- 2025-12-03 14:58:33
AMD(AMD.US)攜手慧與科技、博通！三強聯合共築機架級AI算力平臺 向“英偉達Blackwell系”宣戰
智通財經APP獲悉，英偉達在PC與數據中心芯片領域的最強勁競爭對手AMD(AMD.US)，近期全面擴大與聚焦AI基礎設施和混合雲平臺的慧與科技(HPE.US)的合作規模，旨在爲高性能計算集羣以及大型AI數據中心構建開放式且機架級(rack-scale)人工智能算力基礎設施，併力爭加速推動全球“主權AI”(Sovereign AI)研究進展。根據雙方今日公佈的消息，慧與科技將成爲首批採用AMD“Helios”機架級AI算力集羣架構的系統供應商之一，並且AMD和慧與科技將在與ASIC兼高性能網絡基礎設施領軍者博通(AVGO.US)深度合作的基礎上，集成一款專門打造的HPE Juniper Networking機架內高性能擴展交換機(scale-up switch)。該大型人工智能算力系統旨在簡化更大規模AI 算力基礎設施集羣的部署，以及提供英偉達Blackwell系之外的更具性價比與能效比的AMD AI算力集羣方案。這次AMD–慧與科技–博通三方圍繞AMD 機架級別Helios AI算力集羣的合作，可謂是將GPU/CPU/NIC、機架系統工程和高端網絡硅打包成一個開放的機架級AI集羣平臺。對於微軟、谷歌以及亞馬遜等正在斥巨資購置AI算力基礎設施的雲計算巨頭們以及主權AI建設者們而言，它既是對英偉達主導的垂直一體化方案的高端替代選項，也是未來“主權 AI+ 前沿HPC融合”的底層模板：即數據中心不再是堆積GPU，而是以整機架爲單位部署一個可以同時跑HPC和高參數AI大模型的標準算力積木。三方強強聯合抗擊“英偉達系”這項最新合作堪稱AMD、慧與科技以及博通三方強強聯合，在AI時代打出的一個“機架級並且非英偉達Blackwell系”的另一具備能效與性價比優勢的AI算力基礎設施標杆;對整個AI算力基礎設施領域來說，意味着AI集羣從“堆卡時代”走向“機架即產品”;對於力爭在AI時代不斷蠶食英偉達AI GPU市場份額的AMD來說，則是在大型AI數據中心版圖上從“賣芯片堆算力卡”升級爲“賣整套機架解決方案”，中長期有望顯著擡升其基於AI數據中心的創收規模與議價能力。“藉助‘Helios’，我們正把這種合作推向更深入的階段，將AMD全棧高性能計算技術與HPE的系統級別創新結合起來，在AI時代爲客戶提供一個開放的機架級AI算力平臺，在效能、可擴展性以及突破性性能方面開啓全新水平。”AMD首席執行官蘇姿豐(Lisa Su)在一份最新合作聲明中表示。慧與首席執行官Antonio Neri補充道：“隨着全新AMD‘Helios’以及我們專門打造的HPE(慧與科技)機架級網絡解決方案的推出，我們正在爲雲計算服務提供商這些大客戶們在全球AI應用部署速度、機架AI系統更加靈活和降低計算風險方面提供重大幫助，從而支持他們在業務中大規模擴展AI算力集羣。”三方勢力聯合打造的這一最新的AI機架級別AI集羣平臺採用AMD Instinct MI455X GPU、AMD EPYC Venice CPU以及用於橫向擴展網絡的AMD Pensando Vulcano網卡(NICs)。據瞭解，Helios也被用於驅動德國政府正在建設的主權級別AI系統之一的德國斯圖加特高性能計算中心“新一代超級計算機”——“Herder”超算架構。“我們的科研用戶羣體要求我們繼續支持傳統算力要求較高的高性能計算(HPC)數值模擬應用。”該計算中心主任Michael Resch表示。“與此同時，我們也看到了一些大客戶對機器學習和高參數人工智能大模型日益增長的興趣。我們正在藉助AMD Helios打造的Herder的系統架構將使我們能夠同時支持這兩類對於算力要求極高的模式，併爲客戶們提供開發和受益於新型混合HPC/AI工作流的龐大算力容量。”這臺主權AI級別的新超級計算機預計將在2027年底前上線運行。“山丘之王”AMD股價踏向新一輪漲勢?通過Helios這一AMD耗費多年心血所打造的機架級平臺，AMD實際在賣的是整套 MI455X + EPYC + Pensando 的“組合型AI算力基礎設備”。此次三方強強聯合還有利於AMD在大型AI數據中心項目招標中對標英偉達主導的“NVIDIA Blackwell全棧AI算力基礎設施方案”，有望大幅提升AMD中長期AI數據中心芯片市場份額，給全球企業或者主權機構一個“非NVIDIA垂直一體化”的高端AI算力基礎設施選項。在這次重磅合作中，AMD獨家提供整套AI核心算力集羣與數據通路：Instinct MI455X(GPU)、EPYC “Venice”(服務器CPU)以及Pensando “Vulcano”(NIC / DPU)，把“核心算力 + 網絡智能網卡”這層全包了;慧與科技則負責服務器形態、機架工程(電力、散熱、佈線)、管理軟件、交付與運維，把傳統堆積的AI芯片變成“機架級產品”的系統廠家，等於是給AMD Helios 做“官方整機架版參考設計 + 商用化落地”，博通則是藏在HPE Juniper Networking高性能交換機背後的網絡硅，提供實際交換芯片與數據中心級別高性能以太網容量。AMD股價今年以來大漲超80%，但是其中絕大多數漲幅集中在10月，AMD強勁漲勢的主要催化劑是與沙特“主權AI系統”Humain達成1吉瓦級別電力功率的AI芯片算力集羣採購協議，以及該芯片公司與人工智能應用領軍者OpenAI達成的一項千億美元級別的重要AI算力基礎設施合作協議。這些大規模合作不僅驗證了AMD AI算力基礎設施技術的強勁實力，也讓華爾街投資機構們對其未來財務前景更爲樂觀。華爾街金融巨頭花旗集團高呼AMD爲“山丘之王”，“考慮到2027日曆年度更高級別的每股收益(EPS)增速，AMD是市場買入動能最強的股票，我們的調研反饋顯示，近期的分析師日活動有助於鞏固其營收/利潤率目標以及高達20美元的未來EPS目標。”花旗分析師Christopher Danely領導的團隊在一份致客戶的報告中寫道，並且重申260美元目標價。TIPRANKS彙編的華爾街分析師平均目標價顯示，分析師們對於AMD的平均目標價預期高達284.67美元，意味着未來12個月內潛在漲幅至少高達32%，最高目標股價則爲知名投資機構Raymond James首次覆蓋AMD股票即給出的高達377美元這一牛市目標價。AMD首席執行官蘇姿豐11月初給出了非常樂觀的人工智能(AI)算力芯片市場預期，並預計未來五年AMD業績將呈現更加強勁的增長軌跡。蘇姿豐公佈了AMD未來三到五年的財務基本面目標，她表示，AMD的目標是在數據中心人工智能芯片市場中佔據“兩位數”份額，預計AMD數據中心芯片年營收將在五年內達到1000億美元(相比之下當前約160億美元)，預計到2030年利潤增長兩倍以上。
- 2025-12-03 14:58:22
英偉達(NVDA.US)CFO：與OpenAI交易尚未敲定，未計入5000億美元訂單
