- 2026-01-29 08:20:16
特斯拉(TSLA.US)Q4利润大降61% 马斯克用“科技宏图”撑起信仰：20亿美元押注xAI 太空算力与机器人掀起赛博狂欢
智通财经APP获悉，马斯克创立并掌舵的全球自动驾驶与电动汽车领导者特斯拉(TSLA.US)于周三美股收盘后公布了好于华尔街分析师预期的第四季度业绩，尤其是储能部署装机量创历史纪录，且特斯拉宣布斥资20亿美元投资OpenAI最强竞争者之一——马斯克创立xAI。然而，这家电动汽车领军者全年级别的营收数据(2025年营收)却下降3%，为该公司有业绩数据记录以来首次出现年度下滑，且营收虽然超出预期但是在过去四个季度里出现三次同比层面大幅下滑，Q4净利润更是出现同比大降61%。不过，随着特斯拉CEO马斯克在业绩电话会议上释放出关于大规模储能、人工智能、完全自动驾驶(FSD)、Robotaxi以及革新式的“擎天柱”(Optimus)人形机器人方面的积极进展，市场选择相信马斯克所描摹出的“特斯拉超级科技帝国”，即使出现首个全年营收下滑以及惨淡的第四季度利润，该公司股价在盘后仍然呈现上涨轨迹，即使业绩持续萎靡，也挡不住特斯拉股价自2025年下半年以来股价涨势如虹，高达50%。更加重磅的是，那些选择长期持有特斯拉股票以及逢低加仓特斯拉的“马斯克信徒们”不断将估值高达1.5万亿美元且筹划美股IPO的太空探索领军者——SpaceX(也是由马斯克创立并掌舵)“星链狂野扩张与太空人工智能算力系统超级增长叙事”与特斯拉基本面前景进行捆绑，在多种“赛博科技”合力加持之下的无比强大的信仰力量，可谓强有力地支撑着特斯拉的长期增长叙事逻辑以及历史最高级别估值，推动2025年业绩低迷的特斯拉在盘后交易中一度上涨超4%。由于在全球多个地区面临竞争对手的激烈围攻，尤其是在中国市场遭遇强敌比亚迪(BYD)的强劲冲击，特斯拉近几个季度汽车销售一直较为疲软。第四季度业绩数据显示，特斯拉总营收约为249亿美元，意味着同比下降约3%，但是优于华尔街分析师们平均预期的247.9亿美元，2025年以来，特斯拉有3个季度(第一季度、第二季度与第三季度)呈现出总营收同比下降态势，反映出其主营业务——电动汽车销售陷入长期萎靡轨迹;特斯拉第四季度调整后每股收益约50美分，高于华尔街分析师们平均预期的45美分。特斯拉长期以来的最核心也是业绩贡献最大的业务——即汽车业务营收同比大幅下滑11%，从上年同期的大约198亿美元降至177亿美元，而此前第三季度则是增长超6%。储能部署装机量则创纪录，被市场视为短期内对冲汽车端营收下行的“硬支撑力量”，能源发电与储能业务营收约38.37亿美元，但是同比增长由三季度的44%放缓至25%。更重要的是，特斯拉管理层强调机器人、自动驾驶、Robotaxi等“物理 AI”层面的积极技术进展以及对xAI 的一项重要外部AI投资。该公司在一份财报声明中表示，全年营收从2024年的977亿美元降至948亿美元。特斯拉表示，出现年度下滑部分原因在于“汽车交付量持续下降”以及“监管积分类型的营收大幅降低”。特斯拉第四季度毛利率约为 20.1%，高于华尔街预期的 17.1%，GAAP准则下的净利润则可早已腰斩——同比大幅下滑61%，主要因经营费用大幅增长39%。本月早些时候，特斯拉报告称第四季度电动汽车交付量大幅下降16%，全年交付量则下降8.6%。交付量是特斯拉披露的最接近实际销量的指标，但公司在股东沟通材料中并未对其做出精确定义。此外，特斯拉业绩持续下滑的部分原因也与其产品线老化有关。在周三的业绩电话会议上，马斯克表示，特斯拉即将停止生产Model S和Model X车型，这两款车型分别于2012年和2015年首次销售。特斯拉在2025年面临的一些重要且短期难以解决的增长问题与该公司首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)在2025年领导“美国政府政府效率部”期间与美国总统唐纳德·特朗普工作的深度绑定密切相关联，马斯克当时民主党势力以及建制派精英们彻底决裂，以及他此后不久对于欧洲极具煽动性的政治言论和对欧洲极右翼领导人物的公开背书，共同引发了全球范围的一些消费者抵触特斯拉，并贯穿全年。在一些极度看好特斯拉前景的投资者们看来，配置特斯拉股票完全不等同于看好电动汽车前景，而是相当于同时布局到“SpaceX星链与太空算力基础设施、AI、自动驾驶、Robotaxi以及人形机器人这些全球股票市场最热门投资主题”;在这些”马斯克信徒“看来，主营业务汽车销售所带来的营收与利润强劲与否对于特斯拉前景已经无关紧要，“马斯克信徒”——他们所定价的是SpaceX星链与太空算力基础设施、AI、自动驾驶以及“擎天柱”人形机器人等核心赛博科技将共同打造出的人类最伟大科技帝国：特斯拉帝国。