- 2026-02-05 16:15:49
新股暗盘 | 大族数控(03200)暗盘盘初涨超15% 每手赚1510港元
智通财经APP获悉，大族数控(03200)将于2月6日(星期五)在香港挂牌。截至发稿，暗盘交易显示报价110.9港元，较招股价95.8港元上涨15.76%，每手100股，不计手续费，每手赚1510港元。
- 2026-02-05 16:12:00
接连获头部自主品牌无人物流车量产定点，知行科技（01274）智驾赛道纵深布局打造增长点
以“智驾赛道”为基本盘”，挖掘具身智能赛道新增长机遇，知行科技（01274）多条赛道纵深发展。知行科技深耕于智驾赛道，是国内智能驾驶解决方案领头者之一，拥有已商业化的L2级至L2+级组合驾驶辅助解决方案（L2+级并非SAE(1)标准下的官方分类），并正在开发L3至L4级自动驾驶解决方案。凭借着技术及产品力优势，该公司在智驾赛道上脱颖而出，落地场景从乘用车逐步渗透至商用车及物流车等多领域。智通财经APP了解到，近期该公司持续在物流车领域发力，2025年12月将自研的域控制器产品首次拓展至无人物流小车领域，获得某头部品牌商用车项目定点，2026年1月再次获得商用车的量产项目定点，为头部品牌无人物流配送小车提供基于地平线双征程®6M(以下简称J6M）的自动驾驶软硬一体域控制器iDC700。域控制器为自动驾驶系统提供高效可靠的运行环境，是无人物流小车能够顺利从A点到B点的规模化基石。该公司自研产品首次进入物流车领域且能够连续获得了汽车行业头部品牌客户订单，无人物流车领域将成为公司智驾赛道新增长点。无人物流车领域市场前景广阔无人驾驶物流车市场处于早期阶段，但多地均有政策推动，比如今年1月份广州首批无人物流车开测，中邮集团与九识智能合作投放于广州的首批20台无人驾驶装备正式开展道路测试，将推动行业的规模商业化。根据东吴证券研究研报，预计2026年无人物流车销量有望突破10万辆，渗透率达到3.4%，而根据WEResearch研报预测，到2028年国内无人物流车市场规模将突破140亿元，保持翻倍的规模增速。知行科技自研的iDC500组合驾驶辅助域控制器是全球首款在瑞萨V4H计算平台成功部署量产BEV Transformer+OCC感知算法的组合驾驶辅助解决方案，此外该公司地平线合作，于最新一代征程6系列快速推进量产合作；另一方面，该公司持续推进自动驾驶算法迭代，从“感知-决策”端到端大模型向“理解-推理”升级。四化体系的高效技术复用。知行科技布局智能驾驶赛道多个领域，此前能够连续获得无人物流车项目定点，得益于该公司体系敏捷化、算法轻量化、硬件模块化、软件平台化的“四化体系”，并能够在这些领域实现有效复用。技术复用有效降低开发成本，实现扩大规模效应，同时实现成本和性能的兼得。知行科技主要通过与地平线合作模式切入无人物流车市场，此前在地平线J6M及征程系列平台上的开发和量产经验，为地平线双J6M无人物流车软硬一体域控制器量产落地，以及未来多场景的平台化开发，技术迁移提供了坚实基础。布局具身智能赛道，打造新增长曲线值得一提的是，知行科技在“智驾赛道”上多个领域纵深发展，持续稳固基本盘，同时开辟新的赛道，即具身智能赛道，目前布局进展顺利，有望打造成新的增长曲线。2025年3月，该公司设立了全资子公司艾摩星机器人；5月与苏州小工匠机器人签署股权转让框架协议，快速布局具身智能关键零部件；7月与地平线附属公司深圳地瓜机器人达成初步合作意向，拟打造基于地瓜机器人RDK S100P智能计算平台的机器人控制器艾摩星iRC100，为客户提供更加成熟可靠的软硬一体化智能机器人解决方案。知行科技快速完成业务部署，这主要得益于依托母公司的技术和产业基础，在组合驾驶辅助域控制器的技术积累及量产经验，利用具身智能与自动驾驶系统在视觉感知、多模态交互等方面的技术通用性，能够更聚焦及加快具身智能技术从研发到商业化落地。各大车企也纷纷入局具身智能行业，目前已布局的包括特斯拉、小鹏、奇瑞、广汽、小米、东风等主流车企，具身智能行业已进入快速成长周期，预计2026年该公司将有更多商业化订单。从各大投行观点看，比如国金证券研报表示，2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，其中特斯拉链预计Q1第一代量产产品发布，下半年将开启大规模量产；华龙证券研报表示，人形机器人飞轮启动在即，2025年头部人形机器人主机厂基本已实现千台级别生产/出货，2026年有望开启数千台到数万台级别量产。