智通財經APP獲悉，在週二舉行的瑞銀全球技術與人工智能大會上，英偉達(NVDA.US)首席財務官科萊特·克雷斯表示，該公司與OpenAI的交易尚未最終敲定。克雷斯在迴應有關該交易的問題時表示："我們仍未完成最終協議，但正在與他們合作。" 英偉達在上個月的一份證券備案文件中披露，其與ChatGPT製造商的交易尚未完成。克雷斯還指出，被廣泛引用的其Blackwell和Vera Rubin系列GPU產品線5000億美元訂單數據，並未包含與OpenAI的交易。英偉達首席執行官黃仁勳此前曾表示，該5000億美元的數據也不包含近期與Anthropic等其他公司的交易。除了與OpenAI相關的消息，克雷斯表示，技術領域正在發生三大轉型，這些都對英偉達有利：技術堆棧從依賴CPU向GPU的轉變;人工智能以及AI代理的發展;以及推薦引擎等其他趨勢。她還提到，將宣佈另一項交易，該交易也未包含在最近GTC大會上引用的5000億美元營收數據內。克雷斯還表示，公司對其Grace Blackwell系列產品感到"非常興奮"，並且競爭對手並未趕上英偉達，儘管有報道稱谷歌可能對外銷售其張量處理單元(TPU)。近期，得益於Gemini 3的成功發佈，谷歌在4月推出的最新第七代張量處理單元(TPU)“Ironwood”獲得的行業關注加速上升，TPU引爆行業趨勢。上週，英偉達曾表示對谷歌的成功感到"高興"，並將繼續向這家搜索巨頭供應其GPU。然而，該公司補充道，其技術"領先行業一代"，並且是"唯一能在任何計算設備上運行所有AI模型的平臺"。
- 2025-12-03 14:31:35
財報前瞻 | AI敘事備受矚目 賽富時(CRM.US)Q3業績能否撐起增長期待？
智通財經APP獲悉，賽富時(CRM.US)將於美東時間12月3日美股盤後(北京時間12月4日早間)公佈第三季度財報。華爾街分析師預計，這家雲服務巨頭第三季度每股收益將達2.86美元，同比增長18.7%;營收預計爲102.7億美元，同比增長8.8%。上一季度，賽富時的營收與利潤雙雙超出市場預期。公司在第二季度財報電話會議中預測，第三季度營收將在102.4億至102.9億美元之間。此後，賽富時在人工智能(AI)與併購領域動作頻頻：先後與谷歌(GOOGL.US)、OpenAI及Anthropic建立合作，並收購了Informatica、Spindle AI和Regrello;同時對其AI平臺Agentforce進行更新，並上調了增長目標。然而，其給出的業績指引喜憂參半，令部分分析師持謹慎態度。有分析師表示，賽富時有望充分受益於AI驅動的增長紅利，並指出：“當前剩餘履約義務(衡量未來一年預期營收的指標)應能達到或超過管理層給出的同比增長略高於10%的指引水平，這最能預示未來營收增長的加速勢頭。”該分析師還補充稱，公司的戰略合作伙伴關係與收購動作有望進一步提振營收表現。其他分析師則對其AI進展提出了警示。Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods表示：“賽富時已成爲AI/科技支出未能持續增長的代表。隨着AI相關個股的價格動能近期持續受挫，該公司股票率先感受到了這種影響。"他指出，市場圍繞該公司AgentForce產品的熱議和炒作是“有道理的”。這位市場專家表示，賽富時目前正因其AI貨幣化能力而受到評判。“AI敘事備受矚目且處於顯微鏡下。如果他們報告的增長放緩或指引疲軟，投資者可能會重新評估其未來軌跡。”從歷史業績表現來看，過去兩年間，賽富時有88%的季度每股收益超出市場預期，75%的季度營收超出預期。近三個月內，分析師對其每股收益預期進行了22次上調、14次下調;營收預期則經歷11次上調與21次下調。股價表現方面，賽富時股票在過去一個月累計下跌近9%，今年以來的累計跌幅約爲30%。
- 2025-12-03 14:16:18
福特(F.US)11月在美銷量微降0.9% 稅收抵免到期致電動車銷售暴跌61%
智通財經APP獲悉，福特汽車(F.US)發佈報告稱11月美國汽車銷量同比下降0.9%，股價週二下跌。這家底特律汽車巨頭的內燃機汽車銷量增長2.2%，但被全電動車銷量暴跌61%所抵消。由於電動車稅收抵免到期，電動車銷量的大幅下滑已在普遍預期之中。當月混合動力汽車銷量增長了13.6%。11月份，福特SUV車型銷量同比下降4.9%，至64,022輛;卡車銷量則持平，爲96,696輛。當月F系列車型的銷量下降了9.6%。該月的明星車型是Mustang，銷量增長79%，達到4,207輛。截至發稿，福特夜盤微漲0.23%。福特週二美股收跌1.52%。法國巴黎銀行分析師詹姆斯·皮卡列洛當天早些時候警告稱，福特在2026年將面臨艱難情境。基於估值和更穩健的經營記錄，該行更看好通用汽車(GM.US)。福特10月美國市場銷量同比增長1.6%，達到175,584輛，主要得益於皮卡車型需求上升，儘管電動車(EV)銷量明顯下滑。受美國總統特朗普政府正式取消每輛電動車7,500美元的聯邦購車稅收抵免影響，市場此前在第三季度出現“搶跑式”購車潮。行業分析人士曾預期，補貼取消後電動車銷量將在年末出現明顯回落。上月，據知情人士透露，福特汽車考慮停產其純電動F-150 Lightning皮卡。雖然尚未就該車型做出最終決定，但高管們正在積極討論此事。F-150 Lightning曾是福特電動車戰略的核心車型，但由於價格高昂和續航焦慮難以吸引買家。福特也表示正尋求將電動車研發重點放在更小、更便宜的車型上。
- 2025-12-03 11:57:04
存儲超級週期之下市場瘋搶HDD 花旗押注“高容量存儲雙雄”超級牛市
智通財經APP獲悉，截至週二美股收盤，美國兩大機械硬盤(HDD)產品領軍者——即聚焦於企業級高容量HDD存儲的希捷(STX.US)以及西部數據(WDC.US)股價今年迄今漲幅分別高達215%以及256%。在華爾街金融巨頭花旗的分析師們看來，這兩家全面受益於新一輪且史無前例“存儲超級週期”的存儲公司股價漲勢遠未停歇，花旗大幅上調這兩大存儲公司的12個月內目標股價，核心理由是持續強勁的存儲產品量價齊升動能。今年以來，不僅SK海力士、三星電子以及美光科技這三大全球存儲芯片領軍者股價漲幅超三位數，企業級數據存儲產品巨頭們的漲幅則比這三大存儲原廠更加強勁——比如希捷、閃迪和西部數據的股價今年漲幅均超過200%，其中企業級SSD存儲系統領軍者閃迪今年迄今的漲幅高達驚人的500%，這些存儲芯片與產品線巨頭們可謂大幅跑贏美股大盤乃至全球股票市場。存儲芯片板塊的這波“史無前例最強漲幅”爲何花落西部數據、希捷以及從西部數據拆分出的“新”閃迪(SanDisk)?核心邏輯在於：AI數據中心建設進程如火如荼不僅帶動HBM存儲需求激增，AI數據中心的三層存儲棧(熱層NVMe SSD、溫層/近線 HDD、冷層對象與備份)都在同步擴容，而HDD行業寡頭長期以來的供給剋制、NAND週期回暖疊加雲廠商多年期鎖量，讓這三家的量價與訂單能見度同時躍升。