AI、自动驾驶、Robotaxi以及“擎天柱”人形机器人在特斯拉核心业务陷入挣扎之际，马斯克试图将投资者的注意力转移到其他方向，市场似乎也愈发认可AI、自动驾驶、新兴的Robotaxi完全无人驾驶出租车以及尚未实现大规模量产的“擎天柱”人形机器人，乃至与马斯克本人深度捆绑的全球商业航天与太空探索领军者SpaceX，才是“特斯拉帝国”的核心驱动力，这些长期层面的宏大叙事，继续给特斯拉本已高企的估值更加庞大的想象空间。尤其是，他大力宣传公司尚处于萌芽阶段、尚未上市的Robotaxi业务以及Optimus人形机器人。马斯克表示，特斯拉计划将其在加利福尼亚州弗里蒙特生产Model S和X的工厂生产线改造成生产即将推出的Optimus“擎天柱”AI人形机器人的大规模生产线。“我们真的正在进入一个基于自主以及全自动化的AI未来，”马斯克在业绩会议上表示，这番话也让投资者们为特斯拉持续高水平的资本支出做好准备工作。特斯拉管理层在业绩电话会上多次强调，Cybercab、Semi卡车、“擎天柱”人形机器人储能系统Megapack 3均按计划今年开始量产。特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 表示，投资者们应该能够预期到该公司今年的资本支出将达到约200亿美元，用于投资新工厂、Optimus量产系统以及围绕特斯拉自研AI芯片与英伟达高性能AI GPU算力集群的人工智能计算资源。2025年，特斯拉推出了一款以Robotaxi为品牌的测试推广类型的网约车应用，该公司还在得克萨斯州奥斯汀运营一项基于AI超算体系的FSD完全自动驾驶试点服务。上周，特斯拉高管表示，他们已在奥斯汀车队中的极少数车辆上撤掉人类安全监督员，以开展彻底无人级别的自动驾驶载客服务。据了解，该公司在面向投资者的演示材料中表示，计划在今年上半年将覆盖范围扩展到另外七个美国大城市市场。这些城市分别是达拉斯、休斯敦、“凤凰城”菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。特斯拉表示，已在其即将推出的Robotaxi品牌之一——即完全无人自动驾驶出租车“Cybercab”正式量产前开始进行“tooling准备工作”。Cybercab此前被定位为一款双座、“专为完全无人驾驶打造”的汽车，不会配备任何模式的方向盘或踏板。在人形机器人方面，特斯拉CEO马斯克表示，计划在本季度发布第三代Optimus。“第三代是我们首个面向大规模量产的人形机器人设计，”马斯克表示。特斯拉开发Optimus人形机器人的目标是未来将其作为一种双足、具备超级人工智能系统的机器人出售，可执行从工厂工作到照看婴儿等各类任务，甚至未来将执行SpaceX所发起的太空探索任务乃至登陆火星执行任务。特斯拉表示，Optimus人形机器人在 2025 年与2026年继续进行重大升级，包括最新手部设计，第三代Optimus Gen-3 为首个“面向规模化量产”的设计;该公司强调，已开始为首条大规模生产线做供应链与产线准备，目标“在2026年底前启动量产线”，长期产能目标为最终达到一年100万台。特斯拉这份业绩报告中的核心亮点，无疑在于能源发电与储能业务营收同比增长25%，从一年前的30.6亿美元激增至38.4亿美元。服务及其他类型业务板块的整体营收则实现同比增长18%，从28.5亿美元增至33.7亿美元。能源与服务，可谓大规模对冲了特斯拉汽车业务营收大幅下行的部分影响。此外，特斯拉在一份声明中表示，1月16日公司达成协议，将作为“其近期已公开披露的融资轮”的重要部分，向马斯克创立的人工智能初创公司——同时也是OpenAI最强劲竞争对手之一的xAI投资约20亿美元。本月早些时候，这家OpenAI的最强劲竞争对手表示其新一轮融资额已经达到200亿美元，超过此前150亿美元的目标，英伟达以及思科(Cisco)这两大美国科技巨头都参与了本轮融资。特斯拉强调，对xAI的最新大规模投资以及与该公司的长期合作，“旨在增强特斯拉将最前沿AI应用产品和服务以规模化方式开发并部署到物理世界中的强大能力”。特斯拉管理层表示，此投资属于公司的总体规划第四部分(Master Plan Part IV)框架，旨在为物理世界的AI 产品与服务建立合作基础。特斯拉正在开发将AI融入现实世界的产品和服务。同时，xAI正在开发领先的数字AI产品和服务，例如其大语言模型Grok。太阳能、太空算力雄心壮志以及“SpaceX超级太空帝国”就像前面所提到的那样，SpaceX，以及该太空探索公司的Starlink(星链)与正在按计划打造的太空AI算力系统是独立主体SpaceX旗下的旗舰业务，但是SpaceX与特斯拉所构造起来的这种“马斯克生态”足以影响特斯拉股价长期情绪与长期赛博科技叙事溢价。