- 2026-01-29 14:25:01
港股异动 | 山东墨龙(00568)涨超5% 中东紧张局势牵动油气股 公司预计2025年扭亏为盈
智通财经APP获悉，山东墨龙(00568)涨超5%，截至发稿，涨5.37%，报4.51港元，成交额5.99亿港元。消息面上，1月28日晚，山东墨龙发布公告，于2025年1月1日至2025年12月31日，预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形。归属于上市公司股东的净利润400万元至600万元，同比增长109.15%至113.73%；扣除非经常性损益后的净利润亏损2850万元至2500万元，同比减少90.85%至91.97%。值得关注的是，据新华社报道，美国总统特朗普1月28日在社交媒体上说，一支庞大的舰队正前往伊朗，已准备好迅速履行其使命。他还称，希望伊朗能够迅速坐到谈判桌前。此举加剧了市场对中东地区地缘政治风险可能扰乱石油供应的担忧。
- 2026-01-29 14:24:47
港股异动 | 歌礼制药-B(01672)午后涨超4% 公司启动糖尿病药物ASC30 II期临床试验患者给药
智通财经APP获悉，歌礼制药-B(01672)午后涨超4%，截至发稿，涨3.85%，报13.76港元，成交额1218.55万港元。消息面上，歌礼制药发布公告，其口服小分子胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂ASC30用于治疗2型糖尿病的美国II期临床试验已完成首例患者给药。计划在美国多中心招募约100名2型糖尿病患者。公司计划在2026年第三季度公布这项为期13周的II期研究的主要数据。歌礼制药创始人、董事长兼首席执行官吴劲梓博士表示："将ASC30的临床开发扩展至庞大的糖尿病治疗市场，是符合逻辑的下一步。这为我们提供了另一个机会，来展现ASC30作为每日一次口服治疗方案，其潜在的最佳同类药物特性。我们期待在2026年第三季度分享针对糖尿病患者的II期研究主要数据。"
- 2026-01-29 14:24:31
大和：市场偏好由AI转向周期性行业 料农历新年后逐渐转向与刺激政策相关板块
智通财经APP获悉，大和发布研报称，去年第四季互惠基金对香港市场的兴趣略有降温，有色金属与金融板块在上季获得强劲资金流入。该行指2025年底，股票型与混合型互惠基金分散了持股结构。前50大重仓股占总股票投资的比重由25.8%降至25.1%。虽然前十大重仓股的比重由12.4%升至12.9%，但该行认为这主要源于股价上涨，而非基金加仓。事实上，基金经理在过去三个月减持了部分“热门股”，如宁德时代(300750.SZ)、中际旭创(300308.SZ) 、立讯精密(002475.SZ) 。大和表示在过去三次季度回顾中曾指出基金对港股的兴趣上升，但此趋势在最近几个月暂时逆转。基金重仓股中港股占比由高峰的17.8%降至16.3%。于基金前十大重仓股中，腾讯控股(00700)与阿里巴巴-W(09988)在去年第四季分别排名第6位与第9位，较2025年第三季的第5位与第6位有所下滑。受全球金属行情推动，中国互惠基金在去年第四季大幅加码有色金属股(按季升1.7个百分点)，主要买入云铝(000807.SZ) 、藏格矿业(000408.SZ)、中矿资源(002738.SZ)。随着市场偏好由AI转向周期性行业，基金经理亦看好银行(+0.7个分点)与多元金融(+0.8个百分点)，其中兴业银行(601166.SH)与工商银行(601398.SH)在期内获得强劲资金流入。为了支持上述加仓，基金在上季显著减持医药生物股(-1.7个百分点)、电力设备股(-0.9个百分点)及零售股(-0.6个百分点)。就2026年第一季度展望，大和指随着季节性“获利了结”(profit-taking)结束，预期互惠基金在2026年第一季度将更具风险承受能力，人工智能(如应用与内存)及金属在短期内仍是重点投资主题，但该行认为投资者的兴趣可能在农历新年假期后逐渐转向与刺激政策相关的板块。年初至今南向资金流已加速，但1月份的规模仍远低于2025年10月或11月。