- 2026-02-05 16:11:58
开源证券：首次覆盖乐舒适(02698)给予“买入”评级 本土化能力优异
智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，全球市场高天花板长坡厚雪，乐舒适(02698)有望实现长期稳定增长，预计公司2025-2027年归母净利润为1.12/1.32/1.54亿美元，对应EPS为0.18/0.21/0.25美元，当前股价对应PE为22.3/18.8/16.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。开源证券主要观点如下：非洲卫生用品龙头，深耕新兴市场本土化经验丰富，有望驱动长期稳定增长乐舒适是非洲卫生用品行业领军企业，主营婴儿纸尿裤、卫生巾等卫生用品的研产销，两品类非洲销量市占率均居首位。非洲市场受益于人口红利，叠加纸尿裤、卫生巾品类低渗透率，行业增长空间广阔。公司产品端丰富品牌矩阵，渠道端依托非洲8国本土化产能构筑成本壁垒，搭配深度下沉的分销网络触达广泛消费群。该行认为公司强大的本土化能力被市场低估，看好公司在人口红利充分的非洲市场继续实现渠道及品类扩张，并将本土化运营能力复制到全球其他新兴潜力区域。产品：多品牌分层矩阵精准卡位，多SKU全场景覆盖+本土化产品筑壁垒婴儿护理领域，乐舒适纸尿裤布局Softcare、Maya等四大品牌及多条差异化子产品线，2025年4月，SKU达263个；女性护理赛道，乐舒适卫生巾打造Softcare、Veesper、Clincleer三大品牌矩阵，SKU为44个，适配多元经期需求。针对非洲本地需求开发差异化产品，满足非洲本土消费者实际需求，公司稳居非洲婴儿纸尿裤、卫生巾市场销量市占率第一，且增速领先竞争对手。生产与渠道能力：本土化产能降成本+提效率，深耕深度分销网络行业领先生产端：本土化产能带来成本效率优势。公司在非洲8国布局8家工厂、51条生产线，加纳、肯尼亚为核心基地，系非洲本土工厂布局最广的卫生用品企业。2024年婴儿纸尿裤、卫生巾产量居非洲第一，核心品类产能利用率回升，同时拟扩产夯实供应能力。渠道端：广布局深触达，真正了解非洲市场和渠道。深耕新兴市场超15年，构建覆盖30 +国家的销售网络，设18个分支机构，依托2800余家批发商、经销商触达超80%本地人口。相对国际品牌渠道难以下沉，乐舒适对非洲线下渠道理解领先行业，渠道粘性强且有先发优势，形成竞争壁垒。风险提示：市场竞争加剧、外汇波动、产能拓展不及预期等风险。
- 2026-02-05 15:38:19
中银国际：内银市净率仍低、股息率有吸引力及估值或进一步升 维持H股增持评级
智通财经APP获悉，中银国际发表报告，维持H股内银业增持评级等，现时该券商覆盖的内银H股的平均市净率约为0.54倍(基于2026年预期市净率)，仍处于过去10年该板块历史估值区间的下限，认为今年投资者仍将更加关注内银H股板块，该板块估值较低，基本面稳健，2026年预期股息率约5.46%，相较中国1年期及10年期国债的收益率分别为1.29%及1.81%，内地一年期人民币存款利率1.5%，香港一年期港元定存息约为3%而言颇具吸引力。展望2026年，鉴于政策制定者可能继续推行宽松的货币政策和积极的财政政策，长期投资者将继续密切关注内银H股板块。该券商指，工商银行 (01398) 是在该板块中的首选，在于其估值在同业中相对较低。该券商同时亦建议投资者买进农业银行 (01288) 、招商银行 (03968) 、建设银行 (00939) 、邮储银行 (01658) 及光大银行 (06818) 。对于今年1月，内银H股表现跑输恒指同期升幅，中银国际指，原因是投资者热衷买进高贝塔系数(股价波动幅度大于整体大市)的股票，展望未来，认为投资风格可能会更加平衡。 2026年，政策制定者可能会继续推动宽松的货币政策和积极的财政政策，因此内银业基本面将保持稳健，该券商预计内银业盈利将稳步提升，资产质量良好，股息也将保持稳定。该券商又指，由于内银股息收益率具有吸引力，估值可能会进一步提升。根据预测，在存款重新定价和结构性降息的双重推动下，如果年内实施10-20个基点的全面降息，净息差的全年降幅将收窄至个位数，较2025年显著改善。随着净利差下限逐渐稳固，信贷资源精准投向关键领域，银行业的获利韧性将进一步增强。