SpaceX 的重大进展(例如IPO传闻/推进、Starlink增长、太空AI算力基础设施建设进程、重大事故或监管风波)会大幅强化市场对马斯克执行力与风险偏好的深度积极评估，从而影响特斯拉的长期估值中枢并为特斯拉长期叙事持续带来新的催化剂。近期关于估值高达1.5万亿美元的SpaceX可能在2026年IPO的报道就会天然带动这种联想交易。当特斯拉与马斯克其他公司在资金/合作上出现更显性的交集时(例如特斯拉披露对 xAI 投资、并强调合作意图)，市场会更容易把特斯拉与SpaceX共同当作“马斯克生态系统”的一部分来定价，而非纯汽车公司。SpaceX/Starlink长期不可公开买入，部分资金会把特斯拉股票资产当作“最接近的流动性载体”。更关键的是，马斯克曾公开表示会尽力让长期特斯拉股东在 Starlink IPO上获得“偏好/优先”，这直接强化了“买特斯拉 = 买 SpaceX入场门票”的市场想象(哪怕最终未必可操作)。不过值得注意的是，虽然马斯克本人有“给长期特斯拉股东在SpaceX IPO里优先”的表态，但没有“特斯拉股东能拿到SpaceX正股”的明确承诺。对于特斯拉的太阳能雄心壮志而言，可谓与估值高达1.5万亿美元的SpaceX密切相关联，毕竟SpaceX的长期目标之一就是最大程度利用无止境的太阳能为太空中的“超大规模太空AI数据中心”直接提供太阳能。在特斯拉业绩电话会议上，马斯克提出了高达 100 吉瓦太阳能电池制造目标。根据太阳能产业协会的数据，美国目前的太阳能生产能力约为65吉瓦。SpaceX当前正在与特斯拉将协同推进太阳能产能扩张，目标在未来三年内各自达成每年100GW的太阳能制造能力，马斯克甚至预计2-3年内规模化太空算力成为现实。马斯克还表示，星舰今年目标完全复用、进入太空成本将下降100倍，三年内星舰发射频率将超每小时1次，终极目标每年生产1万艘星舰。SpaceX大规模采购特斯拉Cybertruck，可谓两者在“马斯克生态”内不断捆绑的最新动态。Electrek的一篇最新报道显示，SpaceX一直是特斯拉“赛博风电动皮卡”Cybertruck的重要买方势力，也是最大买家之一。Electrek总编辑Fred Lambert报道称，这家太空探索超级独角兽——同样是由马斯克创立并掌舵的航天发射公司SpaceX可能已购买了价值数千万美元的Cybertruck。毋庸置疑的是，SpaceX持续采购Cybertruck，可谓是对特斯拉“Cybertruck交付规模预期/库存与情绪”的重要边际支撑。若SpaceX通过史上最大规模IPO成功登陆美股市场公开交易之后，该公司所筹得资金若继续用于购置昂贵的Cybertruck，特斯拉无论是预期市盈率还是中期业绩基本面前景都有望得到重要提振。从公开报道与现场目击信息来看，SpaceX 大批采购 Cybertruck 并不是“把车送上太空/登月/火星”那种用途，而是作为 Starbase 等发射与制造基地的地面保障车队(fleet/service vehicles)：用于日常厂区运维、人员与物资周转、拖拽/牵引设备，以及在发射场景下做车队引导与现场保障。 Cybertruck 的定位可谓贴近它在火箭工厂/发射场这种高强度工业环境里的耐用性与运维经济性，发射场道路条件复杂、常有重物运输与拖拽、海边盐雾腐蚀强(Starbase 临海)，车辆需要高扭矩、越野/通过性、耐腐蚀、低维护、可在基地内部形成电动化车队。在马斯克的商业版图里，SpaceX更像“核心层基础设施公司”：它把“进入太空”(发射)和“在轨可用”(卫星通信/服务)这两件事做成了可规模化、可复制、可定价的能力，从而同时拥有高频发射的生产力与Starlink/Starshield这种持续性的服务营收增长曲线。SpaceX还通过面向情报与国防的项目加深了“国家级基础设施”属性。SpaceX当前深度聚焦的太空AI算力体系，可谓与特斯拉未来的AI算力资源密切相关联——SpaceX引领的“太空数据中心/太空轨道算力’牛市叙事将为特斯拉AI、自动驾驶、Robotaxi乃至人形机器人雄心壮志提供最核心的基础设施支撑体系。在马斯克的AI算力基础设施规划中，随着人工智能热潮开始受到越来越大规模的基础设施和能源供应的瓶颈，人工智能的下一次重大飞跃可能不会发生在陆地上，而是在太空上。“在低延迟的太阳同步轨道上，仅将计算结果传输回来的本地化AI计算卫星，将在三年内成为生成人工智能比特流成本最低的方式。而且，由于地球上现成的电力资源本就稀缺，因此，在四年内实现规模化扩张的速度也遥遥领先。每年发射1百万吨级的卫星，每颗卫星配备100千瓦的功率，即可每年新增100吉瓦的人工智能计算能力，且无需任何运营或维护成本，并通过高带宽激光器连接到星链星座。”“更进一步，可以在月球上建造卫星工厂，并使用质量驱动器(电磁轨道炮)将人工智能卫星加速到月球逃逸速度，而无需火箭。这将使人工智能计算能力达到每年超过100太瓦，并推动人类向卡尔达舍夫II型文明(Kardashev II civilization)迈出重要一步。”马斯克在X上的一份帖子中写道。
