- 2026-01-28 14:44:49
AGI“六边形战士”云知声（09678）：大模型收入狂飙10倍，领跑AI变现赛道
当多数大模型公司还在为“如何变现”焦头烂额时，云知声（09678）已悄然完成一场从“技术领先”到“产品落地”再到“商业兑现”的全链条突破。如果说AGI时代需要一位“六边形战士”，那么云知声正以一流的技术底座、一流的产品化能力、一流的商业化执行力，交出了一份罕见的高分答卷。最新公告显示，2025年，云知声的大模型相关业务收入为6.0亿元（人民币，下同）至6.2亿元，同比大增1057%至1095%，预计将占据公司整体收入的48%至53%——这意味着，曾经的技术试验田，如今已成为真正的“现金牛”。这不仅是一次财务结构的重塑，更标志着中国AI产业正从“参数竞赛”迈向“价值兑现”的深水区。增速背后的三大驱动力在智通财经APP看来，云知声的爆发绝非偶然，而是技术领先性、产品化能力与严肃场景深度落地三重合力的结果。首先，核心技术持续领跑。公司已构建完整的“山海”大模型矩阵，涵盖通用大语言模型、多模态模型及垂直行业模型。其中，“山海·知医5.0”在权威MedBench 4.0评测中包揽医疗智能体、大语言模型、多模态三项第一；新发布的“山海·知音2.0”则在语音识别（ASR）达到业内最高水平，支持超30种中文方言及14种国际语言的高精度识别；语音合成（TTS）则可拟人化合成12种方言与10种外语，并率先实现自然流畅的全双工交互，全面刷新人机对话体验。其次，产品化能力显著提升。依托统一的“山海·Atlas”智算一体基座，公司将底层模型能力封装为标准化的智能体（Agent）解决方案，覆盖智慧客服、文档审核、智能营销等高频场景，大幅降低交付成本与实施周期。最关键的是，聚焦高价值“严肃场景”。云知声没有追逐泛娱乐或通用聊天赛道，而是深耕医疗、医保、交通等对准确性、合规性、稳定性要求极高的领域。目前，“山海·知医”已在近400家医院部署，700余家医院进入测试，北京友谊医院顺义院区的病历生成引用率近90%，与此同时，复购率与扩展采购意愿持续攀升，客户用真金白银验证了其商业价值。锚定“专业大模型与智能体领导者”站在大模型收入占比过半的新起点，云知声对2026年的战略方向清晰而坚定：做中国专业大模型与智能体领域的领导者。公司将持续深化“一基两翼”技术战略——以自研的“山海·Atlas”为统一智能基座，系统推进四大能力建设：夯实通用大模型底座、打造专家级智能体（Agent）、构建行业数据飞轮、优化端侧推理与芯片部署。在此基础上，加速垂直智能体在千行百业与千家万户的落地。具体来看，公司将依托已覆盖400家医院的“山海·知医”体系，公司正探索向更广泛医疗机构延伸，并深化在医保控费等场景的应用；与此同时，通过“山海·知音”的高拟人交互能力持续打造“听得懂、说得像、反应快”的AI交互入口，成功落地智能座舱、智慧交通等千万级终端。更重要的是，云知声将把已在医疗领域验证成功的“行业大模型+智能体平台+场景解决方案”模式，系统性复制到医保、政务、交通等专业性和复杂度较高的“严肃场景”。通过智能体的模块化组合与快速适配，实现从“单点项目”到“平台级产品”的跨越，真正释放大模型的规模化商业潜力。小结当行业还在争论大模型是否泡沫时，云知声已用半壁江山的营收占比证明：AI的价值不在参数规模，而在解决真问题的能力。云知声的蜕变，或许正是整个中国AI产业的缩影。在淘汰赛加速的今天，市场不再为概念买单，只为价值付费。2026年，随着更多专业智能体在严肃场景中落地生根，云知声不仅有望实现盈利拐点，更将为中国AI产业树立一条可复制、可持续、可盈利的商业化范式。对于投资者而言，云知声的案例提供了一个关键启示：在AI投资的下半场，应重点关注那些技术可控、场景清晰、收入可见的公司。云知声正以其独特的战略定力和执行效率，为市场标注出一条从“AI概念”到“AI价值股”的进化路径。
- 2026-01-28 14:41:23
花旗：上调白银未来三个月价格预测至每盎司150美元
