- 2026-01-28 11:17:02
大摩點評：成本擔憂已過度反應 寧德時代(03750)15日內股價表現將優於平均
智通財經APP獲悉，摩根士丹利1月28日上午最新發布的研究觀點報告指出，未來15日內，港股上市的寧德時代（03750）股價表現將優於行業平均水平。大摩分析師Jack Lu認爲，近期寧德時代的股價回調已使其短期估值具備更強吸引力，市場對於成本通脹下利潤率承壓的擔憂存在過度反應。報告強調，寧德時代在過往鋰價上行週期中已展現出成熟的成本傳導能力。長期來看，寧德時代已通過子公司直接或間接收購鈷、磷、銅及鋰礦資源的戰略佈局，已建立起抵禦原材料通脹的堅實壁壘。大摩預計，憑藉2026年一季度充足的低成本庫存，寧德時代盈利將在當前原材料通脹環境下保持穩定，並認爲公司A股估值更具吸引力。
- 2026-01-28 11:10:57
港股異動 | 申萬宏源(06806)盈喜後漲超3% 預期25年度歸母淨利同比增長74.64%-93.83%
智通財經APP獲悉，申萬宏源(06806)盈喜後漲超3%，截至發稿，漲2.6%，報3.16港元，成交額1923.97萬港元。消息面上，1月27日，申萬宏源發佈公告，該公司預期2025年實現淨利潤約101億-111億元，同比增長61.59%-77.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約91億-101億元，同比增長74.64%-93.83%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤約90.3億-100.3億元，同比增長78.05%-97.77%。公司在投資交易、財富管理、投資銀行等核心領域展現出良好的發展韌性，各項業務收入同比實現較快增長，整體經營業績大幅提升。
- 2026-01-28 11:06:53
中金：內地商業健康險發展有望開啓新時代 關注四大領域
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，週四(22日)中國保險行業協會、中國精算師協會、中國銀保信共同發文，基於各自職能從商業健康險定價數據、產品設計、藥品目錄、信息共享等方面完善關鍵基建，中國銀行保險資產管理業協會同時發聲明確保險行業對於醫療健康領域的長期投資支持，該行此前在中國商業健康險系列報告中討論了在諸多自上而下、由來已久的阻礙共同作用下商業健康險陷入“產品價值創造和籌資效率低-支付力不足難以撬動醫療資源-產品力價值創造和籌資效率難以提升”的困局，該行認爲本次政策組合直擊主要堵點，將有效引導行業逐步走向正反饋，開啓發展新時代。該行認爲內地四部門發文直擊“痛點”，破解健康險發展堵點和困局。-中國保險行業協會推動制定商業醫療險行業示範條款與藥品保障支付清單，規範產品設計、豐富保障供給，並促進保險、醫療、醫藥三大產業的生態協同。-中國精算師協會推進商業醫療險及惠民保淨成本表制定、創新藥品成本測算與分析，彌補行業定價基礎數據缺口，提升行業風險量化與科學定價能力。-中國銀保信推動健康保險產品智能檢核優化、醫保商保數據融合、健康險數據標準體系建設與平臺基礎設施升級，破解數據孤島與基建薄弱難題。-中國銀行保險資產管理業協會引導保險資金支持醫療、健康、養老產業發展，爲行業長期發展注入更多耐心資本。中金建議關注以下領域的投資機會：(1)致力於且有潛力建設商保支付系統性工程的龍頭互聯網平臺和超大型保險集團; (2)深耕籌資效率更高的企業團險領域的領先經紀渠道及相關主體; (3)持續打造健康險經營能力或受益於健康險市場發展的再保險公司和保險公司; (4)受益於商保支付增量的醫藥上下游企業(創新藥械企業、終端醫療服務零售機構等)。
- 2026-01-28 11:05:51
港股異動 | 南山鋁業國際(02610)再漲超7% 南山鋁業擬在印尼建設年產25萬噸電解鋁項目
智通財經APP獲悉，南山鋁業國際(02610)再漲超7%，截至發稿，漲5.43%，報70.85港元，成交額1.81億港元。消息面上，南山鋁業近日公告稱，擬通過控股子公司南山鋁業國際控股有限公司間接全資子公司盛世亞洲與盛世鋁業合資，在印尼設立項目子公司PT.HEAI建設南山鋁業國際控股有限公司印尼賓坦工業園年產25萬噸電解鋁項目，投資金額約4.37億美元(摺合30.56億元人民幣)。項目建設範圍爲電解鋁廠的主要生產設施，項目建設期2年。據公告，公司在印尼已建成氧化鋁產能400萬噸/年，是東南亞最大的氧化鋁生產商。中金認爲，本次公告啓動建設電解鋁年產能25萬噸以及規劃另外50萬噸，標誌着公司正式開啓轉型電解鋁一體化生產商，公司盈利能力有望獲得進一步提升。
