- 2026-02-03 14:26:31
花旗：高净值消费者偏好黄金收藏有利老铺黄金(06181) 予目标价1,119港元
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，老铺黄金(06181)是中国珠宝行业的首选股; 基于2026年预测24倍市盈率，予目标价1,119港元; 评级“买入”。从胡润研究院近日发布《2026胡润至尚优品——中国高净值人群品质生活报告》中，对老铺得出多项正面解读，老铺快速增长，并在中国高净值人群最喜爱的珠宝品牌排名中跃升至第3位，而2024年为第8位。花旗认为，高净值消费者将黄金作为收藏品的偏好，对老铺发展前景十分有利，亦相信中国超200万户的高净值家庭，为老铺去年刚启动的VIC(非常重要客户)业务发展提供巨大潜力。
- 2026-02-03 14:14:53
港股异动 | 天岳先进(02631)涨超7% 碳化硅应用前景广阔 机构看好公司长期增长空间
智通财经APP获悉，天岳先进(02631)涨超7%，截至发稿，涨7.34%，报58.5港元，成交额6901.21万港元。消息面上，据央视财经报道，记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。为应对新能源高比例接入的挑战，在河北，全碳化硅电力电子变压器技术正在进行探索应用，采用高压碳化硅器件，减少电能损耗，提升新能源利用效率。 国盛证券近期研报指出，SiC作为SST关键电子电力器件，SST有望为其贡献新增长动力。浙商证券此前指出，天岳先进积极拓展碳化硅在新兴领域的应用，打开长期增长空间。AR眼镜：碳化硅材料因其高折射率和轻量化优势，有望成为下一代AR眼镜光波导镜片的理想材料，实现更优显示效果。AIDC：随着AI算力需求爆发，数据中心能耗问题凸显。碳化硅功率器件可显著提升服务器电源效率，在英伟达等巨头推动数据中心向800V高压架构演进的趋势下，碳化硅有望成为关键材料。
- 2026-02-03 14:12:28
华鑫证券：维持名创优品(09896)“买入”评级 春晚赋能开启新征程
智通财经APP获悉，华鑫证券发布研报称，预测名创优品(09896)2025-2027年收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.10、2.70、3.20元，当前股价对应PE分别为16、13、11倍。考虑到中国潮玩行业仍处于上升通道，公司基于渠道及庞大IP池等优势，有望充分受益于行业扩容；此外，“腾笼换鸟”战略升级中，开“大店、好店”有望提高公司盈利能力，维持“买入”投资评级。华鑫证券主要观点如下：乐园系门店落地广州，打造全球IP运营平台2026年1月30日，MINISOLAND广州壹号店在广州正佳广场正式开业，门店面积超1100平方米，IP产品占比超90%，目标年销售额1亿元。截至2026年1月底，名创优品全球零售网络已覆盖112个国家和地区，门店数量超8500家，公司计划在未来三年内将全球门店规模提升至1万家以上；而MINISOLAND已在全球布局超过25家，均选址于全球一线城市的核心商圈，同时公司计划于2026年将80%门店升级为IP乐园店型。IP方面，公司目前已孵化16个自有IP，并与180个国际IP达成合作，其中《疯狂动物城》联名系列产品的全球销售额近10亿元。未来公司将重点孵化原创IP，依托“开大店、开好店”的渠道策略，通过“零售+娱乐”双轮驱动模式，推动公司从零售企业向全球领先的IP运营平台转型。入局人形机器人赛道，探索AI+IP融合战略2026年1月30日，公司宣布正开发基于自有IP“YOYO”的人形机器人，该产品定位为家庭陪伴型机器人，未来售价预计为万元级别，旨在将AI技术与IP形象深度融合。在IP层面，YOYO是由名创优品独家签约艺术家YOYO设计的形象，YOYO萌趣歪头系列icon box盲盒于2025年6月下旬发布，市场销量自同年10月起呈现显著增长态势，其中12月销量涨幅尤为突出，产品一度出现售罄状态；在商业化层面，“YOYO"盲盒等周边产品已成为推动业绩增长的重要引擎。此次人形机器人项目的发布，标志着名创优品在AI与IP融合战略上迈出关键一步。春晚首个潮玩合作伙伴，联名系列即将开售2026年1月29日，名创优品正式宣布成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》潮玩合作伙伴。这是公司首度与央视总台春晚进行合作，双方打造的马年联名系列产品将于2月4日正式上线。潮玩IP正经历从亚文化圈层走向主流视野的关键阶段，此次名创优品与春晚的合作不仅是一次深度的营销实践，更是整个潮玩产业寻求大众化认同、拓展增量市场的标志性事件。名创优品与春晚的合作被视为其“兴趣消费”战略的一次关键性跃升，也是推动品牌从零售公司向文化创意公司转型战略的关键一步。风险提示：产业政策变化的风险；IP矩阵持续获市场欢迎具有不确定的风险；授权IP到期的风险；海外市场销售地缘政治的风险；新品开放及销售不及预期的风险；设计师流失的风险；行业分散竞争的风险；宏观经济波动的风险。