- 2026-02-05 15:37:49
港股异动 | 优然牧业(09858)尾盘涨近5% 公司拟募资23亿港元 未来或推动牧场整合优化
智通财经APP获悉，优然牧业(09858)尾盘涨近5%，截至发稿，涨4.84%，报4.98港元，成交额1.08亿港元。消息面上，优然牧业近日发布公告，以“先旧后新”方式配售股份，加上特别授权认购，合计募资约23.3亿港元，折合人民币约20.7亿元。这笔注资，主要来自其大股东伊利。交易完成后，伊利持有的优然牧业股权将由33.93%增至36.07%。国泰海通证券发布研报称，公司此次募集资金净额为23.3亿港元，将用于偿还贷款及数字化转型建设等，公司持续推动降本增效与资产结构优化。此外，周期底部资产收购性价比较高，公司未来或进一步整合优化牧场布局。
- 2026-02-05 15:31:43
国金证券：维持先声药业(02096)“买入”评级 SIM0500获里程碑付款
智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，先声药业(02096)创新转型持续加码，多款创新管线陆续出海，考虑到公司26年首付款、里程碑付款等确认，上调2026年营收和利润预测，维持2025、2027年盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为76.3/100.3/110.4亿元（原76.3/91.0/110.4亿元），归母净利润11.5/16.5/16.6亿元（原11.5/13.8/16.6亿元），对应EPS为0.44/0.64/0.64元（原0.44/0.53/0.64元），维持“买入”评级。国金证券主要观点如下：经营分析2026年2月3日，公司公告收到与AbbVie关于SIM0500（GPRC5D/BCMA/CD3三抗）的近期里程碑付款4000万美元。2025年1月，公司与AbbVie就SIM0500签订海外许可选择权协议，公司将收取首付款，以及最高10.55亿美金的选择性权益付款和里程碑付款以及大中华区以外地区净销售额的分级特许权使用费。SIM0500为人源化TCE三抗，可靶向2种肿瘤相关抗原，有望实现更好疗效SIM0500结合了低亲和力而高靶向启动的CD3抗体，以及抗G蛋白偶联受体C家族5组成员D(GPRC5D)和抗B细胞成熟抗原(BCMA)的两种抗肿瘤相关抗体。SIM0500通过多种抗肿瘤机制，表现出了针对MM细胞的强大T细胞毒性效应。2024年4月，SIM0500获美国FDA授予一项快速通道资格，以用于既往接受过≥3线治疗且对于已知可以提供临床获益的标准治疗耐药或无法耐受的多发性骨髓瘤患者。2025年以来至今多管线授权出海，创新转型逐步验证2025年以来，公司共计4款管线实现对外授权，包括：①SIM0500与AbbVie签订许可选择权益；②SIM0505（CDH6 ADC）与NextCure达成合作，最高可获得7.45亿美元相关付款；③SIM0613（LRRC15 ADC）与Ipsen达成合作，可获得最高达10.6亿美元的总交易付款；④SIM0709(TL1A/IL-23双抗)与勃林格殷格翰达成独家授权协议，公司有权收取4200万欧元的首付款，以及基于研发进展、监管审批及商业化等情况，最高达10.16亿欧元的里程碑付款及就大中华区以外的净销售额收取分级特许权使用费。自研管线的BD出海进一步验证了创新研发能力的提升，且合作对象不乏大MNC，创新能力持续获得海外MNC及其他企业的认可，未来数十款自研管线以及创新ADC平台等或仍有持续新BD可能。风险提示：销售不及预期，研发进度不及预期及研发失败，集采风险。
- 2026-02-05 15:29:38