- 2026-01-29 14:18:24
携手字节共创AIGC新业态，网龙(00777)释放生态价值迎重估机遇
近日，网龙(00777)与字节跳动旗下的火山引擎签署AI生态合作与创新合作框架协议，双方将共同构筑技术+资源+生态的深度合作壁垒，规模化生产新一代AIGC教育资源，打造全球共创共享的创新教育生态。这将结合网龙与火山在各自领域的专业优势，推动双方的长期发展布局及战略合作。近年以来，网龙持续向AIGC业态转型，此次重磅合作再度获得资本市场的聚焦，足以引起外界想要“探索”本次合作奥秘的兴趣。携手火山引擎，打造AI教育核心价值链条随着近年AIGC技术正在垂直行业落地加速，教育领域 “技术缺口”与“内容刚需”的矛盾开始变得尤为凸显：多数教育企业缺乏顶尖AI算力与大模型研发能力，同时全球教育体系对个性化、规模化的高质量教育资源需求正在持续攀升。在此背景下，网龙与火山引擎作为AI教育与AI算力的两大领袖级企业共同为这一行业命题给出了有力的“答卷”。网龙作为全球AI教育领域的领军者，拥有海量教育场景数据、成熟产品生态及覆盖126国的全球院校合作网络，通过自研的AI生产中心正在规模化产出AIGC内容。而火山引擎作为字节跳动旗下的云与AI服务平台，依托字节内部超50个业务场景打磨的豆包大模型，以及海量业务积累的算力资源、技术工程能力，能为垂直领域提供领先的技术基础设施。智通财经APP了解到，本次合作涵盖联合技术创新、生态资源共创、商业应用赋能及品牌行业引领四大维度，双方将建立长期深度的合作伙伴关系，这也标志着火山引擎高度认可网龙在全球数字教育领域的领先地位，及其海量教育场景数据、成熟教育产品生态与全球院校合作网络的稀缺价值。从双向赋能的角度来看，火山引擎以其顶尖的AI技术与网龙深厚的教育行业认知密切结合，助力网龙研发、训练并迭代适用于教学、评估、管理、创作等全场景的教育垂直领域大模型，打造行业标杆。同时，双方将在算力、算法、数据等层面持续加大投入，规模化开发高质量的AIGC课程、实训项目、数字资产等教育资源，构建开放的智能教育内容新生态。可以看到，网龙与火山引擎将形成互补“合力”，“教育场景资源”与“AI技术能力”的深度绑定，既是网龙推进AIGC战略升级的需要，也是火山引擎拓展垂直行业落地场景、释放技术价值的关键布局。与此同时，未来的方向也逐渐明晰：网龙与火山引擎的合作成果将应用于智慧校园、师资培训、产业人才培养等商业化场景，实现技术价值与商业价值的闭环。因双方“技术+场景”的深度结合，AIGC教育内容的生产效率与成本将得到显著优化，释放规模效应，为全球教育体系带来更具性价比与可持续性的解决方案，从而极大地打开了网龙未来的发展和想象空间。网龙AIGC战略覆盖全局，即将迎来估值重估站在当下时点，人工智能已成为全球科技竞争的制高点，更是我国推动产业升级与经济高质量发展，实现新质生产力转型的关键驱动力，自去年以来国家级的支持政策密集推出，国内各地也积极出台AI产业鼓励举措，为网龙的“游戏、教育”两大主流应用赛道以及AI+产业带来良好的扩张环境。此前，网龙就以“全面拥抱AI”为核心战略全面覆盖教育、娱乐、文化多赛道，今年开年又吹响了“马上AI”的加速执行号角：教育领域，AI生产中心以碎片化节点+专家系统为核心架构，形成稳定可复制的AIGC教育内容生产能力，未来将在国内拓展商业化场景，海外则与Open-Q生态深度融合;娱乐领域，实现旗舰IP交互式内容全流程AI化，中长期将发力AI原生游戏，进一步打开收入增长空间;文化领域，网龙投资的帅库网络等企业及动漫IP也正在积极拥抱AIGC所带来的战略赋能;未来网龙还计划在AIGC漫剧、AI/VR网络表演等新业态挖掘投资机会。