- 2025-11-27 14:51:30
William Blair：首予阿帕奇石油(APA.US)等油企“跑贏大盤”評級 未來兩年自由現金流有望暴增
智通財經APP獲悉，William Blair分析師Neal Dingmann發表研報，首次覆蓋阿帕奇石油(APA.US)、Coterra Energy(CTRA.US)和Ovintiv(OVV.US)，並給予“跑贏大盤”評級。該行在報告中表示，儘管阿帕奇石油在二疊紀盆地的資產質量曾受部分投資者質疑，但Dingmann認爲，其資產規模結合其他多個大型運營區域，構成了獨特的投資價值。他指出，埃及天然氣區塊因先前未充分開發及定價結構顯著改善，具備顯著增長潛力;同時，蘇里南地區預計可採資源豐富，鑽探作業預計於明年末啓動。該分析師預測，阿帕奇石油在2026年將產生近14億美元自由現金流，2027年將進一步增至17億美元。對於Coterra Energy，Dingmann表示，公司通過Windham Row項目持續展現其在特拉華盆地的運營效率——該項目涵蓋六個鑽井間距單元共73口總井數。此外，擁有28口總井數的Barba Row項目和48口總井數的Bowler Row項目也即將投產。他預測，在假設油氣價格於2026年保持相對平穩、2027年有所上漲的前提下，該公司2026年將產生約29億美元自由現金流，2027年將增至39億美元。至於Ovintiv，據Dingmann分析，公司已構建起以二疊紀盆地和Montney地層爲核心的優質資產組合。在通過內部增長與外部併購提升產量和儲量的同時，公司始終注重優化資產負債表——若其中陸區塊資產順利出售，其淨負債有望降至40億美元以下。他預計該公司2026年將產生17億美元自由現金流，2027年將增至24億美元。
- 2025-11-27 14:50:27
亞德諾(ADI.US)Q4績後獲法國巴黎銀行力挺：2026年有望迎來“廣泛增長”
智通財經APP獲悉，在亞德諾半導體公司(ADI.US)本週初公佈超預期業績後，法國巴黎銀行表示，這家模擬芯片公司明年有望實現“廣泛增長”。該行分析師大衛·奧康納在致客戶報告中寫道：“穩健的業績及指引顯示，在數據中心和工業需求推動下，結合份額增長及持續週期復甦的有利因素，2026財年預計將呈現廣泛增長。”奧康納對亞德諾半導體維持“跑贏大盤”評級，並將其目標價從300美元上調至310美元。奧康納進一步分析稱，業績表明該公司在行業週期中的表現優於同行。“關於2026財年，管理層態度積極，公司預計在數據中心和工業領域驅動下實現廣泛增長，但由於關稅及宏觀擔憂對汽車領域持更謹慎態度。”除超大規模數據中心運營商推動的數據中心業務外，人工智能支出正在刺激HBM4內存需求增長，進而帶動測試設備需求上升。亞德諾半導體股價週三上漲2.34%。
- 2025-11-27 14:45:33
Zscaler(ZS.US)公佈超預期業績和指引後股價大跌 投行Wedbush力挺，給予“跑贏大盤”評級
智通財經獲悉，在公佈了好於預期的業績和指引後，網絡安全公司Zscaler(ZS.US)的股價在週三大跌逾13%，但投行Wedbush 證券稱其業績“強勁”，給予“跑贏大盤”評級，目標價爲 350 美元。該公司分析師丹·艾夫斯及其團隊表示，“Zscaler公佈了2026財年第一季度業績，營收和利潤均超出預期，同時全面上調了2026財年業績預期，因爲受其新的雲和人工智能解決方案持續強勁的推動，市場對該公司產品組合的需求依然旺盛，”他們繼續說道：“總體而言，我們仍然認爲 Zscaler 是網絡安全行業首屈一指的公司，因爲它在企業向零信任/人工智能安全轉型過程中保持着非常有利的地位。”截至10月31日的季度，Zscaler調整後每股收益爲0.96美元，營收同比增長26%至7.881億美元。分析師此前預期調整後每股收益爲0.86美元，營收爲7.7386億美元。展望未來，Zscaler預計第二季度營收將在7.97億美元至7.99億美元之間，高於市場普遍預期的7.961億美元。該公司預計第二季度調整後每股收益將在0.89美元至0.90美元之間，與市場預期的0.89美元基本持平。預計全年營收將在32.8億美元至33億美元之間，高於此前預估的32.7億美元。預計全年調整後每股收益將在3.78美元至3.82美元之間，高於此前預估的3.65美元。
