有200億元的淨現金人民幣，顯示公司具備充裕的財務資源以進一步回饋股東。華泰證券發表研報稱，該行追蹤的數據顯示，泡泡瑪特去年第四季國內及海外業績按季表現具高韌性，在經歷Labubu 3.0銷售高峯後，IP矩陣的力量對銷售增長形成堅實支撐。該行認爲泡泡瑪特業績增長的可持續性以及中長期空間受低估，在目前市場分歧階段估值具吸引力。
- 2026-01-22 14:21:54
信達證券：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 經營高景氣度持續
智通財經APP獲悉，信達證券發佈研報稱，泡泡瑪特(09992)發佈股份回購公告。2026年1月19日，公司斥資2.51億港元回購140萬股股份，每股回購價177.7-181.2港元。該行預計2025-2027年公司歸母淨利潤分別爲135.1/179.0/216.1億元，PE分別爲18.0X/13.6X/11.3X，維持“買入”評級。信達證券主要觀點如下：國內市場景氣向上泡泡瑪特用戶基數大且粘性突出，IP矩陣多元化發展，熱度維持，MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO佔比均衡、星星人IP熱度快速提升。公司近期通過頻繁放貨直接推動二手市場價格理性迴歸，這一舉措是公司主動調整產能和供應，使市場趨向於供需平衡的狀態，拿回產品定價權。二手價合理，構建基於真實消費需求的健康商業生態，長期有利於用戶基數擴大與品牌價值沉澱。海外市場潛力可觀全球大量市場處於初期階段，目前渠道密度相比國內比較低、未來渠道擴張確定性強，但也客觀存在IP週期短、渠道承載能力相對弱以及單IP依賴問題。公司在全球範圍有意識去增加線下供應，引導消費者從線上轉線下，鼓勵線下提貨。同時，泡泡瑪特的供應鏈集中在亞洲，美洲市場同比大幅增長致使公司供應鏈出現結構性制約。公司目前需要逐步理順供應鏈和物流問題、產品結構和渠道結構問題、本地化團隊配置等問題。先處理好運營問題再重點佈局IP產品，更有利於公司長期海外發展。美國作爲全球核心潮玩消費市場，具備巨大增長潛力，短期以經營能力築基，長期以IP勢能驅動，符合公司海外市場長期發展邏輯。動銷跟蹤根據Google Trends統計數據，泡泡瑪特核心IP“Labubu”的搜索熱度在聖誕節前後迎來顯著峯值後，仍維持在高於日常均值的區間，臨近12月底、熱度小幅上揚。風險因素：消費疲軟、行業競爭加劇、新品推廣不及預期。
- 2026-01-22 14:17:00
港股異動 | 中石化油服(01033)漲超6% 海外天然氣價格近期持續大漲
智通財經APP獲悉，中石化油服(01033)漲超6%，截至發稿，漲6.41%，報0.83港元，成交額1.85億港元。消息面上，海外天然氣價格近期持續大漲。紐約商業交易所（NYMEX）上市的天然氣期貨繼昨日大漲29%後，今日再漲超12%，最新價報5.506美元/百萬英熱。本週以來4個交易日，美國天然氣期貨已累計上漲超過70%。中信期貨表示，美國天然氣價格連續大幅拉昇，取暖油需求也將環比走高，短期需要關注極寒天氣席捲美國對油氣市場帶來的影響。
- 2026-01-22 14:15:44
狂攬10項大獎！飛鶴(06186)全生命週期產品實力閃耀2026功能食品健康峯會
1月20日-21日，2026功能食品健康峯會（FFWS 2026）在泰國曼谷舉行。作爲亞太乃至全球功能食品行業具有標杆意義的年度盛會與樞紐平臺，本屆峯會匯聚了20多個國家和地區的150餘位行業領袖，共同圍繞科技創新等議題展開深入探討。大會同時頒發功能食品健康行業大獎，對具有突出創新性與市場影響力的產品和企業予以表彰。飛鶴憑藉卓越的產品創新與科研實力，一舉榮獲10項大獎，涵蓋嬰幼兒營養、功能原料、特膳食品等多個領域，成爲中國乃至亞太地區在本屆峯會上獲獎最多的企業之一。（飛鶴於2026功能食品健康峯會一舉斬獲10項大獎）斬獲10項國際大獎，飛鶴向全齡營養引領者全面進化在國際功能食品領域，功能食品健康峯會具有風向標作用。