西部數據(WDC)的近線/數據中心HDD主打ePMR + UltraSMR 路線，量產32TB SMR、24TB CMR 等超大容量盤(Ultrastar DC 系列)，服務對象存儲與數據湖超級存儲場景，是AI訓練/推理產生海量數據的“性價比型”承載層。希捷(Seagate)HAMR 平臺(Mozaic 3+)已量產出貨30TB級近線盤，並在推進更高容量(>30TB)節點;HAMR在面密度上領先，直擊雲廠商“機架功耗/每TB成本”的痛點，是 AI 數據湖與冷數據池的核心受益者。隨着美國科技巨擘谷歌在上週重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。華爾街分析師們一致認爲美光、SK海力士、三星、希捷、西部數據以及閃迪等等存儲巨頭將是最大贏家勢力。畢竟無論是谷歌無比龐大的TPU/AI ASIC算力集羣，抑或是谷歌、微軟以及亞馬遜等雲巨頭們購置的海量英偉達AI GPU算力集羣，均離不開需要全面集成搭載AI芯片的HBM存儲系統，以及當前加速新建或擴建AI數據中心必須大規模購置服務器級別高性能DDR5存儲設備以及企業級高性能HDD/SSD。此外，SK海力士、三星以及美光這三大堪稱壟斷的存儲芯片原廠將多數產能集中於HBM存儲系統——這類存儲產品需要的先進製程產能以及製造、封測複雜度相比於DDR系列以及HDD/SSD系列存儲芯片而言複雜得多，因此三大存儲芯片領軍者不斷將產能遷移至HBM，也在很大程度上導致這些硬盤類存儲產品供不應求。當數據中心物理存儲無法滿足企業與消費者們“AI信仰”，存儲超級週期已然啓幕!從OpenAI已經簽署的接近1.4萬億美元規模AI算力基礎設施累計協議以及“星際之門”AI基建進程來看，這些超級AI基建項目都迫切需要堪稱天量級的數據中心企業級高性能存儲(以HBM存儲系統、企業級SSD/HDD，服務器級別DDR5等存儲產品爲核心)，增長推動產品需求與售價以及存儲大廠們股價狂飆式增長。“我們在穩健的供需動態延續、持續受限的產量、持平至預期上限區間的高企價格並伴隨持續量價大增動能，以及需求能見度現已延伸至2027自然年度(CY27)的宏觀背景下，更新了對於希捷以及西部數據盈利預期與目標價展望。”花旗分析師Asiya Merchant等人在一份致客戶的報告中寫道。“所有的前沿AI工具正觸發新內容創作規模的激增，涵蓋文本/圖像/音頻/視頻，加速了龐大的非結構化數據的生成，而這些數據會被存儲、複製，並在協作平臺上形成多個複雜版本。希捷和西部數據一再重申，在原始產能擴張方面將盡量減少資本支出規模，而EB增長則由客戶向更高容量存儲產品的加速切換所驅動。我們近期調研中的增量信息，是定價動態在2026年繼續出現積極改善，任何新增供應將通過更高級別良率被釋放，從而推動溢價持續上行，進一步擡升價格。”花旗集團的分析師們表示。據瞭解，花旗集團在最新財報中將希捷的目標價從275美元大幅上調至320美元，將西部數據的目標價從180美元上調至200美元。截至週二美股收盤，希捷股價收於266.870美元。西部數據股價收於159.99美元，意味着在花旗看來，今年以來屢創歷史新高的這兩大存儲產品巨頭漲勢遠未完結。另一華爾街金融巨頭美國銀行近日發佈的研報顯示，近期對於包括SK海力士以及三星等存儲芯片領軍者的渠道調研顯示，SK海力士在HBM4/4e以及當前的HBM3e上繼續確立領先優勢，併成爲英偉達、谷歌、OpenAI等大型AI算力客戶們的最優先供應商;美銀預計包括DDR4與DDR5在內的傳統DRAM在2026年需求繼續大幅超供，價格與盈利仍有龐大上行空間(比如，美銀預計今年以來漲幅超100%的某些DRAM合約價，未來半年左右的時間裏還有50%+空間)，企業級SSD所主導的NAND長期樂觀情緒，以及HDD企業級硬盤合約定價則持續呈現邊際躍升。美銀預判這一輪存儲超級週期至少將延續至2027年上半年，並且基於這一輪貫穿HBM3e/HBM4/4e、DRAM以及NAND系列高性能存儲產品的史無前例級別景氣度上行週期，美銀大幅看漲海力士和三星兩大龍頭——認爲股價屢創新高的這兩大存儲芯片巨頭還能漲至少50%以及40%，並且認爲全球存儲板塊正持續進入與超級週期密切相關聯的“估值重估”牛市階段。對於SK海力士目標股價，美銀予以80萬韓元目標股價，意味着屢創新高的SK海力士接下來12個月潛在漲幅高達50%;值得注意的是， 美銀予以的3.6x 2026E P/B估值，意味着這個倍數比2018年的那輪“雲計算驅動的存儲超級牛市”頂峯的2x P/B 高了足足50%+，意味着此輪有望持續至2027年上半年的存儲超級週期無論是強度還是時間跨越均有望超上一輪景氣週期。
- 2025-12-03 10:54:21
目標價上調至370美元！匯豐：Gemini 3成功讓谷歌(GOOGL.US)搜索“轉守爲攻”
智通財經APP獲悉，匯豐銀行表示，谷歌(GOOGL.US)Gemini 3系列大型語言模型的成功，已爲這家科技巨頭的搜索業務化解了潛在的生成式AI顛覆風險。匯豐分析師Paul Rossington在給客戶的報告中寫道：“我們認爲Gemini 3 Pro是優於ChatGPT 5.1的前沿模型，這增強了我們對谷歌搜索在市場中不僅能守住份額、更能持續增長的信心。”基於對Gemini 3前景的看好，Rossington維持對谷歌的“買入”評級，並將目標價從335美元上調至370美元。在Gemini 3備受讚譽之際，有報道稱ChatGPT的開發公司OpenAI正在研發代號爲“Garlic”的新模型。同日，法國AI公司Mistral也發佈了其最新模型系列Mistral 3。Rossington進一步分析指出，若谷歌最終實現TPU的對外商業化，到2030年或可創造相當於英偉達(NVDA.US)10%的營收，併爲谷歌當前市值增加約6%的價值。此前有報道稱，Meta(META.US)正就TPU合作事宜與谷歌進行談判。“完整的AI戰略正通過Gemini 3的發佈及TPU潛在的外部商業化等舉措取得實質性進展。由Gemini驅動的AI計劃及其商業化成果，將爲谷歌的長期發展前景注入新動力，”Rossington表示。
- 2025-12-03 09:11:10
加速殺入AI芯片戰場！亞馬遜(AMZN.US)推出新一代自研芯片Trainium 3：提速四倍、能耗降40%，主打性價比