- 2025-11-27 14:30:18
Fluence(FLNC.US)獲傑富瑞上調評級 看好利潤率改善與復甦前景
智通財經APP獲悉，Fluence(FLNC.US)在週三交易中大漲13.24%，自公佈第四季度業績以來兩天內漲幅最高達19%。其Q4業績表現不一，但公司預計2026財年收入將增長50%。傑富瑞分析師朱利安·杜穆林-史密斯將Fluence的評級從"遜於大盤"上調至"中性"，目標價從11美元大幅上調至16美元。他指出，這家能源存儲技術公司的利潤率"正在改善"，復甦"終於可見"。杜穆林-史密斯表示，2025財年對Fluence來說是充滿挑戰的一年，但隨着公司接近解決AESC問題以及美國市場出現初步復甦跡象，2026財年的前景"看起來越來越具有吸引力"。儘管全年新增訂單同比下降三分之一，但第四季度數據令人鼓舞：新增訂單同比增長21%，在連續三個季度下滑後重返增長軌道;毛利率優於預期;2026財年初步指引中值12%，也高於華爾街10.9%的普遍預期。"雖仍需取得更多進展，但我們認爲Fluence核心美國市場的復甦已步入正軌，宏觀逆風基本已成爲過去，"杜穆林-史密斯寫道。"歸根結底，基於終端市場信號的持續改善，我們決定上調評級。"
- 2025-11-27 14:00:09
北美強勁需求力扛中國、日本下滑 豐田(TM.US)銷量創10月單月曆史新高
智通財經APP獲悉，豐田汽車公司(TM.US)10月銷量實現增長，美國市場的旺盛需求有效彌補了中國和日本市場的下滑。儘管面臨關稅壓力，但RAV4緊湊型跨界車等車型的持續熱銷展現出企業的經營韌性。這家日本最大的汽車製造商11月1日公佈的數據顯示，包括大發汽車公司和日野汽車公司在內的集團全球銷量同比增長3%，達到100萬輛，創10月單月曆史新高。其中豐田和雷克薩斯品牌在美國銷量增長12%，但在中國下降6.6%，日本本土市場亦下滑4.2%。數據表明，儘管面臨美國總統特朗普對進口汽車及零部件加徵的關稅，豐田正日益倚重北美市場。同時，高市早苗首相本月發佈涉臺錯誤言論，嚴重衝擊中日關係，也凸顯出地緣政治摩擦或重塑豐田全球銷售格局。本月初，豐田在預估將因15%的關稅政策損失1.4萬億日元利潤的情況下，仍上調了全年營業利潤預期——此舉發生在8月下調預期之後。該車企目前預計截至明年3月的財年營業利潤將達到3.4萬億日元。值得注意的是，豐田全球純電動車銷量同比激增74%，達到18322輛。
- 2025-11-27 11:38:50
1藥網(YI.US)華南運營中心廣東壹號藥業入選“廣東省民營企業100強”榜單
智通財經APP獲悉，近日，廣東省工商聯發佈“2025廣東省民營企業100強”系列榜單，廣東壹號藥業有限公司(以下簡稱“廣東壹號藥業”)連續第三年入選“廣東省民營企業100強”，並連續三年入選“廣東省民營企業50強”。廣東壹號藥業落戶於廣東省廣州市增城區中航物流園，倉庫面積超2.6萬平方米，自成立以來實現快速發展，2024年全年營收達到32.5億元人民幣。作爲1藥網集團華南核心運營樞紐，承載着集團B2B醫藥流通板塊的規模化發展使命。公司立足粵港澳大灣區核心城市廣州，深度佈局華南醫藥流通網絡樞紐，現已構建輻射全國的高效醫藥供應鏈服務體系。公司經營範圍覆蓋藥品、醫療器械、保健食品等20萬餘種商品，依託現代化倉儲基礎設施，深度融合1藥網在智能供應鏈、數字化營銷與用戶管理方面的領先優勢，構建了線上線下一體化的醫藥服務網絡與全渠道數字化營銷平臺。在運營效率方面，廣東壹號藥業充分藉助1藥網集團的研發實力與數智化創新能力，有效降低了信息傳遞、溝通協作、倉儲管理及物流運輸等多環節成本。作爲1藥網集團在華南地區的戰略運營中樞，廣東壹號藥業將持續聚焦數字科技創新與客戶體驗優化，依託數字化科技與智能供應鏈核心能力，積極賦能醫藥行業上下游夥伴，致力於提升產業整體效率，推動醫藥健康行業實現數字化轉型升級，爲社會與公衆創造更多價值。1藥網(YI.US)成立於2010年，現已構建起以在線零售藥房“1藥網®”及自營線下藥房、在線醫患管理平臺“1診健康”、數字化醫藥流通服務“1藥城®”、以及基於SaaS服務的“1起健康”爲核心的線上線下一體化醫藥健康生態體系。目前，1藥網已與500多家國內外知名製藥企業建立直採戰略合作。旗下B2B平臺“1藥城®”業務覆蓋全國超過50萬家單體及中小型連鎖藥房，約佔全國藥店總數的90%。2018年9月12日，1藥網成功在美國納斯達克交易所掛牌上市(股票代碼：YI)，成爲中國互聯網醫藥健康領域首家赴美上市企業。