- 2026-01-28 11:04:45
港股異動 | 旺山旺水-B(02630)回落近7% 昨日受尼帕疫情催化大漲近11%
智通財經APP獲悉，旺山旺水-B(02630)回落近7%，昨日曾大漲近11%。截至發稿，跌6.89%，報101.4港元，成交額1109.93萬港元。消息面上，1月26日，中國科學院武漢病毒研究所微信公衆號發文稱，中國科學院武漢病毒研究所肖庚富/張磊砢研究員團隊、單超研究員團隊聯合上海藥物研究所、旺山旺水生物醫藥股份有限公司胡天文博士在國際期刊發表的重要研究成果，證實口服核苷類藥物VV116對尼帕病毒具有顯著的抗病毒活性，爲這一高致死性新發傳染病的防治帶來新希望。據旺山旺水微信公衆號文章顯示，公司旗下VV116是一款具有廣譜抗病毒潛力的口服核苷類藥物，其用於新冠病毒（SARS-CoV-2）感染適應症已經在中國（商品名爲民得維®）和烏茲別克斯坦（商品名爲Mindvy®）獲批上市。據財聯社，對於開發尼帕病毒相關適應症，行業專家李長城分析認爲，如果被證實有效，藥企有增加藥物使用範圍的可能性，從而帶來更大的商業權益，在已有藥物基礎上拓展適應症成本最低，收益最大。藥企需做療效試驗，毒性試驗等幾乎都無需再開展。但值得注意的是，核苷類藥物抑制尼帕病毒理論有一定的基礎支持，這類病毒其實存在不同毒株，而這類藥物對印度本次病毒疫情有多大作用，尚需臨牀考證。
- 2026-01-28 11:00:28
港股異動 | 阿里健康(00241)漲近4% 旗下醫學AI應用產品“氫離子”上線“動態證據定位”新功能
智通財經APP獲悉，阿里健康(00241)漲近4%，截至發稿，漲3.9%，報6.92港元，成交額5.06億港元。消息面上，1月27日，據中國證券報消息，阿里健康旗下醫學AI應用產品“氫離子”上線“動態證據定位”新功能。該功能可精準定位原文中直接支撐觀點的具體語句，並同步校驗時效性、權威性與邏輯一致性。相當於把過去AI回答中“模糊引用一段話”的做法，升級爲“精準指出哪句話、爲什麼可信、此刻是否依然有效”。此前，阿里健康“氫離子”已完成內測並開放下載，該產品已進入實際應用階段，主要面向臨牀、科研領域的醫生羣體。中信證券指出，阿里健康、京東健康兩家頭部醫藥電商平臺相繼正式發佈面向醫生的AI醫療應用產品。看好頭部醫藥電商平臺憑藉上游藥企、下游C端用戶資源，以及其母公司具備的AI基模能力與產品能力，在ToD AI醫療應用領域脫穎而出，並率先跑通商業模式，實現AI醫療對主業的增收賦能。
- 2026-01-28 10:54:29
快手-W(01024)早盤漲逾3%，瑞銀指可靈商業化年初表現強勁，上調目標價至108港元
1月28日，快手-W(01024) 早盤高開後震盪上行，截至發稿報 81.25港元，漲 3.11%，成交額約12.4億港元。消息面上，瑞銀（UBS）近日發佈最新研報稱，快手旗下視頻生成式AI產品 可靈AI 在2026年初的商業化進展表現強勁，並據此上調對快手的分部估值及目標價。瑞銀指出，在公司披露可靈AI 2025年12月ARR達到2.4億美元后，據晚點LatePost 報道，2026年1月可靈日收入較2025年12月水平進一步提升約30%，顯示商業化仍具上行空間。同時，可靈1月MAU已突破1200萬，付費用戶規模環比增長350%。瑞銀認爲，上述進展主要得益於 2025年底以來一系列產品迭代，包括 全球首個大一統多模態視頻模型可靈O1、具備“音畫同出”能力的可靈2.6模型以及全新的動作控制功能。其中，在動作控制功能之下，用戶上傳本地視頻或是從動作庫中選擇需要模仿的動作，再上傳一張人物主體參考圖，就可以生成精準控制動作及表情的角色視頻。簡易的操作和玩法，降低了使用門檻，帶動了產品的自發討論。從韓國蔓延至全球的“寵物跳舞”AI視頻，也讓可靈AI獲得了一輪“病毒式傳播”。在用戶結構方面，瑞銀提到，可靈正在逐步 突破專業用戶圈層，向更廣泛的大衆用戶滲透。該行認爲，這一趨勢有助於進一步擴大用戶基數，並提升商業化的規模化能力。瑞銀測算，全球視頻生成式AI潛在用戶規模約爲9000萬至1.4億人，對應年收入規模約110億至230億美元，目前行業整體滲透率仍處於較低水平。基於上述判斷，瑞銀將 2026年可靈收入預測上調至23億元人民幣，同比增長128%。同時，瑞銀維持對快手的 “買入”評級，並將目標價由 95港元上調至108港元。瑞銀表示，目標價上調主要反映對可靈估值的提升。在覈心業務方面，瑞銀預計，剔除可靈後，快手核心業務（包括電商、廣告及直播）2026年收入及經營利潤仍有望保持穩健增長，當前估值水平相對同業仍具吸引力。