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)旗下雲計算部門AWS正加速將其最新一代人工智能(AI)芯片推向市場，力圖在硬件領域與英偉達(NVDA.US)和谷歌(GOOGL.US)的產品一較高下。AWS副總裁Dave Brown在接受採訪時表示，這款名爲Trainium 3的加速器芯片已在部分數據中心完成部署，將於本週二正式向客戶開放。“到明年初，我們將啓動極快速的規模化部署，”他說道。推出自研芯片是亞馬遜在AI領域脫穎而出戰略的關鍵一環。AWS是雲計算和數據存儲服務的最大供應商，但在AI工具的主流開發者羣體中，該公司卻難以複製這種主導地位。部分企業更傾向於選擇與ChatGPT開發商OpenAI聯繫緊密的微軟(MSFT.US)合作，或是選用谷歌(GOOGL.US)的相關服務。此舉將加劇AI芯片市場的競爭態勢。當前英偉達在該市場佔據主導地位，其在用於訓練ChatGPT等大語言模型的芯片市場上估計擁有80%至90%的份額。就在上週，有消息稱Meta(META.US)將在數據中心採用谷歌AI芯片，引發行業震動。這預示着目前全球市值最高企業、AI投資熱潮風向標英偉達將迎來新的競爭。此前一個月，谷歌最新發布的AI模型正是使用其自研芯片而非英偉達硬件完成訓練。亞馬遜試圖以高性價比吸引企業客戶。該公司稱，與英偉達佔據市場主導地位的GPU相比，Trainium系列芯片在支撐AI模型密集型計算任務時，具備更高的成本效益和運算效率。AWS補充道，基於Trainium 3芯片的新款服務器每臺包含144顆芯片，計算性能較前代產品提升四倍以上，同時能耗降低40%。並且，相較於主要採用英偉達GPU的同等系統，其芯片可將AI模型訓練和運營成本降低高達50%。“Trainium芯片在性價比方面的表現令人非常滿意，”Brown表示。此次Trainium 3的推出距上一代加速器芯片發佈僅約一年時間，按芯片行業標準來看堪稱“極速迭代”。今年8月該芯片首次啓動測試時，一位AWS工程師打趣道：“我們現在最期待的，就是不要出現任何技術故障。”這樣的快速更新節奏也與英偉達保持同步，後者承諾每年推出新款芯片。但Trainium芯片存在一項關鍵短板：缺乏英偉達那樣豐富的軟件生態庫，而後者能幫助客戶快速實現GPU的部署與運行。Bedrock Robotics是一家利用AI模型實現建築設備自主運行的企業，其基礎設施搭建在AWS服務器上，但該公司首席技術官Kevin Peterson透露，在開發挖掘機導航模型時，Bedrock選擇了英偉達芯片。“我們需要兼具高性能與易用性的解決方案，而這正是英偉達的優勢所在，”Peterson表示。目前投入使用的Trainium芯片大多由Anthropic在印第安納州、密西西比州和賓夕法尼亞州的數據中心調配使用。AWS今年早些時候曾宣佈，已將50多萬顆Trainium芯片集羣化，用於支持這家AI初創公司的最新模型訓練，並計劃在年底前爲Anthropic專屬配置100萬顆該芯片。亞馬遜寄望於Anthropic的成功案例及其自身AI服務生態，吸引更多企業客戶。亞馬遜表示，除了Anthropic，日本大模型公司Karakuri、SplashMusic及Decart等AWS客戶也已開始使用第三代芯片與系統，並顯著降低了推理成本。不過，該公司尚未披露其他主要芯片客戶信息，這也讓分析師難以評估Trainium的市場表現。值得注意的是，Anthropic同時在使用谷歌的TPU，並於今年早些時候與谷歌達成協議，獲得價值數百億美元的算力支持。AWS首席執行官Matt Garman在接受採訪時強調，亞馬遜與Anthropic的合作關係“異常穩固”，並指出Anthropic對算力的需求極爲龐大，因此選擇了多家服務商。兼容英偉達技術與此同時，亞馬遜還透露，其已着手開發Trainium 4芯片，預計其在標準AI工作負載上的性能將達到Trainium3的三倍以上。而值得注意的是，這款新一代芯片將兼容英偉達技術，實現與該公司服務器和硬件的協同工作。此舉表明，在競爭的同時，亞馬遜希望利用對手的優勢吸引主要AI客戶使用其服務。AWS表示，Trainium 4將採用名爲“NVLink Fusion”的高速芯片互連技術，但未公佈具體發佈日期。據瞭解，NVLink技術能在不同芯片之間建立高速連接，是英偉達的核心技術之一。英偉達一直在推動其他芯片公司採用其NVLink技術，目前英特爾(INTC.US)、高通(QCOM.US)以及AWS均已加入該技術陣營。該技術將幫助AWS構建更強大的AI服務器，實現更快速的識別與互通——這對於需要連接數千臺機器訓練大模型至關重要。作爲合作內容，客戶將能使用AWS推出的“AI工廠”，即部署在自有數據中心內的專用AI基礎設施，從而獲得更快的速度和響應能力。英偉達首席執行官黃仁勳在一份聲明中表示：“英偉達與AWS正在共同打造AI工業革命的計算架構，將先進AI技術帶給每個國家、每家企業，加速世界邁向智能化的進程。”AI模型系列Nova此次芯片發佈是在亞馬遜年度用戶大會re:Invent上宣佈的。近年來，該大會已成爲亞馬遜AI服務的重要推廣平臺，吸引着尖端AI工具開發者及潛在付費企業客戶。除芯片外，亞馬遜週二還發布了其主力AI模型系列Nova的更新版本。新一代Nova 2包含一款名爲Omni的多模態模型，可接收文本、圖像、語音或視頻輸入，並支持文本或圖像形式的輸出。與芯片策略類似，亞馬遜在AI模型推廣中同樣主打“性價比”優勢。不過在標準化問答性能基準測試中，此前的Nova模型並未躋身行業頂尖行列。“真正的衡量標準是實際應用效果，”亞馬遜AI模型研發及通用人工智能(AGI)團隊負責人Rohit Prasad在採訪中表示，並預計新模型將具備較強的市場競爭力。亞馬遜還計劃允許客戶在定製模型時接入更多自有數據。新推出的Nova Forge工具面向專業用戶，支持其獲取尚未完成訓練的Nova模型版本，並通過自有數據進行定製化開發。Garman指出：“這項服務能讓您打造深度理解企業信息的專屬模型，同時完整保留模型訓練的核心知識庫。”社交平臺Reddit(RDDT.US)正利用Nova Forge開發一款模型，用於檢測平臺帖子是否違反安全政策。Reddit首席技術官Chris Slowe表示，部分AI客戶傾向於用最先進的通用模型解決所有問題，而非選擇具備特定專業能力的模型。“通過定製化使其成爲我們專屬領域的專家，這纔是價值所在，”他在採訪中說道。
- 2025-12-03 09:03:23
從Peacock到HBO Max，康卡斯特(CMCSA.US)欲建立“流媒體帝國”! 華納兄弟(WBD.US)成關鍵拼圖
智通財經APP獲悉，據媒體援引知情人士透露的消息報道稱，美國有線電視、電信與娛樂行業領導者康卡斯特(CMCSA.US)正尋求將其NBC環球(NBCUniversal)業務部門與好萊塢影視巨頭、流媒體領軍者華納兄弟探索公司(WBD.US)合併。這些不願具名、因爲交易條款尚未公開的知情人士表示，康卡斯特於週一對華納兄弟探索公司旗下的一部分資產發出了新的收購報價，將使其獲得合併後實體的控制權。知情人士表示，若此項大規模交易達成，華納兄弟探索公司的股東們將獲得新實體的現金與股票組合。總部位於費城的康卡斯特是一家美國老牌有線電視和互聯網服務提供商，是本週在第二輪競標中提交報價的三家華納兄弟探索公司的大型收購追求者之一。據知情人士透露，康卡斯特的目標是打造一家規模更大龐大的娛樂巨頭，將NBC電視網絡、公司的電影和電視製片廠以及主題公園與華納兄弟探索公司進行全面整合。獲得華納兄弟旗下的HBO Max流媒體平臺則將大舉推動NBC的流媒體服務Peacock加速擴張。