此次与火山引擎的合作将进一步赋能这些业务板块，通过AI算力与AIGC垂直模型的技术加持，拓展网龙系企业群的能力边界。为更好打造AIGC多业态的护城河，网龙还于近期成为了全球顶尖数字引擎企业Epic Games的生态合作伙伴，旗下数字教育小镇获批全国第二家官方授权虚幻引擎培训中心。未来，网龙将依托于火山引擎的AI技术与虚幻引擎的3D视觉、性能优势，持续提升AIGC教育内容的体验感与实用性，推动全球教育生态向"更有效、更高效、更具体验感"升级。除主业外，网龙还通过多元布局不断强化生态竞争力：香港子公司创奇思与中科闻歌签订合作协议，成为中科闻歌于境外市场的唯一独家出海平台与商业化伙伴。目前双方已合作开发多款AI大模型产品，助力公司抢占AI大模型出海先机。美国子公司Mynd.ai已陆续整合Merlyn Mind，Augment Me等前沿教育AI应用，为AI+SAAS业态快速扩张打下坚实基础。网龙还投资入股了AI眼镜的头部品牌ROKID，预计也将获得丰厚的投资回报。可以预期的是，此次合作将从多重维度重塑网龙的价值逻辑，为其带来业绩与估值的双重提升。在业绩层面，网龙的增长确定性持续强化：其一，AIGC技术将大幅提升其教育内容生产效率、降低生成成本，推动毛利率不断提升;其二，依托火山引擎背后的字节生态流量，网龙的AIGC教育内容或可通过多种方式实现商业化落地，带来超预期的增量收入;其三，借助网龙旗下Mynd.ai的全球渠道，AI教育解决方案收入有望实现突破。在估值层面，此次合作以“技术+场景”融合树立AI教育行业标杆，改变资本市场此前聚焦“技术研发投入”的单一估值导向，未来将更倾向于给具备场景落地能力、商业变现效率的企业赋予估值溢价。借此契机，网龙的估值逻辑有望从传统的“游戏+教育公司”转向“具备稀缺教育场景的AI生态型公司”，从而推动其各项业务，尤其是教育业务板块的价值重估。而随着估值逻辑切换至“AI+教育”赛道，网龙有望吸引更多港股科技板块资金关注，叠加字节生态背书所带来的风险偏好提升，公司股价具备显著的估值上行空间。综合而言，网龙与火山引擎的合作，是AIGC技术从通用能力向垂直场景价值转化的关键实践，通过“技术底座+场景资源+生态流量”的三重绑定，网龙将构建可持续的AIGC生态闭环。未来，随着合作事项不断推动与落地，网龙的生态价值将被持续验证，其极为有望成为港股AI板块的核心价值锚点，在“技术落地+商业变现”的驱动下迎来结构性机会。
- 2026-01-29 14:13:20
中原按揭：年内港元拆息料有所回落 多重利好因素巩固香港楼市处于上升轨道
智通财经APP获悉，美联储凌晨宣布今年首次议息结果，维持联邦基金利率于3.5%至3.75%不变，符合市场预期。具指标性的汇丰银行宣布维持最优惠利率(P)于5%不变，预料其他银行将陆续跟随。中原按揭董事总经理王美凤表示，香港最优惠利率P已返回加息前最低水平，一般活期存息亦已返回零水平，银行基本上不会单边减P的情况下相信减P周期已完成，料今年最优惠利率P维持现有处于最低水平，P不变但年内港元拆息HIBOR有机会有所回落。5月份美国即将有新美联储主席上任，值得留意继任者是否推动偏向较宽松政策延续减息，但预期今年美息仍有下调空间，美息续降有利香港拆息进一步回落，虽然拆息回落步伐料温和，香港以H按为主流的实际按息仍会处于封顶息水平3.25%一段时间，但年内拆息将有所回落有利银行纾缓资金成本，在今年楼市向好银行按揭取态积极时期，拆息回落有利推动银行增加按揭优惠。王美凤又指，息率不变下，目前按息主要维持于3.25%，较2024年9月减息周期前的4.125%已累积回落0.875%，现水平已低于30年平均按息(约3.78%)，月供减幅达一成，对置业及供楼人士而言，供楼负担已大幅纾缓。