- 2025-11-27 11:01:34
德銀逆市力挺甲骨文(ORCL.US)：悲觀論調實則是看漲信號 AI機遇遠超財務風險
智通財經APP好戲，在投資者對甲骨文(ORCL.US)高額支出及其對公司財務健康影響的擔憂之中，德意志銀行表示，市場對該公司的看空邏輯實際上可能是一種“看漲”信號。德銀分析師Brad Zelnick在一份客戶報告中寫道，假設甲骨文對2030財年的預期不包含任何來自OpenAI的收入和支出，“相較於公司給出的指引，我們的研究顯示，這種情境下每股收益(EPS)將減少4美元至17美元，自由現金流(FCF)將減少100億美元至310億美元。將這些數字折現回現值後，意味着在當前約200美元的股價下，公司幾乎沒有因與OpenAI的業務關係而獲得估值溢價。”德銀分析師對甲骨文給出“買入”評級，目標價爲375美元。他承認投資者對租賃負債的擔憂確實存在，但同時指出這些負債“很可能具有相當大的靈活性/可替代性”。但他也補充稱，如果這些負債最終成爲甲骨文財務的負擔，公司每股收益可能降至約15美元，自由現金流可能降至約260億美元。分析師進一步解釋說：“鑑於甲骨文當前股價對應2026日曆年一致預期EPS的27倍市盈率(而該EPS又因公司爲擴大AI業務所需的前期成本而受到拖累)，市場似乎缺乏意願去提前爲未來增長支付溢價，更傾向於只買單眼前能明確看到的業績。”“儘管我們認可存在財務和運營方面的風險，但我們認爲，這些風險遠不及真實存在的巨大機會——OpenAI的業務積壓代表了可靠的投資回報(ROI)，項目持續按計劃推進，並驗證了甲骨文在大規模部署AI雲基礎設施方面的領先地位。”
- 2025-11-27 09:56:23
每賣50萬塊，每股收益提升3%！大摩：谷歌(GOOGL.US)外銷TPU將爲銷售及盈利帶來適度提升
智通財經APP獲悉，在有報道稱谷歌(GOOGL.US)正與Meta(META.US) 商討出售其張量處理單元(TPU)之際，摩根士丹利認爲，這可能會爲這家科技巨頭的銷售和盈利帶來適度提升。以Brian Nowak爲首的摩根士丹利分析師團隊在一份客戶的報告中寫道：“如果谷歌通過第一方模式銷售TPU，確實可以帶來實質影響。我們的敏感性分析顯示，每向外部銷售約50萬塊TPU，可能爲我們高於市場預期的2027年穀歌雲收入預測帶來130億美元(約11%)的上行空間，併爲2027年穀歌每股收益帶來約3%(0.37 美元)的上行空間。”分析師解釋稱，如果谷歌的雲業務增長加速，並且公司在半導體市場的擴張得以實現，這“很可能會支撐谷歌獲得更高的估值倍數(正如我們過去幾個月觀察到的那樣)”。分析師補充稱，考慮到英偉達(NVDA.US)預計在2027年出貨約800萬塊GPU(假設產能充足)，對於谷歌而言，50萬至100萬塊TPU的銷售預測可能並非“不合理”。進一步來看，分析師表示，圍繞谷歌對其TPU向外擴張的戰略仍存在諸多未知，對投資者而言有三個關鍵問題：其商業模式、定價模式以及TPU能夠處理的工作負載類型。同時，還有一個重要問題是，谷歌推動TPU對外銷售將如何影響其他半導體公司。根據分析師觀點，受益者將是博通 (AVGO.US) ——該公司與谷歌共同設計TPU，而對英偉達和AMD(AMD.US)的影響則非常小甚至幾乎沒有。分析師表示：“就谷歌在大語言模型(LLM)方面的成功而言，我們認爲英偉達今年在谷歌內部獲得了更多份額。谷歌在英偉達產品上的支出約爲200億美元，而在TPU上的支出僅爲十幾億美元。明年這種情況在某種程度上會有所逆轉，但我們不認爲增長會呈現‘贏家通吃’。目前，我們不認爲Gemini超越GPT-5 爲領先模型就意味着競爭對手會放慢腳步——我們一次又一次從科技行業領袖那裏聽到這場競賽的重要性，我們預計競爭將持續激烈——尤其是隨着scaling laws仍然有效。”
- 2025-11-27 09:53:38