飛鶴此次獲獎，不僅是國際市場對飛鶴全生命週期功能營養產品品質與創新能力的高度認可，也意味着其已經從嬰配粉領導者向全齡營養引領者全面進化，持續爲人類更智慧、更健康、更長壽貢獻“中國方案”。（飛鶴攜全生命週期功能營養產品矩陣亮相功能食品健康峯會）在本次峯會論壇上，飛鶴副總裁、研究院院長張旭光先生接受了大會的獨家專訪，他提及飛鶴以“科技爲刃，破界解鎖全生命週期營養新時代”。當前營養功能食品產業迎來多重機遇，飛鶴通過構建“以市場洞察爲主導的一體化產學研生態圈”，提高“消費需求捕捉、技術突破與成果轉化”的聯動效率。飛鶴在夯實嬰配產品研發與母乳研究領先地位的同時，針對不同年齡人羣、特定場景健康需求開展創新，聚焦乳原料鮮活成分研發與功能挖掘，深入推進臨牀研究，覆蓋從基礎營養、功能營養、到專業營養的多層級技術創新，與全生命週期營養功能食品矩陣佈局。（飛鶴副總裁、研究院院長張旭光接受大會獨家專訪）此次獲獎產品中，飛鶴跡萃、啓萃嬰幼兒配方奶粉斬獲“母乳親和配方科技創新獎”、“嬰兒臨牀實證生命早期營養卓越獎”和“鮮活營養原料配方科技創新獎”，其配方深度貼合嬰幼兒生理需求，爲生命早期營養提供了科學解決方案；飛鶴配方米粉鉑金裝獲得“嬰幼兒新鮮配方米粉卓越獎”，打造“更營養、更新鮮”的輔食標準；飛鶴乳鐵蛋白營養粉摘得“兒童活性免疫蛋白卓越產品獎”，爲兒童免疫力提升提供了可靠的營養支持；飛鶴愛本小分子乳蛋白特膳粉系列產品榮獲“肌肉骨骼健康創新大獎”，以小分子技術提升營養吸收效率，精準匹配特定人羣營養需求。（飛鶴全生命週期產品備受到場觀衆認可）此外，飛鶴液體乳蛋白憑藉鮮活原料創新技術，獲評“鮮活乳蛋白原料科技創新獎”，成爲唯一榮獲原料創新獎項的企業，彰顯了飛鶴從核心原料到產品的全鏈路創新實力；飛鶴在東南亞市場推出的兩款產品AceKid Plus Genugro Growing-up Formula和AceKid Optigrow Powdered Milk Drink，則分別榮獲“母乳親和配方科技創新獎”和“鮮活營養原料配方科技創新獎”，展現了飛鶴國際化產品的科技創新實力。“從嬰配粉領域進入全齡功能營養佈局，飛鶴擁有從技術研發體系、原料自主生產到過往經驗的得天獨厚優勢，這也是飛鶴的企業責任與擔當。”張旭光表示，此次峯會獲得10項獎項的認可，標誌着飛鶴從嬰配粉跨越到全生命週期營養的佈局已取得初步成果，並獲得了國際同行的深度肯定。深耕功能營養科技創新，鑄就中國乳企全球“領鮮”實力峯會期間，飛鶴高級研究員張揚博士分享“全生命週期功能性營養創新策略”主題報告，展現了飛鶴在全生命週期營養領域的研究成果與戰略佈局。與此同時，飛鶴展出的功能營養產品不僅收穫了大會官方的充分認可，也受到了與會專家、海外媒體及用戶等多方的高度關注。飛鶴展臺內，大量觀衆駐足瞭解和諮詢，彰顯了中國品牌在國際市場的認可度持續提升。（飛鶴高級研究員張揚博士分享“全生命週期功能性營養創新策略”主題報告）在斬獲國際大獎的背後，是飛鶴60多年來對研發創新的執着堅守，以及全生命週期營養策略的深度踐行。飛鶴在產業鏈佈局、科技創新、工藝研發、質量管理等領域的長期深耕，鑄就了其領先的科技實力和卓越的產品品質，爲全球功能食品行業高質量發展注入中國力量。此次飛鶴斬獲多項“鮮活”科技大獎，正是得益於其在鮮活營養領域的持續突破。在過去20年間，飛鶴作爲中國乳業領軍企業，引領三次乳業“鮮活革命”。2006年，飛鶴在行業內率先佈局“農牧工”一體化全產業鏈，實現100%自控農場、100%自有牧場及奶牛、100%自有生牛乳，同時打造“2小時生態圈”，構建自主、安全、放心的供應體系。2018年-2022年，飛鶴牽頭建立“新鮮生牛乳一次成粉”的新鮮技術標準體系，以可量化的體系性標準推動嬰幼兒奶粉行業技術升級。2025年，飛鶴更是在行業內率先實現乳清蛋白等核心蛋白原料自主生產能力，從源頭保障產品的鮮活營養。近期，飛鶴推出了行業首個新鮮原料溯源系統，並率先應用於跡萃、啓萃兩款新品。該系統首次將信息深度延伸至供應鏈更上游的原料生產環節，消費者掃碼新品罐底即可查看乳清蛋白、乳鐵蛋白、酪蛋白磷酸肽等新鮮自產原料的生產日期、工藝及權威檢測報告，爲食品工業提供“全鏈透明”樣本。未來該系統還將應用於飛鶴更多的產品，爲消費者提供安全、新鮮的產品體驗。