- 2026-01-29 08:20:00
业绩全线“爆表”！泛林集团(LRCX.US)营收大涨22% Q3指引远超市场预期
智通财经APP获悉，半导体制造设备商泛林集团(LRCX.US)公布了超预期的2026财年第二季度财报和业绩指引。财报显示，该公司二季度营收达 53.4 亿美元，同比增长22%，超出预期 1 亿美元；非公认会计准则下每股收益为 1.27 美元，超出预期 0.10 美元。业绩公布后，泛林集团盘后涨超5%，截至发稿，涨6.23%，报254.33美元。这家半导体制造设备公司还公布，调整后的毛利率为 49.7%，高于此前预期的 48.6%；调整后的营业利润率为 34.3%，高于此前预期的 32.9%。按地区划分，来自中国大陆的收入占35%，中国台湾省占20%，韩国占20%，日本占10%。展望未来，泛林集团预计第三季度营收将在54亿美元至60亿美元之间，远超此前53亿美元的预期。预计每股收益将在1.25美元至1.45美元之间，高于市场普遍预期的1.20美元。泛林集团首席执行官Tim Archer表示，“进入2026年，我们不断扩展的产品和服务组合正推动市场向更小巧、更复杂的三维设备和封装转型，”“随着人工智能的加速发展，我们正在全公司范围内提升执行速度，以支持客户的增长，并实现我们多年超越预期业绩的愿景。”截至2025年12月季度末，现金、现金等价物和受限现金余额降至62亿美元，而截至2025年9月季度末为67亿美元。余额减少的主要原因是用于资本回报活动和资本支出的现金减少，部分被本季度经营活动产生的现金所抵消。
- 2026-01-29 08:01:14
微软(MESFT.US)财报亮眼却遭市场“用脚投票”：云业务增速微降 AI“狂烧钱”吓坏投资者
智通财经APP获悉，周三美股盘后，微软(MSFT.US)公布了2026财年第二季度财报。尽管其营收与利润双双超出华尔街预期，且整体云业务营收首次突破500亿美元大关，但Azure云服务收入增速的放缓以及创纪录的资本开支，引发了投资者对人工智能(AI)投资回报周期的忧虑，这导致其股价在盘后交易中大幅下跌。核心财务数据表现强劲在截至12月31日的财年第二季度，微软营收达到812.7亿美元，同比增长约17%，高于市场普遍预期的803亿美元。净利润为384.6亿美元，合每股收益5.16美元，远超市场预期的3.92美元。调整后每股收益为4.14美元，同样高于预期。值得注意的是，净利润的大幅跃升部分得益于对OpenAI投资会计处理的变更所带来的收益，这部分收益为每股收益增厚1.02美元。云业务营收创新高但增速微降本季度，微软包含Azure在内的“智能云”部门营收为329.1亿美元，同比增长近29%，略高于预期。然而，市场更为关注的Azure及其他云服务收入增速成为焦点。根据公司披露，按固定汇率计算，Azure及其他云服务营收同比增长38%，刚好符合分析师的预测，但增速较前一季度放缓了一个百分点。DA Davidson分析师Gil Luria对此表示，对于押注云业务实现更强劲表现的投资者来说，这一放缓可能足以令其失望。尽管微软云业务整体营收首次突破500亿美元，达到515亿美元，但Azure增速的“微降”被市场解读为AI驱动的云增长故事可能面临波动的信号。资本开支激增，AI投资回报引质疑更令市场感到压力的是微软激增的资本支出。本季度，微软资本支出达到375亿美元，同比大增66%，且超出分析师预期的362亿美元。其中，该公司约三分之二的支出用于计算芯片，以建设数据中心满足AI需求。首席执行官Satya Nadella在财报电话会上表示，仅本季度就增加了近1吉瓦的算力容量。尽管投资巨大，但公司高管此前已多次提及AI服务需求旺盛，导致产能供应紧张，这在一定程度上制约了营收的更快增长。作为全球最大的软件企业，微软云计算业务此前实现快速增长，这在一定程度上得益于其与AI头部初创企业OpenAI达成的里程碑式合作。但尽管在数据中心领域投入巨资，微软仍难以快速扩充足够的算力产能以满足需求。财报中另一个引发关注的数据是“剩余履约义务”(RPO)，即已签约但尚未确认的未来收入。该指标在季度末达到创纪录的6250亿美元，同比翻了一番以上，高于云业务竞争对手甲骨文(ORCL.US)去年12月报告的5230亿美元。然而，微软披露其中高达45%的比例来自与OpenAI的协议，这突显了其对这家AI初创公司的深度依赖。