安霸(AMBA.US)業績強勁仍大跌 華爾街投行逆市力挺
智通財經APP獲悉，儘管安霸(AMBA.US)2026財年第三季度的業績超出預期，但其股票在週三收盤仍下跌了約19%至73.89美元。不過，這一業績在很大程度上得到了分析師們的積極評價。摩根士丹利維持對該股票的“增持”評級，並設定了 96 美元的股價目標，同時指出物聯網(IoT)業務的執行情況又迎來了一個良好的季度。由Joseph Moore領導的分析師團隊表示：“Edge-AI 的發展勢頭依然強勁，物聯網技術推動了近期的上漲趨勢，同時其穩健的運營槓桿效應也得以顯現，儘管受到產品結構變動帶來的一定利潤率壓力影響。我們對該公司長期的汽車業務前景仍持樂觀態度，並堅信其技術實力，但目前物聯網仍將支撐其增長。”分析師們指出，正如預期的那樣，物聯網在本季度發揮了主要作用，其帶動效應尤爲顯著。這一方面得益於便攜式視頻及其他領域，而這些領域中的多個類別——包括運動相機、可穿戴設備和全景系統——仍保持着強勁的發展勢頭。分析師們補充道，根據預期指引，公司的毛利率低於預期，因爲第四季度將會有更多高銷量客戶參與進來。這導致毛利率有所降低，但安霸公司強調其首要任務是增加毛利潤總額。分析師們指出，管理層願意在特定的銷量機會中考慮接受較低的毛利率，但他們仍致力於實現公司層面 59%至 62%的目標範圍。據分析師稱，儘管該公司預計混合型不利因素仍將持續存在，但更高的營收和穩定的運營支出正在形成堅實的運營槓桿效應。分析師預計，即便毛利率下降，第四季度的運營利潤仍會增加。Moore及其團隊表示：“展望未來，安霸公司堅信物聯網產品週期仍將保持強勁態勢，其市場需求已從安全領域擴展至便攜式視頻、無人機和早期機器人等領域。我們預計這些邊緣人工智能類別將持續擴大，並推動物聯網在未來一年保持穩定增長，屆時我們預計物聯網的增長將超過汽車行業的增長。”Needham維持對安霸公司股票的“買入”評級，並設定其目標股價爲 100 美元。由Quinn Bolton領導的分析師們說道：“安霸公司憑藉高端人工智能應用需求的不斷增長，再次實現了業績的提升和增長。我們的主要收穫包括：1)強勁的第四季度 26 財年營收指引， 26 財年的營收預期上調至同比增長 36%-38%(此前的預期爲同比增長 31%-35%);2)第四財季的淨毛利率低於預期，這是因爲產品組合向更高銷量客戶傾斜所致。儘管毛利率有所下降，但在第四財季，我們的營收、營業利潤和每股收益的預期均有所提高。”據分析師們所述，其他重要結論如下——該公司管理層指出，在高端人工智能應用不斷擴展的過程中，有三個有利因素;而在 2026 財年第三季度，該公司在汽車和物聯網應用領域獲得了超過十項設計訂單。
- 2025-11-27 08:57:19
網龍(00777)旗下Mynd.ai(MYND.US)醞釀大規模減員增效 以提振利潤
智通財經APP獲悉，據消息人士透露，網龍(00777)旗下Mynd.ai(MYND.US)近期正積極規劃推進較大規模的減員增效舉措，以提振經營效率，努力實現扭虧爲盈。據悉，美股上市公司Mynd.ai主要從事中小學課堂互動平板IFPD硬件銷售及配套備授課軟件SAAS訂閱，產品品牌爲Promethean，核心市場位於北美西歐，綜合毛利約在30%左右。由於疫情期間課堂平板產品需求激增，導致2023-2025年市場整體陷入低迷調整期，Mynd.ai逐步陷入虧損。消息人士指，Mynd.ai公司正在積極落實其董事會的強力要求，確保2026年實現EBITDA扭虧爲盈。伴隨IFPD市場在2026年逐步回暖的趨勢，公司正計劃大幅減少行政管理、中後臺運營等人員，促使管理層級扁平化，將整體員工成本壓縮到4500萬美元以下，即同比下降25%。同時，公司也將積極尋求將位於北美、西歐的SAAS研發團隊轉移到亞洲，大幅壓低軟件研發費用。Mynd.ai目前市值約2800萬美元，僅摺合0.15倍市銷率。同時根據IFPD市場分析機構futuresource的預測，2025到2029年美國市場IFPD的出貨量有望增長一倍以上，年複合增長率達20%，在設備更新週期和終端採購需求回暖的刺激下，徹底走出疫情後的調整期。市場回暖趨勢疊加公司正在推動的進一步效率提升措施，公司有望迎來業績和估值的雙重拐點。