有分析師表示，若康卡斯特旗下的Peacock和華納旗下HBO Max全面整合在一起，訂閱規模和內容厚度可能瞬間擠進全球流媒體第一梯隊，直接和奈飛、迪士尼旗下的Disney+ 正面對標，甚至流媒體IP影響力以及訂閱用戶規模有可能略超奈飛與迪士尼，同時市場、流媒體技術、熱門IP內容授權等重疊成本每年可以省下數億美元。康卡斯特熱衷於競標華納兄弟探索公司的核心意圖，可能在於憑藉華納的電影/劇集資產和HBO Max，迅速把NBC環球和 Peacock 推上“內容+流媒體”第一梯隊，通過規模協同提升盈利能力，同時配合自身剝離有線頻道。在媒體報道了這一計劃之後，康卡斯特股價週二在紐約收盤上漲1.7%，至27.02美元。華納兄弟股價上漲2.8%，至24.53美元。“合併將大致使NBCU的息稅折舊及攤銷前利潤(Ebitda)翻倍，並可能帶來40億至50億美元的積極協同效應。”來自Bloomberg Intelligence的資深分析師Geetha Ranganathan在一份聲明中評論道。康卡斯特將繼續推進其分拆有線電視網絡的計劃，包括MS Now和CNBC，這些資產將以Versant之名剝離，相關交易預計於明年年初完成。華納兄弟探索公司也將繼續推動將其有線頻道(比如CNN和TNT)分拆至一家名爲Discovery Global的獨立業務中。知情人士表示，康卡斯特已向華納兄弟探索公司的首席執行官大衛·扎斯拉夫(David Zaslav)提供新實體的高級管理崗位。在收到來自好萊塢影視業巨頭派拉蒙Skydance公司(Paramount Skydance Corp.)等多方不請自來的報價後，華納兄弟探索公司上月將自己掛牌出售。流媒體巨頭奈飛公司(Netflix Inc.)也是本週一提交修訂報價的三家大型競購者之一。華納兄弟探索公司的董事會正在評估這些報價，可能在未來幾天做出決定，也可能要求新一輪競標。有媒體在週一報道稱，奈飛的報價主要以現金爲主，該公司正尋求通過一筆數百億美元的過橋貸款融資。與康卡斯特類似，奈飛只對華納兄弟的好萊塢影視製片廠業務和流媒體業務感興趣。派拉蒙則提出了一份對華納兄弟探索公司的全現金收購要約，部分資金來源於阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management Inc.)以及若干中東大型投資基金的融資。與其他競標者不同的是，派拉蒙希望收購華納兄弟的有線頻道。行業的最頂端成功者們在嘗試與好萊塢最大規模電影和電視製片廠之一合併時，很可能將面臨監管層面的重大挑戰。此前有媒體報道稱，奈飛已向華納兄弟探索公司的管理層表示，將繼續在院線上映該公司的電影。
- 2025-12-03 09:03:01
“納斯達克潮玩第一股”誕生，奇夢島（HERE.US）加速衝刺行業第一梯隊
被市場譽爲“下一個LABUBU”的頂流潮玩IP“WAKUKU哇庫庫”迎來重磅新品。近日，納斯達克“潮玩概念第一股”奇夢島集團(HERE.US)爲旗下現象級IP“WAKUKU 哇庫庫”舉辦了新品預覽會，展示了將於12月4日線上發售多巴胺配色、可動設計兼具的WAKUKU“立刻開掛吧”系列盲盒。奇夢島集團執行總裁、聯合創始人施廣強介紹最新款WAKUKU“立刻開掛吧”系列潮玩產品WAKUKU此次新品延續“撒野”核心主張，以“16+2+1”的豐富配置、可動關節與珠光工藝，在百元級價位實現了品質突破，生動詮釋了品牌“開掛前行吧”的寓意。作爲奇夢島的核心IP之一，WAKUKU累計銷量已破百萬盒，並曾帶動搜索量飆升6200%。而這一市場熱度，已直接轉化爲實實在在的財務回報。2026財年第一季度(2025年7月1日至2025年9月30日)，奇夢島實現潮玩業務總營收1.27億元，環比激增93.3%，遠超1億至1.1億元的業績指引區間上限。明星IP矩陣持續發力，WAKUKU哇庫庫營收8973萬元，ZIYULI又梨營收2076萬元，SIINONO賽諾諾自7月中下旬推出後營收1289萬元，爲奇夢島業績注入動能。不止於此，奇夢島對潮玩業務未來的發展做了清晰且詳細的業績指引，其預計2026財年Q2營收指引爲1.5億—1.6億元，繼續環比高增。這意味着，奇夢島已從“轉型期”進入“加速模式”，其將以“行業黑馬”之姿成爲潮玩行業中的重要參與者。但這僅僅是一個開端，奇夢島的雄心不止於潮玩產品，而是向着構建具有全球影響力的文化品牌這一目標加速邁進。這一戰略升維，將引領其走向更廣闊的未來，並於資本市場中開啓價值重估的全新篇章。7.5億至8億元年營收指引的“含金量”隨着消費升級以及情緒消費的崛起，潮玩已超越亞文化圈層，成爲一種文化消費浪潮席捲全球。數據顯示，從2020—2024年，全球潮玩市場規模由203億美元增長至418億美元，年複合增長率約20%，展現出強勁的增長勢頭。作爲全球潮玩產業的重要增長引擎，中國市場表現尤爲突出，2024年時的整體規模已攀升至763億元人民幣，2020—2024年的年複合增速高達35.1%，持續領跑全球市場。而二手市場的繁榮則是我國潮玩產業爆發的真實寫照。據《2025閒魚潮玩消費洞察報告》顯示，2025年第二季度，閒魚平臺潮玩訂單量同比提升330.2%，交易額增長309.7%，月均消費人數同比增加43.4%，人均單次消費達218元。弗若斯特沙利文預計，隨着IP滲透至多元化產品領域，以及消費者體驗的不斷提升，2030年我國潮玩行業的市場規模有望飆升至2133億元。這就意味着，2025至2030年，我國潮玩市場有望以20.9%的年複合增速實現持續的快速成長。憑藉行業高成長性、產品高溢價能力以及高復購率的顯著特點，潮玩產業是一條優質賽道已成爲市場共識。且隨着潮玩具備跨文化吸引力屬性的顯現，出海已成爲中國潮玩產業發展的新增長極，這無疑令我國潮玩產業的發展具備了更大的想象空間。但新晉潮玩企業想要快速崛起並不容易，潮玩產業充滿發展機遇的同時，該行業也面臨着來自內部運營與外部環境的嚴峻挑戰，這主要集中在IP生命週期的管理和日益激烈的市場競爭兩個層面。由於消費者的興趣週期普遍偏短，因此IP生命週期管理難度較高，如何避免IP過快老化，持續保持新鮮感和吸引力，是所有潮玩企業都將直面的難題。同時，市場競爭逐漸白熱化且同質化現象嚴重。由於潮玩行業高度分散，前五大市場玩家的份額不到25%，這導致大量長尾品牌共存，且隨着新玩家的不斷涌入，行業內現存企業超過5萬家。激烈的市場競爭導致產品設計跟風、題材扎堆，這加劇了同質化競爭，使得消費者更容易產生審美疲勞。但就在這樣機遇與挑戰並存的行業背景下，奇夢島迅速脫穎而出，其給出的2026財年全年潮玩業務營收達到7.5億至8億元的指引可謂極具“含金量”。作爲參照，我國第四大潮玩零售商2024年的零售額也僅只有6億元人民幣。據弗若斯特沙利文數據，若按2024年的零售額計算，我國前五大潮玩零售商的零售額分別爲72億、25億、13億、6億、5億元。雖然奇夢島的營收指引中不只包括了零售額，但若這一業績指引實現，那便意味着其規模在短短一年的時間內便能迅速逼近行業頭部企業的零售額，這足以見其爆發力的強大，“行業黑馬”的稱謂實至名歸。