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，过去两周白银价格飙升逾30%，突破此前每盎司85美元时设定的目标100美元，目前交易价格已超过110美元。花旗表示长期对白银持看升观点，无论在绝对价格或相对于黄金的表现上，均预期这一趋势将在未来数周持续。白银当前走势主要由资金配置驱动，其表现如同“黄金的平方”或“强化版黄金”。花旗认为这种趋势可能延续，直至白银相对于黄金在历史标准下显得昂贵。花旗预期未来数周白银价格还有30至40%的上行空间，目标看向每盎司150美元。若金银价格比再次回归历史高点，白银价格可能达到每盎司160至170美元，甚至在极端情况下(如1979年)上看至每盎司300美元。该行认为白银走势背后的主要驱动因素是价格飙升与金银比收窄，白银价格近期已触及每盎司117.7美元的盘中历史新高，金银价格比正在趋向低于50倍。花旗战术上维持看涨观点，并将0-3个月价格目标上调至每盎司150美元。另外，地缘政治与投资需求支撑，短期内将继续推动投资与投机需求。同时，实物白银供应在美国以外的主要交易中心进一步趋紧。虽然中国投资者可能在农历新年前进行获利了结，但目前距春节尚有两周时间，短期动能仍然强劲。而该行予白银6至12个月基本情境预测70美元。
- 2026-01-28 14:39:47
港股异动 | 中化化肥(00297)涨超4% 重点钾肥企业供需对接会在京召开 稳定市场供需
智通财经APP获悉，中化化肥(00297)涨超4%，截至发稿，涨4.57%，报1.83港元，成交额8537.84万港元。消息面上，据中化化肥官微消息，为做好2026年特别是春耕关键时期钾肥保供稳价工作，1月27日，在国家有关部门指导下，中国农业生产资料流通协会、中国磷复肥工业协会、中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会依托全国农资保供平台，组织重点钾肥供应企业、重点复合肥生产企业以及重点硫酸钾生产企业召开钾肥供需对接会，推动钾肥产业链上下游达成年度长协，稳定供需关系。会议期间，11家重点钾肥供应企业代表表态将积极销售满足下游需求，钾肥供需双方现场洽谈明确年度长协意向。
- 2026-01-28 14:33:33
港股异动 | 挚达科技(02650)盘中涨超10% 公司与卡塔尔交通部达成合作 切入中东核心市场
智通财经APP获悉，挚达科技(02650)盘中涨超10%，高见326.4港元，再创上市新高。截至发稿，涨8.39%，报320.4港元，成交额1886.14万港元。消息面上，挚达科技近日与卡塔尔交通部下属机构签署合作备忘录，以光储充一体化与自动充电机器人双方案为支点，正式深度切入这个能源转型中的中东核心市场。在此之前，公司已与沙特合作伙伴签署巨额订单，同时宣布沙特工厂建设正式启动——这是继2024年泰国工厂投产后，挚达第二个海外生产基地落地，标志着其全球化战略进入新阶段。公开资料显示，作为全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商，挚达科技以“产品+服务+数字化平台”的三位一体模式深度布局。弗若斯特沙利文数据显示，公司家用充电桩全球市场份额约9.0%，中国市场份额达13.6%，销售额在中国市场排名第一。
- 2026-01-28 14:33:26
港股异动 | 蒙牛乳业(02319)涨近3% 原奶价格持续磨底 花旗预期公司周期性盈利复苏将较同业更为显着
智通财经APP获悉，蒙牛乳业(02319)涨近3%，截至发稿，涨2.68%，报16.13港元，成交额3.12亿港元。东海证券发布研报指出，截至1月15日生鲜乳均价3.03元/公斤，周环比+0.01元/公斤，原奶价格处于2010年10月水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-3.04元/公斤震荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至1月23日，淘汰母牛价格19.93元/公斤，较年初+2.5%，行业供需拐点逐步到来。此外，乳制品及牛肉进口政策落地提振国内需求替代，利好2026年肉奶价格。花旗发布研报称，在中国大型消费必需品企业中，预期蒙牛乳业的今年周期性盈利复苏将较同业更为显着。该行预期，集团销售额将于今年1月至2月恢复至高单位数增长，全年有望增长5%。随着原奶价格在今年中周期性回稳，加上正面经营杠杆及比较基数较低，公司的经营利润率将于今年重新扩张。
- 2026-01-28 14:32:10
港股异动 | 汽车股午后走高 理想汽车-W(02015)、比亚迪股份(01211)均涨超4%
智通财经APP获悉，汽车股午后走高，截至发稿，理想汽车-W(02015)涨4.44%，报68.2港元；比亚迪股份(01211)涨4.17%，报102.4港元；蔚来-SW(09866)涨3.65%，报38.02港元；小鹏汽车-W(09868)涨3.23%，报75港元。消息面上，银河证券指出，展望2026年，国内市场方面，尽管2026年新能源车购置税由免征改为减半征收（5%），“两新”政策调整为按照车价给予额定比例补贴，政策支持存在边际递减效应，但2026年是“十五五”开局之年，促销费仍是重点工作之一，预计“两新”政策延续仍将为国内车市提供一定的支撑作用；海外市场方面，预计自主品牌新能源产品的国际市场影响力将继续提升，引领海外市场新能源转型，我国汽车出口有望继续向好。国内政策优化延续叠加海外出口向好有望支撑2026年车市销量稳中向好。