本季度，微软与OpenAI达成了一项价值2500亿美元的巨额云服务承诺协议。尽管这锁定了长期收入，但也让投资者担忧微软核心云业务的增长独立性与潜在风险。Jefferies分析师Brent Thill评论道：“积压订单数据很好，但OpenAI占比45%的披露，让人回到那个问题：OpenAI能否实现其财务目标来支付给微软等供应商?”其他业务方面，生产力和业务流程部门(含Office、Dynamics、LinkedIn)营收341.2亿美元，同比增长16%，超出预期。其中，公司首次披露，其AI助手Microsoft 365 Copilot已拥有1500万商业用户席位，显示出初步的采纳势头。更多个人计算部门(含Windows、Xbox、Surface、Bing)营收142.5亿美元，同比小幅下降约3%，略低于预期。其中游戏收入下降了9.5%。行业竞争与股价承压微软是今年首家公布季度财务业绩的三大云服务公司。其表现被视为科技巨头AI“军备竞赛”投入产出效率的关键风向标。当前，微软、亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US)预计今年在AI领域的资本开支总额将超过5000亿美元。与微软盘后下跌形成对比的是，Meta此前因宣布提高AI开支而股价大涨。这种反差反映了市场对不同公司AI战略现阶段回报预期的不同判断。作为其周三季度财报的一部分，Facebook母公司Meta表示，全年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间，高于分析师平均预估的1106亿美元。该股盘后一度大涨逾10%。分析指出，谷歌最新Gemini模型的强势表现以及Anthropic等竞争对手的涌现，正在给微软的AI业务和传统软件带来竞争压力。Gabelli Funds研究分析师Ryuta Makino表示：“微软的股价情绪很大程度上与OpenAI的表现高度挂钩，而从微软的角度看，这一点目前较难控制——至少在当前ChatGPT模型与Gemini竞争的情况下。”截至周三收盘，微软股价报481.63美元。财报发布后，盘后股价一度下跌逾7%。过去三个月，微软股价已下跌约11%，显著跑输同期上涨1%的标普500指数，显示出投资者在AI狂热后正趋于理性，更加审慎地评估巨额投资的长期回报前景。
- 2026-01-29 07:50:39
无视元宇宙巨亏!Meta(META.US)激进布局AI，Q4财报传递关键信号：高投入=高增长?
智通财经APP获悉，Meta Platforms(META.US)于美东时间1月28日公布了2025财年第四季度及全年财报，各项核心指标均显著超越华尔街此前预期。财报显示，受益于AI驱动的广告效率提升，Meta该季度实现营收598.9亿美元，同比大幅增长24%;每股收益(EPS)达到8.88美元，优于市场一致预期的8.21美元。2025年全年营收规模首次突破2000亿美元大关，达到 2009.7 亿美元。该公司2025 年全年资本支出高达 722 亿美元。核心业务方面，Meta旗下应用家族(Family of Apps)在该季度展现出强劲的用户粘性。每日活跃人数(DAP)攀升至35.8亿，同比增长7%，而AI赋能的广告推荐算法使得广告展示量同比增长18%，单位价格也逆势上调了6%。Meta首席执行官马克·扎克伯格在业绩会上强调，该公司正在迈向“个人超智能化”时代，通过将生成式AI深度整合至广告系统与穿戴设备，Meta已成功将技术投入转化为实际的营收增长动力。具体来说，扎克伯格大力推动了一项积极行动，以积累他认为在激烈的 AI 竞赛中获胜所必需的基础设施、计算能力和人才。扎克伯格表示，他的策略核心在于"前置部署"计算能力，为实现公司的超级智能目标做准备;超级智能是一个理论上的里程碑，届时人工智能将在许多任务上达到或超越人类水平。然而，持续攀升的支出规模依然是市场关注的焦点。Meta在财报中给出了极具扩张性的未来资本支出指引，预计2026年资本性开支将达到1150亿至1350亿美元，远超市场预期的1106亿美元左右。这些资金将主要流向超大规模数据中心扩建及高端算力芯片的采购，以支持日益繁重的AI模型训练与推理需求。展望未来，扎克伯格已公开承诺，到 2028 年将在美国投入 6000 亿美元，用于支持人工智能技术、基础设施建设和劳动力扩张。值得一提的是，去年10月，Meta首席财务官苏珊·李曾表示，公司2026年的资本支出预计将"显著高于"2025年，这一增长主要源于基础设施成本的增加。该表态引发了部分投资者的不安情绪，而随后在Meta发布第三季度财报当日，其股价更是单日大幅下跌超过11%。长期以来，投资者一直担心 Meta 的业务能否从那等规模的投资中获得实质性收益。