- 2026-02-03 14:10:09
港股异动 | 遇见小面(02408)午后涨近7% 预计全年纯利增近九成 拟回购不超1亿港元H股
智通财经APP获悉，遇见小面(02408)午后涨近7%，截至发稿，涨6.67%，报5.12港元，成交额1127.84万港元。消息面上，遇见小面近日发布公告称，预计2025年录得净利润1亿至1.15亿元，同比增长64.7%至89.5%；经调整净利润预计达到1.25亿至1.4亿元，同比增幅95.6%至119.1%。截至2025年底，遇见小面餐厅总数达到503家，较上年末的360家增长近40%。此外，遇见小面宣布拟在适当市况下行使H股购回授权，并于公开市场上购回公司已发行H股，总购回价不超过1亿港元。公司表示，在目前情况下进行建议H股购回，表明公司对自身业务展望及前景的信心，最终将提升公司价值及保障股东权益。公司相信，目前的内部资源将使公司能够在实施建议H股购回的同时，保持集团财务状况的稳健。
- 2026-02-03 14:08:40
里昂：料石药集团(01093)BD交易将转化为经常性收入 升目标价至19港元
智通财经APP获悉，里昂发布研报称， 重申石药集团(01093)“高度确信跑赢大市”评级，目标价由17.4港元上调至19港元。该行预期石药目前已完成的业务拓展(BD)交易，将自今年起转化为经常性收入。石药与阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)达成的4项重大BD交易，预计将带来约102亿美元的近期首付款及研发里程碑付款，从而推动2025至27年盈利大幅提升至63亿、102亿及109亿元人民币。该行将2025至27年盈利预测分别下调2.4%、上调8.2%及上调53.7%，以反映BD交易经风险调整后的财务影响。公司目前仅以2026年预测市盈率9.2倍交易，远低于行业中位数的16.4倍。
- 2026-02-03 13:55:33
港股异动 | 航空股今日回暖 春运需求旺盛 国内民航机票预订量同比增长约8%
智通财经APP获悉，航空股今日回暖，截至发稿，东方航空(00670)涨4.81%，报5.66港元；南方航空(01055)涨4.15%，报6.03港元；中国国航(00753)涨2.79%，报6.99港元；国泰航空(00293)涨1.48%，报12.37港元。消息面上，航旅纵横大数据显示：截至1月29日，2026年节前春运，国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8%；出境航线机票预订量超137万张，入境航线航线机票预订量超147万张，比去年春运同期增长约5%。招商证券发布研报称，25年四季度以来，受益行业票价同比改善、未来盈利修复预期强化以及市场整体上涨影响，行业估值总体大幅上行，1月下旬以来受国际油价较快上涨影响板块有所回落，当前时点建议关注春运行业量价表现、供需政策落地情况及中东局对油价影响。
- 2026-02-03 13:55:05
港股异动 | 博彩股再度走高 新濠国际发展(00200)涨超6%澳门1月博彩收入同比增长24%
智通财经APP获悉，博彩股再度走高，截至发稿，新濠国际发展(00200)涨6.32%，报4.54港元；永利澳门(01128)涨4.28%，报6.09港元；银河娱乐(00027)涨4.11%，报42.08港元；美高梅中国(02282)涨1.26%，报12.85港元。消息面上，澳门博彩监察协调局近日公布数据显示，1月博彩毛收入226.33亿澳门元，同比增长24%，较前一个月升8.4%。摩根士丹利研报指出，澳门今年一月博彩总收入优于市场预期。又因农历新年8日假期全落在二月，预计该月应能获得额外增长动力，估计收入将同比增长22%。中金预计2026年2月的博彩总收入将在210-224亿澳门元之间，日均收入为7.50-8.00亿澳门元。
- 2026-02-03 13:49:10
里昂：下调长城汽车(02333)目标价至15港元 维持“跑赢大市”评级
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，长城汽车(02333,601633.SH)公布2025年初步业绩，收入同比增长10%，但净利润同比下降22%。年终奖金拨备或影响第四季净利润约30亿元人民币，若剔除延迟的俄罗斯报废车税退税影响，该行估计第四季单车利润可按季上升约2,000元至10,500元。展望2026年，该行预计长城国内销售将受内需减弱影响，而俄罗斯市场的影响可能持续。因此下调长城汽车2026年及2027年净利润预测分别为19%及3%，并下调目标市盈率倍数，将H股目标价由21港元下调至15港元，A股目标价则由36元下调至24元。然而，该行维持“跑赢大市”评级，因预期长城在行业波动中仍将保持韧性。
- 2026-02-03 13:48:29
国元国际：维持安踏体育(02020)买入评级 目标价98.0港元