按照现时市场H按计划(H+1.3%; 封顶息P-1.75% P:5%)，倘若1个月拆息跌至低于1.95%，按息便会跌穿封顶息而进一步下降。去年9月美国重启减息，至年底减息共三次，香港1个月拆息由去年10月平均达3.5%降至今年1月份暂时平均为2.78%，今日为2.65%，港元拆息已有所回落但与1.95%仍有距离，除非香港资金流向出现变化，否则需待美息下跌推动港元拆息进一步回落。王美凤另指，基于美国在本次减息周期已累减2%，美息已返回现为3%多中性水平，加上近月美国经济数字较稳定，故此一如去年底美联储已表明会先暂缓减息步伐，而未来息率调整取决于经济就业及通胀数据。然而，留意鲍威尔主席任期于今年5月届满后，继任者是否推动偏向宽松政策支持延续减息; 观乎美国经济形势，预期美国今年仍会进一步减息，美息年内仍有下调空间。楼巿方面，王美凤料今年楼市发展持续向好，目前楼宇的平均租金回报达3.5%，高于按息3.25%，楼价追落后回升潜力亦大，加上股市继续造好带动套股换楼寻求稳定回报意欲亦增，这些利好因素在今年延续，料可继续推动楼市交投，并巩固楼市处于上升轨道。
- 2026-01-29 14:11:18
港股异动 | 内险股震荡走高 保险开门红销售火热 居民挪储或带动NBV强劲增长
智通财经APP获悉，内险股震荡走高，截至发稿，新华保险(01336)涨3.48%，报65.4港元；中国太保(02601)涨3.48%，报39.9港元；中国平安(02318)涨3.03%，报73.1港元；中国人寿(02628)涨1.02%，报35.54港元。消息面上，2026年以来，银行超50万亿元的天量高息定期存款到期，资金流向成为市场热议的话题。东海证券指，受存款搬家催化，以及权益市场提振带动分红险保险竞争力提升，2026保险“开门红”销售火热，头部险企新单保费增速亮眼。该行预计，在居民稳健理财需求持续释放、银保渠道产能进一步兑现的支撑下，“开门红”期间行业整体保费规模将保持高增态势，头部险企凭借渠道与产品优势，保费增长动能将持续领先行业。华创证券指出，着眼短期，预计上市险企2025年业绩预增可期，或主要受投资端业绩驱动。把握中期，2026年上半年基数压力相对较小，权益市场活跃+负债端欣欣向荣，有望驱动业绩超预期。放眼长远，当前长端利率企稳趋势明显，利差损压力大幅减轻，该行认为PEV估值或有望向1x修复，居民挪储或带动NBV强劲增长，或驱动部分优质龙头险企PEV估值提升至1x以上。
- 2026-01-29 14:10:26
港股异动 | 芯片股午后跌幅扩大 华虹半导体(01347)跌超5% 中芯国际(00981)跌超3%
智通财经APP获悉，芯片股午后跌幅扩大，截至发稿，华虹半导体(01347)跌4.89%，报116.7港元；ASMPT(00522)跌4.84%，报104.2港元；中芯国际(00981)跌3.28%，报76.7港元；上海复旦(01385)跌0.78%，报50.75港元。消息面上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋近日访华，有市场传闻称，H200芯片入华获批。有分析指出，短期来看，H200的到来可以解决国内AI产业高端计算资源短缺痛点，推动大模型开发加速，促进AI应用迭代；长期来看，AI芯片国产替代的逻辑未变。第一上海发布研报称，H200放开对国产算力产业链影响非常有限，主要原因包括H200主要场景在训练，而国产算力主要场景集中于中小模型、垂直模型训练，以及推理应用场景，两者应用场景重叠度不高，2026年国产算力迎来换代，新一代产品算力对标H100，H200在推理场景的性价比不高。此外国产算力往超节点方向发展，带动国产算力性价比进一步提升。