彭博情报分析师曼迪普·辛格在上周的一份报告中称："与前沿的大型语言模型相比，Meta 在模型能力上的欠缺，使其人工智能投资的变现前景存在不确定性，与超大规模云服务同行相比也是如此。"不过与此同时，人工智能已助力广告业务加速增长。与此同时，负责元宇宙与硬件研发的Reality Labs部门在第四季度录得60.2亿美元经营亏损，全年累计亏损接近192亿美元，显示出其尖端技术研发仍处于高投入、低回报的阵痛期。尽管该部门第四季度实现销售额9.55亿美元，但持续亏损态势未改。对此，Meta首席财务官苏珊·李在声明中明确指出，预计该部门2026年仍将继续面临同等规模的亏损挑战。本月早些时候，Meta 裁减了 Reality Labs 部门约 10% 的员工，此举旨在将资源从部分虚拟现实产品转移至更侧重人工智能的业务，包括其人工智能可穿戴设备，如雷朋 Meta 眼镜。市场反应方面，尽管天价的支出指引曾引发部分投资者对利润率被摊薄的担忧，但得益于超预期的营收表现及对2026年营业利润将持续增长的乐观指引，截至发稿，Meta股价在盘后交易中上涨超7%。目前，Meta正处于一种“利润养算力”的良性循环中，通过核心广告业务产生的现金流全速追赶AI浪潮。随着公司在2026年进一步发力AI助手及新款智能眼镜市场，其资本支出与盈利能力之间的博弈将继续决定其长期估值走势。
- 2026-01-29 07:10:00
AI 订单突破125亿！IBM (IBM.US)营收大超预期，软件业务强劲增长成主要驱动力
智通财经APP获悉，“蓝色巨人”IBM(IBM.US)公布的季度销售额超过了分析师的预期，这主要得益于其备受关注的软件部门的强劲增长。财报显示，IBM第四季度营收同比增长 12%，达 197 亿美元，高于预期的 192 亿美元；非公认会计准则下每股收益为4.52 美元，超出预期 0.23 美元。IBM第四季度业绩和下一财年的业绩指引均超过了华尔街的预期，股价在盘后涨超8%，截至发稿，IBM盘后涨8.33%，报318.68美元。营收中占比最大的部分来自 IBM 的软件业务，该业务增长 14% 至 90.3 亿美元，同样高于预期。通过对 Red Hat、HashiCorp 和 Confluent 的重大收购，IBM一直致力于围绕高增长软件进行业务调整。随着软件在 IBM 销售额中所占份额日益增加，投资者对这一战略表现出极大的热情。该公司预计，在调整汇率波动因素后，2026 年的营收增长将超过 5%。这一预测超过了华尔街预期的 4.1%。自由现金流将达到约 157 亿美元，同样超过了分析师的平均预期。首席执行官 Arvind Krishna 在声明中表示：“我们以强劲的势头和实力进入 2026 年。”IBM表示，自 2023 年中期以来，IBM 人工智能(AI)业务的订单额已超过 125 亿美元。这一数字高于此前财报披露的 95 亿美元。首席财务官 Jim Kavanaugh 在接受采访时表示，略高于 80% 的订单来自咨询部门，其余则来自软件部门。虽然 IBM 的软件部门表现繁荣，但其咨询业务已连续数个季度面临压力。第四季度，咨询业务销售额增长 3%，至 53.5 亿美元，略低于华尔街预期的 53.8 亿美元。由于该公司去年发布的最新大型机持续热销，基础设施部门营收达 51.3 亿美元，超过了平均预期。去年 11 月，IBM 宣布将裁减数千名员工。Kavanaugh 表示，裁员是为了向重点领域投资并提高生产力，而不是因为实施人工智能。
- 2026-01-29 06:01:34
隔夜美股 | 三大指数涨跌不一 标普500指数一度突破7000点 黄金创单日涨幅之最
智通财经APP获悉，周三，三大指数涨跌不一，盘中，标普500指数史上首次突破7000点，最高上涨至7002.28点。美联储维持联邦基金基准利率不变，市场预测美联储在鲍威尔任期结束前都将维持利率不变。【美股】截至收盘，道指涨12.19点，涨幅为0.02%，报49015.60点；纳指涨40.35点，涨幅为0.17%，报23857.45点；标普500指数跌0.57点，跌幅为0.01%，报6978.03点。英特尔(INTC.US)涨11%，英伟达(NVDA.US)涨超1%，美光科技(MU.US)涨6%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.3%，阿里巴巴(BABA.US)涨1.7%。【欧股】德国DAX30指数跌91.30点，跌幅0.37%，报24816.93点；英国富时100指数跌55.50点，跌幅0.54%，报10152.30点；法国CAC40指数跌86.14点，跌幅1.06%，报8066.68点；欧洲斯托克50指数跌62.53点，跌幅1.04%，报5932.06点；西班牙IBEX35指数跌206.52点，跌幅1.16%，报17597.58点；意大利富时MIB指数跌343.94点，跌幅0.76%，报45096.50点。