智通財經APP注意到，嘉能可(GLNCY.US)全年利潤出現下滑，原因是創紀錄的銅價未能抵消其龐大煤炭業務盈利下降帶來的影響。財報顯示，該公司2025年總營收達2475億美元，同比增長7%；核心利潤爲135億美元，較上年下降6%。

儘管利潤下滑，但嘉能可表示將向股東回饋20億美元，其中包括8億美元的追加派息。

就在該業績公佈不到兩週前，力拓集團與嘉能可的談判宣告破裂，暫時結束了一場原本有望誕生全球最大礦業巨頭的交易。雙方因無法在力拓應支付多高溢價的問題上達成共識，導致談判陷入僵局。

力拓曾希望通過收購嘉能可來擴大其在銅領域的業務敞口，銅價在上個月創下了歷史新高。收購嘉能可本可以使力拓的銅產量翻倍，並增加未來的增長潛力。

銅的吸引力在過去一年中變得顯而易見，價格飆升了約35%。礦業巨頭們長期以來一直警告稱，由於新礦匱乏且需求預計將增長，未來供應將趨於緊張。

然而，嘉能可的銅業務近年來受到了投資者的嚴厲審視。由於產量下滑，且公司一再未能達到或下調產量目標，特別是在其主要盈利支柱——煤炭價格下跌的情況下，情況愈發嚴峻。

嘉能可首席執行官加里·納格爾一直試圖重振銅業務，自2018年以來，該業務的產量已下降了約40%。去年年底，公司公佈了在未來十年內將產量翻倍的計劃，並表示有信心2026年將是產量的最低點，隨後將從2027年起開始回升。

該公司週三表示，已與剛果民主共和國的國家礦業公司就一攬子土地達成協議，這將允許其提高在該國的銅產量。

金屬與煤炭業務盈虧各異的情況也體現在嘉能可的貿易利潤中。

其規模龐大的大宗商品貿易業務利潤也降至29億美元。儘管金屬交易員利用美國總統特朗普的關稅威脅賺取了豐厚利潤並表現強勁，但能源和煤炭貿易利潤仍下降了32%。

公司的淨負債基本保持在112億美元，變動不大。儘管這一數字高於公司的目標水平(通常這會限制額外派息)，但嘉能可表示仍將支付追加股息，因爲它預計將在未來某個階段將其持有的農業貿易商邦吉全球股份套現。