- 2026-01-27 11:34:46
國信證券：首予TCL電子(01070)“優於大市”評級 與索尼達成戰略合作
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予TCL電子(01070)“優於大市”評級。預計TCL電子2025-2027年營收1125.1/1265.4/1381.4億港元，同比分別增長13.3%/12.5%/9.2%;歸母淨利潤分別爲24.1/28.2/32.5億港元，同比增長37.2%/16.8%/15.3%;對應EPS爲0.96/1.12/1.29港元，對應PE爲12.8/11.0/9.6倍。綜合絕對估值和相對估值，該行認爲公司股票合理估值區間爲15.29-17.64港元/股，對應2026年PE爲13.7-15.8倍。國信證券主要觀點如下：近期事件公司發佈公告，公司與索尼於1月20日訂立不具法律約束力的意向備忘錄，擬在全球範圍內成立一家合資公司，承接索尼電視、家庭音響等家庭娛樂產品的開發、製造、銷售及客戶服務全流程。合資公司將由TCL電子持股51%，索尼持股49%。)雙方還將就專利、技術及品牌授權達成未來安排。TCL電子與索尼合作，有望實現優勢互補，加速索尼及TCL電視業務在海外市場的發展TCL與索尼合資公司有望結合索尼在音視頻領域的先進技術、品牌價值，和TCL電子在先進顯示技術、全球化規模優勢、產業鏈上下游佈局、高效製造等方面的積累，有助於優化索尼電視的生產製造成本，提升索尼電視在全球的運營質量。同時，Sony及BRAVIA品牌定位中高端，海外影響力大，與TCL品牌互補性強，結合雙方在渠道上的優勢，有助於推動雙方電視業務發展更進一步。TCL電子進擊全球電視龍頭TCL電子是我國電視行業龍頭，業務涵蓋電視等顯示業務、互聯網業務和光伏及家電全品類營銷等創新業務。公司2024年電視出貨量位居全球第二，Mini LED電視出貨量位居全球第一。公司2016-2024年營收復合增長14.5%至993億港元，歸母利潤複合增長32.7%至18億港元。公司營收以電視爲主，2024年佔比超60%；公司美歐及海外新興市場均有佈局，2024年海外收入佔比58%。電視迎迭代機遇期，國內電視產業加速出海，當前全球電視銷售規模雖然進入穩定期，但在面板供給逐步走向集中推動面板價格穩定的背景下，疊加電視大屏化、Mini LED等結構升級，電視均價有望進入上漲通道。頭部品牌憑藉規模優勢逐步強化產品技術優勢和產業鏈地位，攫取更多份額，全球電視出貨量CR4從2018年44.5%提升至2024年56.2%，行業格局出現改善。我國電視龍頭TCL及海信視像憑藉領先的產品競爭力，在渠道和營銷的持續強化之下，近年來在全球主要電視市場的市佔率均明顯提升，出貨量份額躍居全球前三。技術及供應鏈佈局領先，發力全球市場公司深耕Mini LED等新技術研發，持續投入，成爲全球MiniLED電視引領者，2025年發佈的SQD-Mini LED技術，實現100% BT.2020全局高色域和高亮度、高對比度，引領行業發展。產業鏈端，TCL已佈局從LED芯片到面板到整機的全鏈條垂直產業鏈，雙方協同空間大，有望助推先進技術的突破和應用。品牌端，公司打造全球化品牌建設與營銷體系，堅持體育營銷戰略和區域IP營銷贊助，配合"TCL+雷鳥"雙品牌戰略，助力全球品牌影響力的提升。渠道端，公司在全球深化渠道建設，藉助供應鏈優勢和品牌影響力，在全球近20個國家電視行業排名穩居前三。此外，公司積極拓展第二增長曲線、佈局新增長點，在光伏業務、全品類營銷及AI眼鏡、智能家居等領域重點發力。風險提示行業競爭加劇;下游需求不及預期;國際貿易環境不確定性;原材料及匯率大幅波動;收購進展不及預期
- 2026-01-27 11:30:38
港股異動 | 晶苑國際(02232)盤中漲超3% 近日擬3040萬美元收購埃及土地 興建廠房提升產能
智通財經APP獲悉，晶苑國際(02232)盤中漲超3%，截至發稿，漲2.14%，報7.15港元，成交額563.33萬港元。消息面上，晶苑國際發佈公告，於2026年1月18日(埃及時間)，Crystal Egypt Industries(公司擬待埃及當地政府批准該收購後成立的一家全資附屬公司)與SID - New October(S.A.E.) (獨立於公司及其關連人士)簽訂了一份土地預留表格，以預留一幅位於埃及New October City的地塊，以作收購之用，代價爲3040萬美元。該收購取決於埃及當地政府批准。該代價將由集團內部資源提供資金。該地塊位於埃及New October City的New October Industrial Zone，其總佔地面積約爲80萬平方米。集團擬使用該地塊在埃及興建生產廠房及配套設施，以開展在埃及的服裝及面料業務擴張，提升產能。集團認爲，在埃及部署產能將有助於分散地緣政治風險，爲全球客戶提供更靈活可靠的生產解決方案，並協助集團有效應對潛在的貿易政策變化。