（飛鶴新品跡萃、啓萃榮獲包括“鮮活營養原料配方科技創新獎”在內的三項大獎）目前，飛鶴的乳蛋白鮮活營養科技與全產業鏈優勢，已全面應用於全生命週期功能營養產品中。從滿足生命早期需求的嬰幼兒配方奶粉，到專爲兒童設計的乳鐵蛋白營養粉，乃至針對中老年人健康研製的“小分子乳蛋白特膳粉”，飛鶴構建了一個覆蓋全生命週期的科學營養產品體系。伴隨全球功能食品行業步入發展新階段，飛鶴未來也將繼續深耕全生命週期功能營養領域，以全產業鏈安心保障爲基石，以科技研發與產品創新爲驅動，推動中國功能食品行業高質量發展，向世界傳遞中國功能營養品牌的實力與溫度。
- 2026-01-22 14:06:27
港股異動 | 東陽光藥(06887)午後漲超6% 1類新藥奧洛格列淨獲批上市 近期推出AI智能研發平臺
智通財經APP獲悉，東陽光藥(06887)午後漲超6%，截至發稿，漲6.55%，報46.2港元，成交額3062.89萬港元。消息面上，1月16日，自主研發的1類創新藥奧洛格列淨膠囊已獲國家藥監局批准上市，用於單藥或聯合二甲雙胍改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。東陽光藥相關負責人表示，奧洛格列淨的獲批是東陽光藥在慢性病長期管理版圖中邁出的紮實一步。值得注意的是，東陽光藥近日公告，集團持續深化AI戰略佈局，推出面向PROTAC機制的AI智能研發平臺，實現從數據底座到“乾溼閉環”，數據規模與結構粒度均顯着領先於現有公開數據庫，爲AI驅動的PROTAC理性設計提供了全面、系統的數據基礎，加速PROTAC先導化合物的理性設計與臨牀轉化。
- 2026-01-22 14:06:10
高盛上調年底金價預測至5400美元
智通財經APP獲悉，1月22日，高盛將其對2026年底黃金價格的預測，從每盎斯4900美元上調至5400美元，理由是來自私人投資者和各國央行的需求持續增強。高盛報告預計，各國央行今年每月將購買60噸黃金，而隨着美聯儲減息，黃金ETF的持有量也將增加。報告表示，該行假設，私營部門的多元化配置型買家，其買入黃金是爲了對衝全球政策風險，推動金價表現超出預期，估計不會在2026年拋售其黃金持倉，從而推高金價預測起點。
- 2026-01-22 14:03:43
里昂：赤子城科技(09911)全年收入增長符預期 評級跑贏大市
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，赤子城科技(09911)發佈2025年穩固的運營與營收數據。總營收同比增長區間爲32.8%至37.5%，其中間值符合市場共識與該行預期的同比增35.5%，評級跑贏大市，目標價17.5港元。里昂稱其上季增長強勁，總營收中間值相當於同比增長28%，按季增長7%，達19.3億元人民幣，相較於第二季度及第三季度的同比增長36%和39%。第四季度社交網絡營收中間值爲同比增長26%，達17.2億元人民幣，主要受惠於多元社交產品的穩健增長(月活躍用戶同比增長11%至3,500萬)，以及AI工具的應用。第四季度創新業務營收中間值爲同比增長40%，達2.1億元人民幣，主要由流量導流、電商及短劇業務推動。
- 2026-01-22 14:01:20
港股異動 | 小鵬汽車-W(09868)跌超3% 宣佈推出全系7年低息分期購車方案
智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)跌超3%，暫領跌新能源車股。截至發稿，跌3.15%，報76.8港元，成交額7.43億港元。消息面上，1月22日，小鵬汽車宣佈推出全系7年低息分期購車方案：首付15%起，月供低至1355元，活動有效期至2026年1月31日。此外，招銀國際發佈研報稱，考慮到去年11月及12月銷售數據較預期弱，維持對今年中國乘用車零售及批發銷量預測，預料分別同比跌0.1%及增長2.9%。該行認爲，上季銷量表現遜色可能導致部分車企期內盈利未能符合預期，相應下調小鵬等車企去年第四季盈利預測，仍預計小鵬可在上季度能實現盈虧平衡。