智通财经APP获悉，国元国际发布研报称，预计安踏体育(02020)FY25E至FY27E营收分别为785.3/860.3/942.0亿元，同比+10.9%/ +9.6%/+9.5%；归母净利润分别为132.4/144.1/162.0亿元，同比-15.1%（扣除股权投资收益后+11.1%）/ +8.8%/ 12.4%。维持买入评级，目标价98.0港元，对应25E财年的PE约18.8倍，对应静态PE约16.0倍，目标价较现价预计升幅为25.8%。国元国际主要观点如下：公司计划收购彪马29%股份，加速全球化布局1月27日盘前，公司发布公告，宣布计划以约15亿欧元，相当于122.8亿元人民币的对价收购PUMA的29.06%股份，若交易完成，公司将成为PUMA的第一大股东。此次计划收购的PUMA品牌具有深厚的全球品牌价值，有望和公司的品牌运营能力产生协同效应，进一步开拓公司全球化战略。25Q4集团整体全年零售流水符合预期FILA：25Q4整体中单位数增长，季度环比提速，其中大货高单位数增长，儿童低单位数增长，潮牌低单位数增长，线上低双位增长。品牌全年实现中单位数增长，符合预期。其他品牌：25Q4整体实现35～40%的增长，其中迪桑特增长25～30%成为集团第三个零售规模破百亿品牌，可隆增长50～55%，MAIAACTIVE增长25～30%。其他品牌全年实现45～50%增长，超预期。25年各品牌OPM符合预期2025年，公司各品牌情况符合年初指引。其中安踏品牌OPM实现20-25%的水平；FILA品牌，在进行品牌及产品推广的背景下，依旧能实现约25%的OPM；其他品牌，迪桑特和可隆发展良好对利润率有正面贡献，新品牌狼爪总体维持25-30%的OPM区间。2026年，假设宏观环境不变的情况下，品牌收入层面安踏品牌目标能实现正增长；FILA品牌希望维持25年势能继续增长；其他品牌收入基数高的情况下增速可能有所放缓。品牌经营利润率层面：由于26年是体育赛事大年，需要对体育资源持续投放、并且在商品渠道和消费者体验方面将继续投资以维持增长，其他品牌中去除狼爪品牌，会维持相对稳定的利润率区间。
- 2026-02-03 13:46:55
新股消息 | 大族数控(03200)结束招股 孖展认购额录得450亿港元 超购93倍
智通财经APP获悉，中国最大PCB专用生产设备制造商大族数控(03200)于1月29日起至2月3日招股。根据市场消息，截至2月2日晚上7时多，大族数控录得450亿港元孖展，以公开发售集资额4.8亿港元计，超购93倍。大族数控计划发行5045.2万股H股，一成于香港作公开发售，最高发售价为95.8港元，集资最多48.3亿港元。大族数控每手100股，一手入场费9676.6港元。大族数控预期将于2月6日挂牌买卖，中金公司为独家保荐人。大族数控引入胜宏科技(300746.SZ)旗下宏兴国际、新加坡政府投资公司GIC、施罗德旗下SIMSL和SIMHK、高瓴旗下HHLRA、摩根士丹利旗下MSIP、富国、西藏源乐晟及CICC Financial Trading Limited（与西藏源乐晟场外掉期有关）、工银理财、Wind Sabre、豪威香港为基石投资者，投资总额3.1亿美元。招股书显示，大族数控是一家PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。公司广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个关键生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。公司于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等PCB专用设备行业经营。公司的业务及财务表现极大程度上取决于对电子设备有需求的下游行业的整体表现。根据灼识咨询的资料，PCB专用设备行业竞争激烈且相对分散，2024年中国行业前五大制造商按收入计算占据约 23.9%的总市场份额。于往绩记录期间，公司绝大部分收入来自中国内地。根据同一资料来源，按2024年收入计，公司是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市占率为10.1%。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十个月，公司分别销售2,514台(套)、1,129台(套)、3,119台(套)、2,569台(套)及4,499台(套)钻孔设备，产销率分别为121.1%、81.6%、108.9%、114.2%及98.9%。财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至10月31日止十个月，大族数控分别录得收入27.86亿元(人民币，下同)、16.34亿元、33.43亿元及43.14亿元。同期，公司分别录得年/期内利润4.32亿元、1.36亿元、3亿元及5.19亿元。