- 2026-01-29 14:10:17
小摩：上调新东方-S(09901)目标价至55港元 重回增长轨道建议增持
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称， 重申新东方-S(09901)“增持”评级及首选股份地位，目标价由53港元升至55港元。新东方2026财年第二财季业绩好于预期，并上调指引，这是两年来的首次。管理层的乐观态度促使该行将2026财年至2027财年的经营利润预测上调7%。该行指出，新东方已重新回到“优质复合增长”轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调。不过，该行认为市场仍未充分了解到其盈利潜力及复利效应。公司每股盈利的年均复合增长率逾15%，支持其估值重估。同时，投资者亦可获得每年超过5%的资本回报，背后由56亿美元净现金支持。
- 2026-01-29 13:56:54
大摩：下调中资电讯股评级至“中性” 过去多年上升周期的驱动因素已结束
智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，大中华电信营运商的行业Beta值已大致过去，因此将行业评级由“吸引”下调至“中性”(In-Line)。互联网数据中心的前景依然强劲，未来可能出现供给端的缓解。根据该行经济团队的预测，内地2026年将持续面临通缩，十年期国债收益率触底，人民币汇率走强。美国在2026年上半年将进一步降息，该行将大中华电信营运商评级下调至“中性”。该行指，中资电讯商多年的上升周期驱动因素——包括监管放松、竞争减弱、云业务份额提升及股东回报的基本面素已经过去。宏观环境与通缩持续压力影响移动业务，而人工智能尚不足以推动业务收入增长。该行将中资电讯股H股评级下调至“与大市同步”(EW)，偏好固网多于移动，并偏好H股多于A股，因为人民币走强以及A股溢价可能收窄。大摩指，内地通缩格局是传统电信业ARPU增长的主要阻力，对公司利润、现金流的强调，可能抑制新业务收入的增长，这一情况在2025年已经得到验证，料2026年也呈现类似趋势。尽管2025年第一季度出现了DeepSeek，但由于收入规模有限以及政府端采用速度较慢，该行认为中资电信商收入的上行空间有限。该行预测行业服务收入在2026年将增长1.7%(略高于2025年的0.9%)，总净利润增长3%，主要由效率提升推动。该行认为国企/政府的AI采用可能成为三大电信商(中国移动(00941)、中国电信(00728)和中国联通(00762))的潜在上行催化剂。该行指中资电讯股获重估的驱动因素有限：(1)中国收益率不太可能进一步下行; (2)增长显著放缓至低个位数的利润增长，派息比率提升的空间也缩窄。该行预期中资电讯H股在2026年的目标股息率为6-7%，并继续偏好排序：中国电信>联通>中国移动。
- 2026-01-29 13:51:26
港股异动 | 安踏体育(02020)午后涨超3% 安踏拟斥15亿欧元收购Puma股权 小摩称不影响股息政策
智通财经APP获悉，安踏体育(02020)午后涨超3%，截至发稿，涨3.18%，报79.45港元，成交额9.58亿港元。消息面上，安踏体育拟拟以15亿欧元(约123亿元人民币)收购德国运动品牌PUMA 29.06%股权，交易完成后将成为其最大股东。小摩认为，考虑Puma的品牌历史、在足球及跑步等专业运动领域的优势，以及其欧洲、拉美等国际市场布局，作价属合理水平。该行还强调，此次收购资金将全部来自安踏内部资源，截至2025年上半年公司净现金达315亿元人民币，足以应付交易且有余力维持股息政策，消除了市场对融资压力的忧虑。估计交易对安踏2026年净利润影响仅为低个位数百分比。
