大和：升太平洋航运(02343)目标价至2.65港元 重申“买入”评级

大和发布研报称，太平洋航运(02343)今年上半年基本溢利同比跌50%，至2,200万美元，符合该行预期，尽管复苏步伐缓慢，但看到干散货市场正在改善。大和重申该股“买入”评级，目标价从2.25港元上调至2.65港元，上调公司2025至2027年每股盈利预测10%至36%。

大和表示，对于2025下半年，太平洋航运已锁定小灵便型(Handysize)和超灵便型(Supramax)货船的按期租合约对等基准收入(TCE)分别为每日11,680美元及13,480美元，覆盖60%及74%的营运日。凭借高覆盖率，以及超出该行先前预期的2025下半年TCE，大和将小灵便型和超灵便型货船的TCE预测分别上调1%及3%，并强调下半年盈利较上半年扩张的潜力(尽管同比录得下降)。

更重要的是，相较4月分析师会议时的观点，管理层分享更为乐观的展望。大和相信，干散货市场正触底复苏，尽管步伐缓慢。基于2025年的低基数，预计太平洋航运的盈利将于2026年恢复正增长。大和续指出，尽管预计太平洋航运2025下半年盈利同比下降，但预测稳健的现金流生成及严谨的资本支出，将支持未来持续股份回购，特别是管理层认为其股价仍低于资产价值(但大和认为派发特别股息的可能性有限)。