- 2026-01-28 14:31:34
大摩：安踏(02020)收购Puma逾29%股权属战略投资 预计带来业务互补
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，安踏体育(02020)宣布拟以内部资源支付约15亿欧元，收购Puma约29.06%股权，交易定位为战略投资，公司表明现阶段不考虑将Puma私有化。大摩认为，鉴于Puma拥有约90亿欧元的营收规模及强大的品牌知名度，对安踏现有品牌组合可带来互补作用，相信是次交易将为安踏带来益处。大摩表示，Puma在欧洲、拉丁美洲、非洲及印度市场有较高业务敞口，上述市场正是安踏目前业务占比相对有限的地区，因此预计今次交易将对安踏的全球化发展带来积极贡献。交易估值相当于2027年预测市销率0.8倍，考虑到Puma的品牌价值，大摩认为估值合理。
- 2026-01-28 14:25:07
花旗：料电池企业将转嫁金属成本至下游 宁德时代(03750)短期弱势提供良好的买入机会
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，今年以来锂价已升46%，估计将令电池厂商每千瓦时成本上升32元人民币。该行认为电池企业可以将大部分与金属相关的成本转嫁至下游，并分摊部分的非金属成本通胀。该行估计今年首季锂需求将保持韧性，部分传统旺季需求或提前至首季释放，而锂价可能在第二季因电动车需求转弱而回落。不过，如果储能系统需求最终表现更强劲，锂价或于下半年维持较长时间的高位。该行对短期供应链原材料价格上升的前景转趋更为乐观，预期有助改善锂及正极材料企业的财务表现。该行对电池企业启动30日下行催化剂观察，并维持对锂企业的90日正面看法。行业偏好方面，依次为锂、磷酸铁锂正极、电池、电解液(六氟磷酸锂)、隔膜、电池部件、镍钴锰酸锂正极及负极。同时，基于成本上升、电动车销售疲弱引发忧虑，以及资金流动导致的沽压，导致宁德时代(03750)近期表现逊色，该行认为宁德时代的弱势将于短期内持续，提供良好的买入机会。
- 2026-01-28 14:19:41
港股异动 | 三一国际(00631)涨超6% 矿类大宗价格持续走强 全球矿机景气度有望升温
智通财经APP获悉，三一国际(00631)涨超6%，高见12.85港元创新高，本月股价累涨超40%。截至发稿，涨6.25%，报12.75港元，成交额3.24亿港元。消息面上，近期，金属大宗价格持续走高。招商证券认为，美联储降息预期强化+矿类大宗价格走强的背景下，全球矿山机械行业需求或迎拐点，该行看好的是β迎来中长期向上的景气周期。展望未来，在美元持续降息预期下，2026年全球矿机景气度升温具备更高确定性，而中期维度随着资源品供给紧张加剧、矿山品味下降，全球矿机有望迎来新一轮创新高式的上行周期。建议关注“露天矿机/出海进展领先”及“商业模式存在边际变化”的双主线投资方向。银河证券此前指，短期受益国内矿采回暖，公司掘进机和宽体车销售有望筑底回升;中长期公司掘进机龙头优势稳固，非煤矿山设备占比有望持续提升，智能化、电动化、全球化优势显著，有望顺应国内长周期大体量基建项目建设、煤机智能化和海外矿山设备更新趋势实现业绩放量。
- 2026-01-28 14:17:23
港股异动 | 建滔积层板(01888)涨超3% 花旗认为公司核心盈利增长将在铜价上行周期中显着提速
智通财经APP获悉，建滔积层板(01888)涨超3%，截至发稿，涨3.29%，报15.4港元，成交额2.27亿港元。花旗发布研报称，因应近期铜价大幅上升对企业盈利造成的分化影响，首次给予建滔积层板“增持”评级。2025年第四季度铜价按年飙升22%，按季上升约14%。在此背景下，建滔积层板作为全球最大覆铜面板制造商，市占率约16%，有望将成本上涨转嫁予下游，从而带动盈利加速增长。花旗预期，建滔积层板的核心盈利增长将在铜价上行周期中显着提速。其增长率将从2025年上半年的按年10%，跃升至下半年的约58%，并在2026年进一步实现57%的增长。此预测尚未计入公司AI玻璃纤维业务可能的贡献。该行认为，由于覆铜面板行业集中度高，龙头企业凭借技术及成本优势，有能力将原材料涨价压力传导至下游印刷电路板客户。