潮玩行業以差異化優勢強勢崛起的新樣本任何成功都絕非偶然，奇夢島亦是如此，公司潮玩業務爆發式成長的背後，得益於其對市場需求的精準洞察以及對公司優勢的充分發揮。奇夢島深刻地認識到，潮玩產品的核心是與用戶建立深度的情感聯結，因此公司不跟風追求短期效益，而是持續發力原創IP，以極致的產品力賦予IP長期“生命力”。奇夢島的原創IP不依賴冗長的動漫故事，而是通過真誠、紮實的原創文化創作，將潮玩本身打造成能直接承載當下年輕人“短、平、快”情緒的容器，這種基於原創的完整設計體系更容易與用戶產生真實的情感鏈接，無論是“WAKUKU”的“奶兇”反差感，還是“SIINONO”對“不完美”的治癒性接納，都旨在與用戶產生快速的情感共鳴。在IP生態方面，奇夢島展現出系統性的IP孵化和打造能力。截至9月30日，HERE奇夢島擁有包括WAKUKU哇庫庫和ZIYULI又梨等11個自有知識產權IP，以及SIINONO賽諾諾等4個獨家授權IP和2個非獨家授權IP。且公司形成了以“自研原創 + 簽約原創”爲核心的雙引擎IP孵化體系，不斷豐富公司原創IP庫存。多元化的原創IP矩陣，將爲奇夢島未來的持續高速成長奠定堅實基礎。而在以真誠原創IP打造“產品力”的同時，奇夢島集團依託自身此前操盤40億年營收所錘鍊出的精準營銷和社區運營能力，可實現對IP運營的高效、精準管理，這讓奇夢島的潮玩產品具備了強大的“品牌力”和“銷售力”。在“品牌力”建設層面，奇夢島積極推動IP與不同領域的跨界融合，打破潮玩的物理邊界。通過與中國網球公開賽、北京時裝週、熱播劇《赴山海》等達成合作，奇夢島成功將WAKUKU等IP注入體育、時尚、文娛等多元場景，實現了在保持品牌調性的同時，極大地拓展了品牌消費人羣，使IP成爲連接不同文化圈層的價值紐帶，顯著提升了IP的生命力和商業價值。而由北京市文化和旅遊局等多個北京市政府部門舉辦的「2025年“北京禮物”全球文創大賽」於11月7日公佈評選結果，奇夢島的“又梨入畫如夢·卷系列手辦”與“WAKUKU哇庫庫×中網限定系列商品”兩款潮玩作品均入選時尚潮流賽道獲獎榜單，這表明了奇夢島的產品憑藉出色表現已獲得官方認可。在“銷售力”層面，奇夢島將教育業務中建立的高效私域流量運營經驗，成功遷移至潮玩領域，着力構建高黏性的用戶社羣;且公司通過在抖音、小紅書等社交媒體矩陣上進行精細化運營，不斷強化IP人設，提升粉絲的活躍度與歸屬感，這讓線上環節成爲奇夢島的核心優勢渠道。在通過線上渠道引爆產品後，再進行線下滲透，從而完成線上與線下的全渠道融合。智通財經APP瞭解到，奇夢島在抖音的GMV從2025年4月到8月實現了9倍以上的增長，顯示出線上渠道已進入高速發展軌道。且公司線下滲透亦持續加速，截至2025年第三季度，奇夢島通過分銷商合作伙伴，其產品已進入超過1萬家零售終端。此外，至2025年12月底，奇夢島將開設不少於3家自營門店，併力爭達到5家以上，欲進一步增強公司在線下渠道中的影響力。新晉IP “SIINONO”便是奇夢島融合“產品力”“品牌力”“銷售力”這“三駕馬車”之後打造爆款的最好佐證。“SIINONO”的定位爲“接納不完美”，主打治癒感和情感共鳴。在2025年7月首發時，該IP在10分鐘內售出1萬盒，3天銷售額突破150萬元，目前累計銷售額已突破30萬盒，展現出了出道即頂流的爆發力。而據業內權威人士確認，奇夢島的WAKUKUmini版的新品符合當前潮玩行業的趨勢，這類產品具有價格門檻低、適合隨身攜帶作爲包掛或配飾、適合收集等特點，高度契合當下年輕人對“情緒價值”和“社交貨幣”的消費需求。市場預計，憑藉奇夢島打造爆款的強大能力，以及公司在WAKUKU 這一IP上獨特情感價值的塑造與品牌忠誠度的建設，WAKUKU mini新品的推出其市場音量或有望直追 labubu mini。此外，爲抓住我國潮玩出海的產業新趨勢，奇夢島已展開國際化佈局。其已通過線上率先進入北美和東南亞市場，公司的分銷網絡逐步擴展至日本、歐美近20個國家，這爲後續國際化的加速做了充足準備。由此可見，奇夢島結合自身的優勢所在，已於潮玩行業中探索出了一條清晰可見的發展路徑：在IP孵化上，公司堅持“自研+簽約”的原創雙引擎模式，主打精準情緒定位、追求情感共鳴。在品牌營銷及渠道上則通過高調性跨界實現破圈傳播，並以線上優勢反哺線下，逐步構建全渠道融合體系。在這一系列戰略協同的基礎上，奇夢島成功將“產品力”“品牌力”與“銷售力”有機整合，從而展現出了強大的爆發能力和差異化的核心競爭力，這也是公司強勢崛起的關鍵原因之一。可以說，奇夢島的成功，將會是跨界潮玩行業的企業，瞭解如何通過優勢互補實現爆發式成長的經典案例，亦會成爲潮玩行業內以差異化優勢崛起的新樣本。戰略全面升維，從潮玩產品向文化品牌加速躍遷不過，奇夢島的雄心不止於潮玩產品，其要打造的，是一個文化品牌，這從此次集團層面的更名中便有直觀體現。集團層面的更名，是公司在全資控股深圳熠起文化(原Letsvan)並將其品牌煥新爲“奇夢島”後的又一戰略里程碑。但這背後絕非名稱變更這麼簡單，而是奇夢島面向未來，向市場清晰傳遞其戰略定位與未來成長目標的關鍵舉措。奇夢島表示，公司將以“創造觸動心靈的潮流體驗，傳遞快樂與美好”爲使命，以“成爲全球潮流文化的超級符號”爲願景，致力於打造全球潮玩藝術時尚IP集合平臺。在此基礎上，奇夢島將自身明確界定爲一個 “開放、共創、可持續”的潮玩生態平臺。此舉旨在超越傳統單一IP運營商的侷限，轉型爲連接全球設計師、藝術家與廣大消費者的核心樞紐。通過向生態夥伴開放其成熟的IP孵化方法論與高效商業化能力，奇夢島致力於成爲全球創意實現的加速器。這不僅旨在推動中國原創潮玩走向世界，更標誌着其戰略重心從提供潮玩產品，向塑造具有全球影響力的文化品牌的深刻躍遷。可以說，此次集團更名將會是奇夢島發展歷史上的一個關鍵節點，因爲這是對公司發展戰略的全面“升維”。要知道，IP生命週期管理是潮玩行業中最具難度的環節，但奇夢島的目標，是超越單個IP的侷限，直接將“奇夢島”自身打造爲一個強大的文化品牌。屆時，奇夢島這個平臺，將成爲公司最大、最持久的 IP，這也是奇夢島擅長的以差異化競爭優勢“突圍”的又一切面。而於11月8日與北京廣播電視臺開啓的戰略合作，則是奇夢島踏出文化品牌建設的第一步。根據合作協議，奇夢島將與北京臺攜手聯合開發北京市限定潮玩，雙方合作的成果將陸續在北京電視臺春晚、北京國際電影節以及各類城市文旅推廣活動中亮相，讓潮玩成爲傳播首都文化形象的重要載體。同時，雙方將搭建共創平臺，爲北京文化形象的設計與傳播注入新鮮活力。能與北京臺合作，說明奇夢島在潮玩行業的實力已獲得官方認可，這不僅僅是商業合作，更是一種高級別的品牌背書，能顯著提升奇夢島在政府、行業及大衆心中的權威性和信任度，這對於其拓展政企合作、參與城市級文化項目至關重要。值得注意的是，此次雙方合作的核心路徑是“文化+潮流+媒體”的融合創新，這意味着奇夢島的身份已不再是單純的潮流商品提供商，而是被賦予了講述“北京故事”、傳播首都文化形象的使命。