香港差估署：2025年香港私楼落成量为18448伙 同比跌24%
智通财经APP获悉，据香港差估署公布数据显示，12月份香港私楼落成量为891伙，虽然较对上一个月的383伙环比急增1.3倍，不过累积2025年全年落成量仍然只有18,448伙，相较2024年的24,261伙，同比下跌24%，相较香港政府去年初预测约20,862伙落成量，则达标接近9成。在12月份落成的单位，继续集中以中小单位为主，其中实用面积少于431平方呎的A类单位涉及537伙，占期内落成量逾6成，而面积431至752平方呎中小型单位亦录341伙，占整体38%，其余只有5间及8间分别属于中型单位(753至1,076平方呎)及大型单位(1,076至1,721平方呎)。以地区划分，首12个月落成新楼以九龙区占最多，涉及9,002伙，占整体落成量接近一半，不少来自启德等供应重镇。
- 2026-02-05 15:25:37
高盛：亚太区确信买入名单(精选版)加入毛戈平(01318) 剔出华润置地(01109)
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，列出最新亚太区“确信买入”(精选版)(Directors' Cut)名单，新纳入毛戈平(01318)。移除DISCO (6146.JP) 、华润置地(01109) 、Reliance Industries (RELIANCE.US)。报告指，虽然整体化妆品行业因线上获客成本持续上升、渠道转型红利减弱以及税负增加，盈利能力可能面临挑战，但预期毛戈平能够持续跑赢大市，预计2025至2027年期间销售额与净利润复合年增长率分别达到23%和22%。
- 2026-02-05 15:21:06
港股异动 | 百度集团-SW(09888)拉升逾3% 计划最高50亿美元回购 预计2026年首次派发股息
智通财经APP获悉，百度集团-SW(09888)拉升逾3%，截至发稿，涨2.77%，报141港元，成交额24.49亿港元。消息面上， 2月5日早，百度集团发布公告称，公司授权实施一项新的股票回购计划，旨在进一步提升股东回报，最高回购金额为50亿美元，有效期至2028年12月31日。此外，为达到进一步提升股东回报的目的，董事会已批准就公司的普通股首次采纳股息政策，该股息政策可能包括股息的定期及/或特别分派。董事会预计于2026年宣布首次派发股息。花旗预计百度将在即将公布的2025年第四季业绩或2026年5月发布第一季业绩时宣布股息派发事宜。在近期大市疲软后，百度的股价显得更具吸引力，尤其是在提出分拆昆仑芯的背景下。摩根大通指出，百度的AI转型轮廓愈发清晰，AI功能的用户接受度、AI产品与现有移动互联网服务的融合度及运营效率均出现改善迹象。
- 2026-02-05 15:20:33
智安投：香港投资者不愿再过度持有现金 积极将重心再次转移到亚洲
智通财经APP获悉，智安投(Endowus)投资总监陈志敏表示，回顾2025年，上半年波动考验投资人心态，但随着绩效差距收窄，非美国市场大幅追赶。材料等板块也从去年的低潮反弹，成为2025年表现最佳的产业之一，三次降息压低短端利率;信用利差收窄至历史低点;整体固定收益投资表现稳健，美元近10%的回调促使全球资本涌向黄金，投资者寻求组合抵御性。她续指，香港投资者并未受到美元贬值的影响，反而将其视为进入新兴市场的良机，由于利率的下降，香港投资者明显不再愿意过度持有现金;并重新考虑组合是否过度配置美国市场，并积极地将重心再次转移到亚洲。她表示，中国及亚洲市场反弹，中国投资组合及亚洲基金的资产管理规模显著成长约10倍(相较之下，平台整体资产管理规模成长3倍)，估值敏感型投资者重返亚洲市场，寻求投资价值。她指出，展望2026年，在目前完美定价的背景下，投资者要更注意风险及组合的抵御性，并指美国企业获利强劲，实现了两位数成长和获利能力，但这种乐观情绪已经反映在股价中。在估值较高的情况下，投资者可能要更注重组合的抵御性及主动地进行选股。她提及，在信贷利差收窄和政治政策风险的背景下，被动投资风险较高，该行提倡更主动地管理，亦指借助人工智能和人口结构变化，私募基建有可能成为掌握结构性超级周期，并具有内建通膨保护机制的高潜力资产类别。