- 2026-01-27 11:30:34
瑞銀：料中國物管公司盈利增長放緩 首選華潤萬象生活(01209)及綠城服務(02869)
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，以加權平均值計算，2025年中國物管公司盈利預計同比增10%，相對於市場預期升12%，另較2024年及2025年上半年增長15%及12%有所放緩，相信主要是由於現金收款比率下降、增值服務收入與利潤率下滑。在主要物業管理公司中，該行預期綠城服務(02869)表現將會領先，其次爲華潤萬象生活(01209)、保利物業(06049)、中海物業(02669)、萬物雲(02602)及碧桂園服務(06098)，當中首選華潤萬象生活和綠城服務。
- 2026-01-27 11:27:01
港股異動 | 基石藥業-B(02616)漲超4% 執行董事楊建新再度增持 累計買入近1248萬股
智通財經APP獲悉，基石藥業-B(02616)漲超4%，截至發稿，漲4.24%，報5.66港元，成交額1493.18萬港元。消息面上，1月27日，基石藥業發佈公告稱，公司已獲公司首席執行官、研發總裁兼執行董事楊建新博士告知，其於2025年11月至2026年1月以個人資金在公開市場上合共購買97.6萬股股份，其中僅2026年1月22日及1月23日共購買42.85萬股股份。此次近期購買延續了楊博士一貫的堅定承諾。自2022年8月擔任首席執行官以來，楊博士累計購買合共1247.7萬股股份。此次股份購買後，楊博士持有合共相當於公司於公告日期的已發行股本總額約4.87%的股份。楊博士表示，其對公司長期投資價值和核心競爭優勢充滿信心，增持公司股份亦代表其相信公司有能力在未來保持穩健經營和高品質增長。楊博士並不排除可能適時進一步增持公司股份。
- 2026-01-27 11:22:43
港股異動 | 康諾亞-B(02162)漲近3% 自研BCMA×CD3雙抗CM336獲FDA授予FTD認定
智通財經APP獲悉，康諾亞-B(02162)漲近3%，截至發稿，漲2.24%，報57港元，成交額1971.12萬港元。消息面上，據康諾亞-B官微消息，近日，康諾亞和合作夥伴Ouro Medicines Ltd共同宣佈，BCMA×CD3雙抗CM336(OM336)獲美國FDA授予快速通道資格(FTD)認定， 用於治療自身免疫性溶血性貧血(AIHA)和免疫性血小板減少症(ITP)。CM336在AIHA和ITP兩項適應症上獲得快速通道資格認定，凸顯該類疾病對創新治療方案的急迫需求，也再次體現CM336在自身免疫性疾病上的治療潛力。此前，康諾亞與Ouro Medicines Ltd訂立獨家許可協議，授予Ouro Medicines在全球(不包括中國內地、香港、澳門及臺灣地區)研究、開發、生產、註冊及商業化CM336的獨家權利。CM336已獲得FDA授予的用於治療AIHA和ITP兩項適應症的孤兒藥資格認定(ODD)。
- 2026-01-27 11:19:21
港股異動 | 君實生物(01877)再漲超5% 成功發行10億元科技創新債券 助力公司研發創新
智通財經APP獲悉，君實生物(01877)再漲超5%，截至發稿，漲4.55%，報24.84港元，成交額1.79億港元。消息面上，君實生物發佈公告稱，公司已完成發行2026年度第一期科技創新債券，發行總額爲人民幣10億元，期限爲3+2年，於2031年1月26日到期，發行利率爲2.70%，募集資金預計將主要用於公司核心的藥物研發、科技創新及相關業務拓展，有助於進一步鞏固其在生物醫藥領域的研發實力和市場競爭力，符合其作爲科技創新企業的戰略發展需求。
- 2026-01-27 11:18:42
瑞銀：1月至今澳門日均博彩收入同比升21%