而在與北京臺簽署戰略合作協議之後，奇夢島集團又與紫荊雜誌社簽署合作協議，並亮相“金雞獎”，持續加快公司文化品牌的生態化佈局。在第28屆京港洽談會上，奇夢島與香港紫荊文化集團旗下紫荊雜誌社正式簽署戰略合作協議，雙方將聯合推出蘊含“節節高升”美好寓意的WAKUKU“金紫荊”香港城市限定款潮玩，旨在推動京港文創協同與IP出海。且在11月15日，奇夢島集團高層受邀以“星辰大海青年演員優選計劃”合作伙伴身份亮相第38屆中國電影金雞獎紅毯，將潮玩文創的青春活力與文化溫度注入影壇盛事，彰顯產文融合新活力。值得注意的是，在此次活動中奇夢島首次公開曝光了WAKUKU的新產品“立刻開掛”，獲得了現場演員的一衆好評。更名後一週內便有如此頻繁的動作，這清晰地向市場傳遞出一個信號，即更名後的奇夢島，正以“生態平臺”的定位，通過“文化+”的模式，在多條戰線上同時發力，力求實現品牌影響力的跨越式提升。這不僅能有效提升奇夢島IP的文化內涵和情感厚度，從而在同質化競爭嚴重的潮玩行業打造出屬於奇夢島的差異化競爭優勢，更是推動奇夢島朝着文化品牌邁進的關鍵一步，爲其注入了獨特的文化基因與長期發展的戰略縱深。總結：奇夢島作爲潮玩行業的新興“黑馬”，隨着‘IP 研發+全渠道拓展’雙引擎戰略持續釋放增長勢能，公司的競爭壁壘進一步夯實，依託成熟的運營體系與穩健的財務基本面，公司已構建把握行業增長機遇的核心能力與資源儲備，爲向全球領先潮玩企業進階築牢根基。但這或僅是奇夢島價值重估的開端，隨着奇夢島爆發式成長的業績逐步兌現，公司有望衝入行業第一梯隊，屆時奇夢島有望迎來業績爆發式增長疊加領先市場地位推動估值擴張的“戴維斯雙擊”的主升行情。而從更長期的維度來看，在全面的戰略升維之後，未來的奇夢島將不再僅僅是一個潮玩廠牌，而是成爲一個以原創IP爲核心、兼具強大商業變現能力與深厚用戶情感基礎的綜合性創新文化品牌，其將在全球舞臺上展現中華文化魅力的同時，也將推動公司內在價值的加速裂變。
- 2025-12-03 08:12:52
AI ASIC需求繼續狂飆!邁威爾(MRVL.US)淨利潤暴增876% 豪擲32.5億美元押注光互連
智通財經APP獲悉，聚焦於大型AI數據中心定製化AI芯片(即 AI ASIC芯片)，以及作爲亞馬遜AWS Trainium系列AI ASIC最大規模合作伙伴之一的邁威爾科技(MRVL.US)於北京時間週三晨間公佈截至11月1日的2026財年第三財季業績報告。最新的財報數據顯示該公司業績以及對於未來的業績展望均超華爾街分析師平均預期，凸顯出英偉達AI GPU算力集羣最強勁技術競爭路線——AI ASIC算力集羣的需求無比強勁。除了強勁Q3業績以及當前季度業績展望強勁擴張，該芯片公司還在財報披露中重磅透露將以32.5億美元收購聚焦光互連I/O的芯片初創公司Celestial AI以強化其網絡產品組合，共同驅動邁威爾科技股價公佈業績後的美股盤後交易中一度暴漲超16%。然而由於長期與“AI ASIC霸主”——即美國芯片巨頭博通公司，在數據中心定製化AI芯片和高性能網絡基礎設施市場競爭日益加劇，以及近期華爾街投資機構們對AI泡沫破裂的潛在擔憂，邁威爾股價今年以來已下跌逾15%。市場最爲聚焦的業績展望方面，邁威爾科技管理層預計第四財季營收約爲22億美元，浮動範圍正負5%，這一基準預測顯著高於華爾街分析師平均預期的約21.8億美元——要知道該項業績預期自10月底谷歌、亞馬遜、英偉達等科技巨頭們公佈強勁業績以來可謂不斷被上調，即使這樣邁威爾給出的官方展望仍然強於不斷上修後的分析師預期，足以見得全球AI ASIC技術路線的AI算力基礎設施需求究竟有多麼炸裂，邁威爾以及ASIC領域領軍者博通(AVGO.US)業績仍將處於2023年以來的大幅增長軌跡。該公司給出的Non-GAAP每股收益區間爲0.74美元至0.84美元，區間中值顯著高於華爾街預期，Non-GAAP毛利率預期區間則爲58.5%至59.5%。在業績電話會議中，管理層預計下一財年總營收約爲100億美元，其中包括數據中心業務營收增長25%。財報數據顯示，截至11月1日的第三財季，邁威爾科技( Marvell Technology)總營收同比增長37%，達到20.7億美元，略高於20.5億美元這一華爾街分析師平均預期，調整之後的每股收益(Non-GAAP)約0.76美元，高於華爾街平均預期的約0.74美元，以及上年同期的約0.43美元。GAAP準則之下，邁威爾科技Q3淨利潤約19億美元，大幅高於上季度的1.948億美元(環比激增876%)以及上年同期的淨虧損6.76億美元;GAAP攤薄之後的每股收益爲2.20美元，高於上季度的0.22美元以及上年同期的美股虧損0.78美元。席捲全球的生成式AI熱潮加快了雲計算與芯片巨頭們的AI芯片開發進程，它們正爭相爲先進的大型AI數據中心設計速度最快且能效最爲強勁的AI算力基礎設施集羣。邁威爾及其最大競爭對手博通公司主要聚焦於攜手亞馬遜、谷歌等雲計算巨頭們共同打造出根據其AI數據中心具體需求量身定製的AI ASIC算力集羣，而這項ASIC業務已經成長爲兩家公司的一項非常重要業務，比如博通聯手谷歌所打造的TPU AI算力集羣就是一種最典型的AI ASIC技術路線。芯片行業重磅收購! 邁威爾科技吞下光互連領軍者Celestial AI邁威爾科技公司的首席執行官馬特·墨菲(Matt Murphy)在業績電話會議上表示，該公司預計其定製化芯片業務的營收將在明年繼續強勁增長，有望實現增長約20%。據摩根大通資深分析師哈蘭·蘇爾(Harlan Sur)發佈的一份研究報告，除了攜手亞馬遜打造Trainium系列AI芯片，這家總部位於加州聖克拉拉的芯片公司正幫助另一大科技巨頭——微軟打造其首款的定製化AI ASIC算力集羣設備。這筆收購將使邁威爾科技得以利用這家初創芯片公司在硅光子光互連芯片技術方面的研究成果。光互連技術使用光而非電信號，在AI芯片設備以及存儲芯片等內部芯片系統之間建立光子層面的連接，對於AI大模型性能以及AI數據中心能效而言相比傳統電子信號可謂大舉躍升;在這一全球最前沿芯片領域，邁威爾科技與博通，以及全球市值最高的公司英偉達(NVDA.US)的競爭已經全面鋪開。墨菲在接受媒體採訪時表示，Celestial的技術將被用於邁威爾科技的下一代與硅光子相關的基礎設施硬件類產品中，而這些產品將爲邁威爾科技公司貢獻一個新增的且規模有望達100億美元的超級藍海市場。“當一切塵埃落定時，我們將在Marvell(邁威爾科技)內部打造出一家硅光子領域的‘超級強力玩家’。”他在採訪中表示。墨菲表示，亞馬遜AWS等大型雲計算領軍者們將在2027年或2028年開始爲大規模應用與部署硅光子互聯技術。他還表示，最終這種技術將得到全球範圍的極度廣泛採用。根據交易條款，Celestial AI將獲得10億美元現金以及2,720萬股的Marvell普通股，這部分股票價值約爲22.5億美元。墨菲等公司高層還表示，預計自2028財年下半年起將開始從Celestial AI業務中獲得可觀的營收貢獻，至2028財年第四季度實現年化營收經營預期規模約5億美元，並在2029財年第四季度將這一營收預期翻倍至10億美元。