【加密货币】比特币徘徊在8.9万美元附近，以太坊徘徊在3000美元附近。【金属】黄金日内大涨220美元 创下单日涨幅之最。现货黄金首次突破5400美元/盎司，日内暴涨220美元。纽约期金现报5393美元/盎司，日内上涨约310美元，均创下单日最大上涨幅度。【原油】原油升至四个月高点，美国总统特朗普威胁将再次打击伊朗，敦促德黑兰进行磋商以达成核协议。WTI3月期货价格上涨1.3%，结算价报每桶63.21美元；布伦特3月期货结算价上涨1.2%，报每桶68.40美元。【宏观消息】美联储如期维持利率不变 沃勒和米兰投下反对票。美联储今日维持利率不变，理由是通胀仍处于较高水平且经济增长稳健。政策声明几乎未就何时再次降息给出线索。美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定将基准利率维持在3.50%—3.75%区间。声明表示：“经济活动持续以稳健步伐扩张。”理事沃勒以及米兰投下反对票，主张降息25个基点。声明未就下一次降息的时间释放任何信号，仅指出“进一步调整”的幅度和时点将取决于后续数据和经济前景。与此同时，美联储称通胀“仍然略高”，而就业市场“已显现出一些企稳迹象”。尽管美联储指出“就业增长仍然偏低”，但其从此前声明中删除了有关就业下行风险上升的表述，这表明政策制定者整体上对劳动力市场快速下滑的担忧有所缓解。鲍威尔：若无新的关税上调，不预计价格会显著走高。美联储主席鲍威尔表示，过去一年更高关税向消费者价格传导的主要部分即将完成。鲍威尔周三表示：“我们的预期是，关税对商品价格的影响将见顶，随后开始回落，前提是不会启动新的重大关税上调。这也是我们预计在今年将会看到的情况。”鲍威尔强调（正如他此前多次所言），他将关税视为一次性的价格上涨，而非引发持续性通胀的渠道。媒体：美联储尚未遵从法院传票要求 鲍威尔调查仍在继续。一名知情人士周三透露，作为华盛顿联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的一部分，美联储尚未遵从大陪审团发出的传票要求。该人士表示，对鲍威尔的调查仍在继续。目前尚不清楚美联储何时必须交出传票要求的文件。鲍威尔于1月11日表示，他正接受刑事调查。该调查由美国哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗的办公室负责。鲍威尔称，司法部在此前数日向美联储送达了“大陪审团传票，威胁就我去年6月在参议院银行委员会就美联储25亿美元总部翻修项目作证一事提出刑事起诉”。鲍威尔还称，此次调查源于特朗普对美联储去年未能按照其期望的速度和幅度降息所产生的不满。特朗普再次暗示不会提名哈塞特执掌美联储。美国总统特朗普再次表示，他不太愿意提名国家经济委员会主任哈塞特执掌美联储，并称“我不想失去他”。特朗普今日表示：“我唯一的问题是，我不想失去他。我可以告诉你，他一开始就处于不利位置，因为我不想失去他。他实在太优秀了。”在即将宣布美联储主席人选之际，这是特朗普近几周第二次表达对哈塞特离开白宫的顾虑。由于与特朗普关系密切，哈塞特数月来一直被视为该职位的领跑者。但特朗普同时也在考虑另外三名候选人，并表示他很欣赏哈塞特作为经济团队成员、在公开场合为其辩护的能力。美国财长：美国长期奉行强势美元政策。美国财长贝森特就多项议题发表看法。关于下任美联储主席人选，他表示目前既未缩小也未扩大人选范围，并透露已在飞机上与特朗普就该议题进行了长时间讨论。谈及美联储的货币政策立场时，贝森特强调利率决策完全由美联储独立作出，同时希望其能保持开放的政策心态。汇率方面，他重申美国长期奉行强势美元政策，明确表示不会干预外汇市场以支撑日元，并指出贸易逆差缩小应该会提振美元。对于标普500指数首次突破7000点，他认为这反映了当前促进增长的政策已取得积极成效。本次加拿大央行利率决议充斥不确定性。加拿大央行将主要利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期。2026年的首次政策决定以不确定性为主题。行长麦克勒姆在新闻发布会的事先准备发言中七次提及不确定性。麦克勒姆表示，“对前景的不确定性异常之高。”在官方决议中，央行修改了最后一段的措辞，解释称虽然基准利率处于适当水平，但“不确定性加剧，我们正在密切监测风险”。而在12月的决议中，央行仅称不确定性“较高”。【个股消息】营收指引亮眼 Meta股价盘后大涨10%。Meta Platforms(META.US)周三公布了第四季度财报，并给出了强于预估的销售预期，其股价在盘后交易中上涨了10%。