- 2026-01-22 13:56:00
港股異動 | 中國罕王(03788)午後轉漲近5% 公司擬配股開發澳洲Mt Bundy金礦 紫金招金等機構認購
智通財經APP獲悉，中國罕王(03788)早盤一度跌超7%，午後股價轉漲，截至發稿，漲5.38%，報4.9港元，成交額1.52億港元。消息面上，中國罕王宣佈，爲開發位於澳洲的Mt Bundy金礦項目進行發行認購股份及配售股份。公司折讓逾18%配股淨籌超7.7億港元。公司執行董事、總裁兼首席執行官邱玉民博士表示：“我們十分高興看到紫金礦業集團、招金集團等領先的黃金企業以及具良好聲譽的中國長線基金在本次集資中適時支持本公司的發展戰略。未來，我們將專注於將Mt Bundy金礦項目發展成爲黃金生產礦山，並儘快爲所有持份者創造價值。”值得注意的是，中國罕王公佈戰略調整，將集中人力及財務資源，全力支持Mt Bundy金礦項目發展投產，同時維持中國鐵礦及高純鐵業務的穩定生產運營；公司作爲黃金業務發展的平臺，終止原擬進行的罕王黃金分拆上市計劃。此外，公司擬更名爲“罕王黃金國際有限公司”。
- 2026-01-22 13:49:47
華西證券：維持TCL電子(01070)“增持”評級 與索尼達成戰略合作增強競爭力
智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，維持TCL電子(01070)“增持”評級。TCL電子已與索尼達成意向備忘錄，擬與索尼成立一家合資公司，其中TCL電子持股51%，索尼持股49%，合資公司主要承接索尼家庭娛樂業務。通過與索尼達成戰略合作，有利於雙方藉助業務戰略互補，增強TCL的綜合競爭力。華西證券主要觀點如下：事件概述根據公司1月20日公告，TCL電子已與索尼達成意向備忘錄，擬與索尼成立一家合資公司，其中TCL電子持股51%，索尼持股49%，合資公司主要承接索尼家庭娛樂業務，並在全球範圍內開展包括電視、家庭音響等產品在內的從產品研發、設計、製造、銷售到物流與客戶服務的一體化業務運營，同時，合資公司將通過Sony和BRAVIA品牌賦能產品。與索尼達成戰略合作，有望實現優勢互補合資公司將融合索尼在音視頻領域積累的先進技術、品牌價值及供應鏈管理等運營能力，同時充分發揮TCL的先進顯示技術、全球化規模優勢、完善的產業佈局、成本效率及供應鏈優勢；通過與索尼達成戰略合作，整合雙方優勢資源，共同打造業務增長點，有利於雙方藉助業務戰略互補，增強TCL的綜合競爭力。合作或助力TCL打開全球高端電視市場據羣智諮詢統計數據，2025年TCL全球電視出貨規模預計達3070萬臺，品牌市場份額約13.9%，而索尼全球電視出貨量爲410萬臺，若2027年合資公司成立並順利投入運營，則TCL與索尼的合併市佔率有望達16.7%，進一步提升品牌市佔率。在電視領域，TCL主品牌覆蓋從入門到高端價位段，旗下創新子品牌雷鳥主打性價比與年輕化市場，索尼專注於高端市場，尤其在海外高端市場深耕多年，據奧維睿沃數據，2025年，索尼在亞太、北美、西歐內部出貨佔比達80%，此次合作有望助力TCL在海外重點區域的市場份額與影響力進一步提升，同時利於TCL開拓海外高端市場。此前TCL發佈業績預告，業績表現亮眼TCL電子於1月18日發佈業績盈喜預告，預計2025年經調整歸母淨利潤爲23.3-25.7億港元，同比增長45%-60%，其中大尺寸顯示業務保持市場領先地位且中高端化成效顯著，互聯網業務維持高盈利水平，創新業務規模持續擴張，股權激勵提振團隊士氣，驅動業績提升。投資建議結合業績預告情況，該行調整公司盈利預測，預計2025-2027年，公司實現營業收入1171/1329/1492億港元,實現歸母淨利潤24.2/29.1/33.5億港元（25-27年前值爲23.5/28.2/32.3億港元），對應EPS爲0.96/1.16/1.33港元（25-27年前值爲0.93/1.12/1.28港元），2026年1月21日收盤價12.50港元對應25-27年PE爲13/11/9倍，維持“增持”評級。風險提示：國際貿易不確定性風險、市場需求調整風險、技術變革競爭加劇風險、合作進展不及預期等。