邁威爾表示，該項交易預計將在2026年自然年度第一季度完成。與收購Celestial相關，邁威爾還向其長期以來的大客戶亞馬遜發行了一份關於其股票的認股權證。該協議允許亞馬遜依據其在2030年底之前對硅光子光互連產品的採購規模來買入邁威爾股票。根據邁威爾的最新披露，其最大ASIC客戶亞馬遜最多可以認購價值高達9000萬美元的邁威爾股票，摺合約100萬股，行權價約爲每股87美元。截至週二美股收盤，邁威爾股價收於92.890美元。Celestial AI官方定位是 Photonic Fabric硅光子光互連平臺的創造者，深度聚焦於面向AI計算/內存的光互連技術，是用光來連接 XPU、交換芯片和 HBM 的“光子織網公司”。該初創公司收購了 Rockley Photonics 的硅光子專利組合，合併後在光計算互連方向的硅光子IP數量超過 200，被官方稱爲“硅光子光計算互連領域最強IP組合之一”。Celestial AI當前主打的硅光子技術路線，明確理解爲“光互連 I/O(optical I/O)”方向。推理端帶來的AI算力需求堪稱“星辰大海”，有望推動人工智能算力基礎設施市場持續呈現出指數級別增長，“AI推理系統”也是黃仁勳認爲英偉達未來營收的最大規模來源。愈發龐大的AI算力需求必定帶來無比龐大的光互連需求，因此硅光子技術在高速數據通信和數據中心互連等兼具高帶寬、低功耗/低熱需求的大規模應用場景中具有相當大的潛力。隨着基於AI訓練/推理算力體系的雲端AI算力服務和ChatGPT生成式AI應用滲透率增長帶來AI算力需求激增，硅光子技術將發揮愈發重要的作用。摩爾定律逼近極限已很大程度上導致傳統電子芯片性能強化幅度放緩，基於硅光子的芯片封裝技術則提供了一種基於光技術的性能強化方案，使得芯片性能在納米制程技術受限的情況下加速擴張。硅光子學技術是一種將激光器件等光學元件與硅基集成電路集成在一起的技術，通過光而不是電信號來實現高速數據傳輸、更長的傳輸距離和低功耗。此外，相比於普通電信號芯片，硅光子芯片還可以提供低得多的延遲。在硅光子技術版圖中，“共封裝光學 (CPO)” 與 “光學 I/O (Optical I/O)” 形成了兩條互補卻取向迥異的路線：前者優先解決機架-級交換 ASIC 接口功耗與面板密度瓶頸，後者則把光收發做成芯粒，定位爲 CPU/GPU/NPU 等計算芯片之間的下一代片外總線。在不少華爾街分析師們看來，光學I/O規模將成爲硅光子技術的主流路線，未來市場規模相比於CPO將大得多。簡單而言，CPO技術主要針對英偉達InfiniBand以及博通以太網交換機芯片等高性能網絡交換 ASIC 的即期功耗/效率密度瓶頸，光學 I/O則面向未來異構計算的帶寬、能效與芯片針腳牆挑戰。從先進封裝角度來看，CPO與光學I/O融合到一個封裝體系的可能性非常大，先進 2.5D/3D 封裝(CoWoS、InFO、EMIB 等)允許在一塊大型系統級封裝 (SiP) 內同時放置交換 ASIC+CPO 光引擎和若干帶光學I/O 的計算芯粒，形成“同封不同域、熱區隔離”的異構先進封裝——因此兩條路線既獨立演進，又在芯片封裝系統層面高度互補。屬於AI ASIC技術路線的盛世已經到來Facebook母公司Meta正考慮2027年斥資數十億美元購買谷歌TPU AI算力基礎設施，包括用於Meta的無比龐大AI數據中心建設，以及賽富時首席執行官馬克·貝尼奧夫近日表示該公司將棄用OpenAI大模型，轉而使用谷歌最新發布的人工智能大模型Gemini 3，在這些最新消息加之此前不久有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic計劃斥資數百億美元購置100萬塊TPU芯片共同強勁催化之下，所謂的“谷歌AI生態鏈”可謂愈發火熱，幾乎所有生態鏈參與者股價近日均實現狂飆式上揚，尤其是TPU這一AI ASIC最典型技術路線愈發受到科技領域認可。隨着DeepSeek徹底掀起AI訓練與推理層面的“效率革命”，推動未來AI大模型開發向“低成本”與“高性能”兩大核心聚焦，相比於英偉達AI GPU路線更具性價比優勢的AI ASIC在雲端AI推理算力需求猛增的背景之下，邁入比2023-2024 AI熱潮時期更加強勁的需求擴張軌跡，未來谷歌、OpenAI以及Meta等大客戶有望持續斥巨資攜手博通開發AI ASIC芯片。根據Semianalysis測算數據，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展現出了驚人的代際跨越，TPU v7的BF16算力高達4614 TFLOPS，而上一代被廣泛使用的TPU v5p僅爲459 TFLOPS，這堪稱是整整一個數量級的提升。此外，TPU v7顯存直接對標英偉達Blackwell架構的 B200，針對特定應用，架構上更具性價比與能效比優勢的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載，比如谷歌最新TPU集羣甚至能提供比英偉達Blackwell高出1.4倍的每美元性能。谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量導致谷歌限制每日內容生成，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”，再疊加“股神”巴菲特一經建倉谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂全面強化“AI牛市敘事”，強力駁斥一些投資者所焦慮的“AI泡沫時刻”已經來臨。近期華爾街對於博通與邁威爾這兩大AI ASIC領軍者股價的看漲情緒可謂愈發濃厚，比如瑞銀集團將博通未來12個月內的目標價股價從415美元大舉上調至472美元，美國銀行將博通目標股價從400美元大舉上調至460美元，截至週二美股收盤，博通股價收於381美元附近;Oppenheimer以及瑞銀集團則看好邁威爾股價在未來12個月內衝高至110美元超級關口。雖然Meta當前龐大的AI算力基礎設施大約有95%是建立在英偉達AI GPU基礎之上——即基於英偉達以及AMD領軍者的大規模AI GPU算力集羣，但是越來越多科技公司轉向使用TPU AI算力集羣帶來的新增TPU訂單，無疑對於博通以及邁威爾非常有利，哪怕僅僅侵蝕Meta AI算力基礎設施中10%的AI GPU算力集羣份額，也將對於英偉達以及AMD構成溫和挑戰。摩根士丹利近日發佈的一份研報顯示，谷歌TPU AI芯片的實際產量在2027年和2028年將分別達到500萬和700萬塊，較該金融巨頭此前給出的預期可謂分別大舉上修67%、120%。而這一產量激增預期可能預示着谷歌將開啓TPU AI芯片的直接對外銷售。更具基本面衝擊力的是，大摩的這份研究報告測算每50萬片TPU外銷，便有望爲谷歌帶來130億美元的額外營收以及高達0.40美元的每股收益。