该公司去年第四季度每股收益8.88美元，高于预期的8.23美元。营收598.9亿美元，高于预估的585.9亿美元。该公司称，其广告业务当季营收达581亿美元，占该公司当季总营收的近97%。第四季度日活跃用户数为35.8亿，与华尔街的预期一致。Meta表示，预计第一季度销售额将在535亿美元至565亿美元之间，高于分析师预估的514.1亿美元。微软云业务增长放缓 盘后一度下跌8%。周三，微软(MSFT.US)的股价盘后一度下跌8%，尽管这家科技巨头公布了超出预期的第二财季业绩。微软公布的调整后每股收益为4.14美元，营收为813亿美元。FactSet调查的分析师此前预计每股收益为3.91美元，营收为803亿美元。投资者可能是在对该公司在Azure云服务方面的业绩做出反应。该季度Azure的营收增长了39%。这一数据超过了华尔街预期的37.8%，但较第一财季40%的增速略有下降。
- 2026-01-28 23:55:42
美股异动 | 热门中概股多数上涨 理想汽车(LI.US)涨超3%
智通财经APP获悉，周三，热门中概股多数上涨，截至发稿，新东方(EDU.US)涨超4%，理想汽车(LI.US)、贝壳(BEKE.US)涨超3%，哔哩哔哩(BILI.US)涨超2%，阿里巴巴(BABA.US)、网易(NTES.US)涨超1.5%。
- 2026-01-28 23:47:15
美股异动 | 德意志银行(DB.US)跌近3% 因员工涉洗钱调查遭突袭搜查
智通财经APP获悉，周三，德意志银行(DB.US)跌近3%，报39.15美元。消息面上，据报道，德意志银行位于法兰克福的总部及其柏林的分行遭到德国联邦警察的突击搜查。据悉，法兰克福检察官办公室和联邦刑事警察局正对涉嫌此案的未知德意志银行员工展开调查。检察官办公室在声明中表示，德银“过去与某些外国公司保持着业务关系，而这些公司在进一步的调查中被怀疑被用于洗钱目的”。声明称，为调查此事，正在对德银位于法兰克福和柏林的办公场所进行搜查。银行必须对经手的资金实施严格监控，以防止非法资金流动。德银过去常因防范此类活动的措施不足而受到批评，曾多次遭到搜查，并已投入大量资金进行改进。此次突击搜查对德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温来说是一次挫折。他上任近八年来，因成功扭转该行困境并终结长期的丑闻和亏损局面而广受赞誉。德银发言人通过电子邮件声明表示：“我们确认法兰克福检察官办公室正在我们的办公场所进行调查。银行正全力配合检察官办公室的工作。我们无法进一步置评。”
- 2026-01-28 23:26:47
美股异动 | 星巴克(SBUX.US)涨逾4% 北美、中国市场双双复苏 同店销售连续两季正增长
智通财经APP获悉，周三，星巴克(SBUX.US)涨逾4%，报99.76美元。消息面上，星巴克公布，2026财年第一财季净营收为99亿美元，同比增长6%，预估96.5亿美元；调整后每股收益为0.56美元，同比下降19%，预估0.59美元；调整后运营利润率为10.1%。星巴克在2026年第一财季实现全球同店销售增长4%，连续第二个季度录得正增长，超出了华尔街最乐观的预期。北美市场的表现是本季度最大的亮点。该地区同店销售增长4%，其中可比交易量增长3%——这是八个季度以来的首次正增长，标志着星巴克成功扭转了此前持续下滑的客流趋势。更值得关注的是，美国市场客流量八个季度来首次转正，标志着CEO Brian Niccol的"回归星巴克"(Back to Starbucks)转型战略正在产生实质性成果。中国市场的表现尤为抢眼，同店销售增长7%，其中交易量增长5%，客单价增长2%。这一增速显著高于全球平均水平，显示出星巴克在这个关键市场的竞争力正在恢复。中国门店数量达到8011家，较去年同期增长4%，占全球门店总数的近20%。
- 2026-01-28 23:07:46
美股异动 | 英特尔(INTC.US)涨近9% 传将与英伟达就下一代GPU代工达成合作
智通财经APP获悉，周三，英特尔(INTC.US)涨近9%，报47.85美元。消息面上，继苹果之后， 英伟达计划将部分芯片制造业务转向英特尔代工。供应链人士透露，英伟达预计在2028年推出的Feynman架构平台将与英特尔合作，这是美国科技巨头在特朗普政府推动"美国制造"目标下调整供应链策略的最新案例。据报道，供应链人士透露，英伟达将在与英特尔的合作中采用"量少、低阶、非核心"的合作策略。GPU核心芯片仍由台积电 代工，而I/O芯片则部分采用英特尔18A或预定2028年量产的14A制程，最后由英特尔EMIB进行先进封装。按先进封装比重计算，英特尔最高约占25%，台积电约占75%。