- 2026-01-28 10:51:55
浦銀國際：料港股今年約1.6萬億港元市值股份解禁 高峯在9月涉5,309億港元
智通財經APP獲悉，浦銀國際發佈研報稱，2026年，港股將迎來一波解禁潮，全年高峯在9月，而核心板塊(信息技術、可選消費和醫療健康)的解禁高峯則在3-4月。爲了評估本輪解禁潮產生的潛在拋售壓力及其對股價的衝擊，該行從大市、行業、市值和個股等維度對解禁規模及市場影響進行全景掃描。該行預期在港股向上趨勢不變、流動性充裕的情況下，解禁潮不會導致大盤大幅回調，但解禁比例高的個股在解禁前後股價或承壓。該行篩選出了60個在未來12個月或將面臨較大拋售壓力的標的。對於基本面強勁的優質公司而言，若解禁引發非理性下跌，反而將提供中長期佈局的機會。浦銀國際測算，2026年港股市場有約1.6萬億港元市值的股份解禁，其中有6個月的月度解禁規模超過1,000億港元，9月將是港股市場承壓的關鍵時點，預計屆時有5,308.9億港元(共446.2億股)限售股將解禁，規模佔全年32.6%，相當於相關公司總市值的31%、流通市值的113%。從板塊來看，黃金及貴金屬板塊的解禁規模居前、在流通股佔比也較高，信息技術、可選消費及醫療健康等核心板塊解禁高峯則在3-4月，它們的股份供給壓力值得關注。
- 2026-01-28 10:50:33
港股異動 | 萬國黃金集團(03939)早盤漲超7% 國際金價再創新高 大摩認爲黃金漲勢尚未結束
智通財經APP獲悉，萬國黃金集團(03939)早盤漲超7%，月內累計漲幅已超八成。截至發稿，漲7.61%，報13.85港元，成交額3.76億港元。消息面上，1月28日，現貨黃金首次站上5200美元。大摩發佈研報稱，波蘭央行正轉向以絕對噸位數作爲黃金儲備目標，而非佔總儲備比例，顯示其對價格敏感度降低。該行認爲黃金漲勢尚未結束，強調對2026年下半年的牛市情境目標爲每盎司5700美元。興業證券此前發佈研報稱，萬國黃金集團成長性和盈利能力佔優。公司主要增量來自於金嶺礦業，所羅門金礦選廠已啓動1000萬噸/年新建計劃，紫金賦能工程建設，投產後採選規模將從目前的350萬噸/年增至1350萬噸/年，預計於2028年建成投產，估計黃金年產量有望達到15噸，打造成爲世界級金礦。
- 2026-01-28 10:48:40
港股異動 | 新意網集團(01686)現漲近7% 本月股價累漲超六成 機構看好AIDC全產業鏈值重估
智通財經APP獲悉，新意網集團(01686)現漲近7%，截至發稿，漲6.73%，報7.45港元，成交額2.91億港元。消息面上，當地時間1月27日，谷歌雲正式官宣漲價，自2026年5月1日起，對Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI與計算基礎設施服務進行價格調整。此前，亞馬遜雲科技（AWS）也上調其EC2機器學習容量塊（Capacity Blocks for ML）價格約15%，其中p5e.48xlarge實例每小時費用由34.61美元漲至39.80美元。有分析認爲，此次漲價或引發行業連鎖反應，國內外雲廠商或將跟進。申萬宏源認爲，從智算中心建設運營到上游供配電、溫控等環節，看好AIDC全產業鏈的價值重估與景氣持續。開源證券此前研報指出，公司在中國香港深耕IDC行業25年，擁有亞洲第一的網絡互聯服務，大股東新鴻基地產是香港最大的地產開發商之一，背靠新鴻基地產，公司坐擁土地、電力、融資、工程等多方優勢。若按照IDC平方英尺計算，2024年上半年，公司在中國香港IDC市場份額佔比約爲33%。截至2024年底，公司已運營八座數據中心，已運營IT電力容量爲103MW，使用率達88%。