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，澳門過去7日的日均博彩收入約爲6.93億澳門元(下同)，與前7日約7億元大致持平，使本月至今的日均博彩收入達到約7.12億元，同比增長約21%，環比上升約6%，升幅高於2015至2019年同期平均的2%。細分而言，中場日均博彩收入及貴賓廳投注額均環比增長6%至8%，而貴賓廳贏率介乎2.4%至2.7%。市場預期1月日均博彩收入約爲6.77億元，意味着1月餘下6日的日均收入只需達到約5.32億元。至於即將來臨的農曆新年假期，該行追蹤的32間酒店中，有27間顯示客房已售罄，情況與去年同期大致相若; 維持銀河娛樂(00027)及永利澳門(01128)爲行業首選，目標價分別爲46.9港元及8.9港元，均予“買入”評級。
- 2026-01-27 11:15:12
陳浩濂：把握科技發展與綠色金融機遇 發揮香港“超級增值人”優勢
智通財經APP獲悉。香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂在亞洲金融論壇上表示，香港透過不同個人投資計劃吸引資金，擴大資本流動。截至2025年底，新資本投資者入境計劃共收到2850份申請，預計可爲市場帶來850億港元投資。陳浩濂表示，香港需要不斷提升自身優勢，正採取不同措施協助發行人抓緊科技發展帶來的機遇，例如香港政府爲發行數碼債券提供資助。香港多年來採取措施，令香港成爲綠色金融領域領先者，吸引更多綠色金融交易在香港進行。他指出，要確保香港的監管標準與國際水平接軌，正是全球投資者對香港及香港體系的信任所在，香港才能發揮“超級增值人”角色，連結東西方，協助發行人及金融機構連接國際市場。他說，人工智能、金融科技、綠色金融，均會改變現況、取代部分傳統產品及服務，但亦會催生新產品及服務，令很多增值服務變得更普及、更包容。
- 2026-01-27 11:13:40
國泰海通證券：維持金山雲(03896)“增持”評級 AI驅動收入增長加速
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持金山雲(03896)“增持”評級。公司正處於AI驅動業務增長的新發展階段，該行預計公司2025/26/27年實現營業收入95.10/116.85/143.38億元，考慮到公司受益於AI智算雲市場規模爆發增長，給予公司2026年動態PS 3.5倍，目標價10.03港元。國泰海通證券主要觀點如下：AI收入快速增長，驅動增長加速公司25Q3實現營收24.78億元，同比+31.4%，而25Q1、25Q2收入增速分別爲10.94%、24.18%，25Q3收入增速進一步加快，得益於AI基礎設施及產品不斷升級，AI收入增長貢獻。細分來看，25Q3公有云服務收入17.52億元，同比+49.1%，其中AI收入達7.82億元，同比約+120%，AI需求旺盛;25Q3行業雲服務收入7.26億元，同比+2.2%。公司與小米-金山生態戰略合作持續攀升，來自生態收入達6.91億元，同比+83.8%。25Q3經調整利潤首次盈利，規模效應驗證25Q3公司實現經調整經營利潤0.15億元、經調整淨利潤0.29億元，相較於24Q3的經調整經營利潤，是首次實現經調整利潤盈利，盈利能力持續提升，彰顯公司高質量可持續發展戰略持續發力。AI雲市場高速增長，公司持續大力投入AI業務公司2025年10月2日完成新一輪配售，共配售3.38億股，每股配售價爲8.29港元，募資淨額約27.60億港元，80%用於支持AI業務，包括擴張基礎設施及提升雲服務能力。技術及模型生態方面，金山雲星流平臺已完成從資源管理平臺向一站式AI訓推全流程平臺的戰略升級，實現了從異構資源調度、訓練任務故障自愈到機器人行業應用支撐、模型API服務商業化落地的全鏈路閉環;平臺已支持近40種不同模型，包括Xiaomi MiMo、DeepSeek、Qwen3、Kimi等。風險提示客戶需求不及預期;AI技術發展應用不及預期;市場競爭加劇。
- 2026-01-27 11:13:17
渣打：創新和地緣政治重塑資本市場 香港具全球聯通優勢
智通財經APP獲悉，渣打香港兼大中華及北亞區行政總裁禤惠儀出席亞洲金融論壇致辭時表示，創新和地緣政治正重塑資本市場，認爲香港具有全球聯通的優勢。在不斷變化的環境中，及時的政策措施出臺增強市場信心。中國人民銀行與香港金管局進一步擴大人民幣業務資金安排至2000億元人民幣，爲下一階段的互聯互通發展奠定基礎，信心已經反映在經濟、資本市場和商業活動，同時亦正轉化爲實際成果。港交所行政總裁陳翊庭表示，當前港交所的競爭對手不僅是傳統交易所，還包括新興虛擬平臺，因此必須具備有深度與廣度的專業能力。投資者正增加對中國市場的投資敞口，香港應提供股票以外的產品選擇。陳翊庭指，交易所未來發展離不開穩定幣、代幣化和24小時交易。港交所將繼續在技術方面投入，港交所亦正推動包括縮短新股結算週期等基建改革。
